作者介绍 孙珊珊 卓创资讯资深分析师 11年油脂化工行业研究经验，主要负责脂肪醇行业分析研究工作。多次受邀协会进行脂肪醇行业分析的发言。 本次报告包含以下内容 1、脂肪醇价格走势及价值链分析 2、脂肪醇影响因素分析 3、脂肪醇市场展望 本篇内容仅展示报告的70，如想获取完整版，请滑动到文末领取报告PDF。 01hr脂肪醇价格走势及价值链分析 脂肪醇价格走势 20182022年11月，市场价格呈现出了较为明显的波动，大致呈现跌涨跌的趋势，走势与原料具有高一致性。 20182022年脂肪醇及仁油走势 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 20182022年脂肪醇价格驱动因素影响强度 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 驱动因素分析2022年，呈现涨跌反弹后震荡的走势。2022年内，最高价格水平为23500元吨，出现在2022年3月上旬，最低价格水平出现在7月中下旬为10850元吨。 2022年脂肪醇价格走势 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 2022脂肪醇价格驱动因素影响强度 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 产业链价值链分析 脂肪醇行业在产业链中的盈利能力较弱，近5年整体利润率较低在5以下，2022年出现亏损，尤其体现在2季度，成本达到高点，但醇价处于快速下跌通道，且整体需求萎缩，成本向下传导速度慢。 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 02hr脂肪醇影响因素分析 原料走势分析20182022年，呈现先跌后涨再跌的走势。2019年7月出现五年价格最低点1938令吉吨；此后价格进入上涨周期，2022年4月创下5年价格最高点7105令吉吨，五年价格最大波动幅度为5167令吉吨。 20182022年棕榈油走势 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 驱动因素影响强度 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 主产国政策变化2022年，马来棕榈油出口关税一直维持在8的水平，较2021年持平。2022年印尼棕榈油出口关税和政策变动频繁。在出口政策方面，上半年推出出口许可证、国内市场义务（DMO）、国内价格义务（DPO）、扩大出口限制范围、提高DMO内销比例、调高出口关税、暂停棕榈油出口等政策，导致国内棕榈油出口放缓；在出口关税方面，6月之后不断调整棕榈油的出口关税（TAX）和出口专项税（LEVY）来加速国内棕榈油出口。截至9月底，2022年印尼棕榈油出口关税（TAX）最高288美元吨，最低200美元吨，出口专项税（LEVY）最高375美元吨，最低为零。 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 原料基本面分析目前全世界共有约20个国家在生产棕榈油，主要的生产国和出口国为印度尼西亚和马来西亚，这两国占全球棕榈油产量总份额的85，出口量之和超过全球棕榈油总出口量的90。近五年，马来棕榈油产量略有萎缩，复合增速1；印尼产量逐年增长，复合增长率在4。近五年，马来棕榈油出口复合增速2；印尼出口复合增速在1。国内消费增长分别为6和15。 20182022年马来棕榈油供需变化 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 20182022年印尼棕榈油供需变化 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 脂肪醇供应分析国产供应20182022年，中国脂肪醇产能先降后升。2022年国内脂肪醇产能预计为67。5万吨，较2021年持平。近五年，国内脂肪醇行业没有新进入者，产能的变化发生在原有玩家当中，由于公司经营战略的调整部分装置退出市场，部分装置进行了扩能。 20182022年脂肪醇产能变化 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 2022年，中国脂肪醇的产能主要分布在华东地区，产能占比约在67；华东地区产量占全国产量的85。华东地区的供应对国内影响十分重要。 2022年脂肪醇产能区域分布 20182022年脂肪醇产能区域分布占比变化 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 从2018年到2022年，国内脂肪醇装置的整体开工负荷和产量逐步提升。2022年中国脂肪醇产量共计40万吨，较2021年增长8，近5年复合增长为在7。 20182022年脂肪醇产量变化 脂肪醇供应分析进口供应20182022年，亚洲地区产能小幅增长。2022年亚洲总产能295万吨，近5年年均复合增长0，对比上一个5年增速下滑5个百分点。印尼产能位居亚洲首位，其占比37。2017年以前产能集中扩张后，因亚洲产能充裕，亚洲地区新产能投放速度明显放缓。近五年进口量保持在35万吨年以上水平，进口依存度在50上下波动，相对稳定；近五年进口贸易伙伴较为稳定，主要以印尼、马来西亚为主，两国进口量占比超过90，集中度高。尤其印尼的进口占比逐年增加。 20182022年脂肪醇进口量及进口依存度 20182022年脂肪醇进口量贸易伙伴分布 数据来源：卓创资讯；2022年数据更新日期截至10月 脂肪醇需求概况近五年，中国脂肪醇总需求量呈现逐年上涨的趋势，20182021年年均复合增长率约8；2022年需求量预计在80万吨附近；近五年，下游消费领域以表活行业为主；其中非离子表面活性剂一直稳居第一大下游领域。 20182022年脂肪醇消费量变化 2022年脂肪醇消费结构情况 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 脂肪醇需求概况出口 近五年，脂肪醇出口量维持在0。01万0。02万吨水平，2022年出口增长方向来自东欧地区。 20182022年脂肪醇出口量变化 数据来源：中国海关总署 03hr脂肪醇行业展望 原料市场展望在没有出现极端恶劣天气的情况下，供应将保持稳步增长状态。马来棕榈油产量预期：未来三年，棕榈油产量年均复合增长率2。印尼棕榈油产量预期：未来三年，棕榈油产量年均复合增长率5。 20232025年棕榈油产量预期 棕榈油有其自身的特性优势，有其不可替代性。全球棕榈油需求预期：食用需求预期，虽然全球经济存在衰退预期，但各国生产生活秩序同比恢复，餐饮行业对油脂的需求将保持增长。工业需求预期，印尼B40完成路测，关注生物柴油政策执行情况，因国内产能有限，预计全面执行可能在下半年。美国生物柴油政策混掺提议比例低于市场预期。巴西明年可能执行B15的生物柴油混掺计划。 脂肪醇供应预期未来五年，中国脂肪醇产能将保持相对稳定的状态，无新增产能。部分装置存在优化产能略有变化，但对产量影响有限。 国内脂肪醇产能情况 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 未来，中国脂肪醇产能缺乏增长，产量预计保持稳定；进口量在未来三年将有年均2的小幅增长。预计在2025年，中国脂肪醇总供应量在84万吨左右。 20232025年脂肪醇产量及进口量预测 数据来源：卓创资讯；数据更新时间截至2022年11月 脂肪醇需求预期和脂肪醇市场展望均在完整版原料分析报告中，如需获取，私聊我【1208】。
医圣张仲景治疗脾虚腹胀的灵丹妙药脾虚腹胀多因饮食失节，寒温失宜，过度劳累损伤脾阳，脾阳虚不能运化转输，出现腹部胀闷按之虚满而不硬，得温按之则舒。许多医生见此证即以四君子汤健脾，或以理中汤温散。但至虚之人不能峻补，农村里野葡萄的真相，牛皮癣竟然也有用这个草叫龙葵，是农村常见的野葡萄。因为鸡见了喜欢啄，所以又叫鸡啄草。同时他也是一味中药材，是一味清热药。中医认为牛皮癣是因由于血热引起的，而中医认为，龙葵是一种活血清热解毒活血消肿同样是三餐不少，为何有人长寿，有人却容易生病？原因其实很简单民间有着这么一句话民以食为天，可见饮食在我们生活中是非常重要的。柴米油盐，是围绕每家每户的话题。可同样是一天三顿饭，为什么有的人健康长寿，有些朋友却常常患病有的朋友苗条有的人肥胖？中国女排32绝杀东道主荷兰，获复赛第二胜！再现5人得分上双时刻北京时间10月7日凌晨，2022年女排世锦赛第二阶段复赛结束一场焦点之战，E组的中国女排迎战联合东道主之一的荷兰女排。比赛中，双方起伏比较大，荷兰队先赢第一局，中国队连赢两局反超，积分榜中国队32逆转升第2，赛后兴奋庆祝！日本女排又下跌排名10月7日凌晨2点，世锦赛复赛E组焦点之战，中国女排对阵荷兰女排。第一局，荷兰多点开花，在局末更是上演2122到2522的大逆转。第二局和第三局，李盈莹袁心玥大爆发，加上替补登场的杨涵玉替补出奇兵！女排世锦赛八强关键战中国32擒获东道主荷兰北京时间10月7日荷兰鹿特丹，2022女排世锦赛冲击八强的关键战，中国队遭遇了东道主的疯狂阻挠，两队直至战到决胜局才分出胜负！最终姑娘们扛住了压力32艰难拿下对手，五局比分为222世乒赛中国男团今天迎战最强对手！女团争夺决赛资格（附赛程）成都世乒赛已进入尾声，目前男团八强与女团四强名单已经出炉，北京时间10月7日，中国队迎来真正的考验在连续横扫弱旅后，国乒健儿将在今天与瑞典男团中国台北女团展开较量，尤其值得一提的是不可胡来！皇马寻找哈兰德替代者，已锁定曼联前锋拉什福德皇马的每一场比赛，都给人一种发挥特别稳定的感觉，但正是过于稳定，在遇到一些实力相对较弱的球员时，球员们未能发挥出统治级别的表现。此前，在对阵奥萨苏纳时，因为本泽马失点，皇马未能扩大7分3助攻，山东2500万先生爆发，陶汉林44稳定输出水货外援8中17分3助攻，山东2500万先生爆发，陶汉林44稳定输出，水货外援8中1cba季前赛首场比赛，山东男篮迎战四川男篮，本赛季山东男篮被认为是黑马，王晗担任球队的新主教练，国内球员方面朱大反转！曝C罗或留队，曼联酝酿主帅下课，新帅2选1，齐达内在列C罗在曼联的日子并不好过，这位葡萄牙球星正在考虑离开老特拉福德球场，最快在冬窗，C罗就会告别。然而，剧情反转的是，根据每日进球的说法，曼联正在考虑解雇主教练滕哈格，这意味着，C罗可第19轮结束，中超将迎来大洗牌，谁能跟住，场上见中超第19轮昨晚全部结束武汉三镇又爆冷输给了浙江队，这场比赛又给了泰山追赶的机会，然而山东也没有放弃这个绝佳的机会，顺利的拿下比赛，带走3分，积分也来到46分与武汉三镇只有1分之差