我的3只底仓基金

　　一、交银沈楠的国企改革
　　二、华商周海栋的新趋势优选
　　三、招商朱红裕的核心竞争力
　　3只基金的共同点：
　　1.前十大持仓分散
　　持仓分散有利于降低波动。
　　国企改革：
　　前十大持仓有9个行业，占比34.64%
　　新趋势优选：
　　前十大持仓有6个行业，占比24.10%
　　核心竞争力：
　　前十大持仓有6个行业，占比35.23%
　　2.持仓估值较低
　　持仓估值低一般下跌空间小。
　　国企改革
　　最近一期持仓股票市盈率19.73
　　新趋势优选
　　最近一期持仓股票市盈率19.01
　　核心竞争力
　　最近一期持仓股票市盈率16.80
　　3.业绩好
　　看收益曲线走势图：
　　沈楠的代表产品
　　周海栋的代表产品
　　朱红裕的代表产品（今年4月新成立）
　　4.基金经理是老司机
　　沈楠 投资年限7.6年
　　周海栋 投资年限 8.6年
　　朱红裕 投资年限 11.56年
　　拿来做底仓的基金，必须对其基金经理有所了解，认可他们的投资逻辑和投资风格。
　　沈楠
　　沈楠是交银中生代的代表之一，跟＂交银三剑客＂何帅、王崇、杨浩是同一批上来的基金经理，业绩和稳定性不逊于＂三剑客＂，知名度却不如他们。
　　投资风格：
　　以自上而下推演投资逻辑、优选景气行业、分散持股且换手率略高。
　　分散均衡，稳中求胜。
　　行业涉猎广泛，精选高弹性领域。
　　沈楠每季度配置的细分行业约为25个，行业分散程度高于多数同业。
　　从实际效果来看，沈楠虽然未必能踏准每年涨幅最高的板块，但多次把握住了多个当年回报率排名前10的行业，进而逐步增厚其管理期间的超额收益。回溯过往管理业绩，沈楠的言谈间颇具自信：＂从任职以来的持仓看，每年我配置最高的5个行业，都有几个是当年表现最好的前10大行业。＂
　　沈楠习惯在行业指数低点在左侧抄底，等待一波上涨后再开始减仓。
　　周海栋
　　周海栋是公募行业最具代表性的价值投资践行者之一。凭借着对市场精准的判断，周海栋近年来通吃价值行情和成长行情，被称为＂不一样的价值派＂。
　　不追风不抱团。
　　聚焦周期+成长，专注左侧布局。
　　在周海栋看来，万物皆有周期，而投资也是一样是，区别点仅仅在于时间的维度，＂机会总是周期性出现，‘均值回归’是事物的常态。＂
　　周海栋专注左侧布局，力争凭借着对市场精准的判断，在市场没有给出确定性预期之前看到拐点到来的可能，进行提前布局，而在市场还在进一步＂追高＂时提前撤出，以此来保留足够的安全边际。在投资过程中，他始终追求的是企业有质量的成长，重视用长期的成长空间和中短期的业绩互相保护。
　　周海栋表示，自己的投资框架体系是基于周期与概率的价值投资，周期是用于理解世界规律、分析行业和公司的抓手，概率是对不确定的未来做出假设和判断的标尺。无论是周期股还是成长股，都遵循周期运行规律，只是时间维度不同。
　　朱红裕
　　朱红裕在公募基金界不怎么出名，其实他是一名投资界的老兵，资产管理经验非常丰富，具备一级市场、二级市场、公募、私募、银行理财等管理经验。
　　他希望挖掘的是，没有被充分定价的、长期被显著低估的投资机会，喜欢做逆向投资。
　　朱红裕不看好新能源的投资机会。他认为，＂新能源和光伏的很多产业环节里，行业竞争格局正在不断的恶化，未来的竞争会越来越激烈＂。
　　朱红裕的核心投资逻辑：
　　坚持长期高胜率和中期较高赔率的原则，以较弱的行业相关性和较低的个股集中度获取相对稳健的回报。
　　1.选股：在高胜率的前提下，结合中高赔率精选优质公司
　　朱红裕不太认可其他人的＂找牛股＂思维，他认为这种思维是赔率驱动的思维方式。＂二级市场的投资讲究的是复利，组合要有滚雪球的能力，尽可能让组合里的公司胜率都很高。＂
　　在这样的思维驱动下，朱红裕把大部分精力放在深度研究行业与公司上，力求精选出长期胜率高的公司。
　　2.决策：喜欢做逆向投资，在高胜率和高赔率情况下买入
　　朱红裕心中的理想投资状态是，在高胜率和高赔率的情况下买入，即公司基本面竞争格局好、需求长期向上，同时景气、预期在底部。
　　这样的投资往往是逆向投资，十分考验基金经理的心态。对此，朱红裕把投资比作农民种地：＂要忍住寂寞，像农民种地一样，前期一点点松土，等待时机播种、收获。＂说到逆向投资，他最近一期的前十大持仓里有几只教育股，由于众所周知的原因，教育股很少有基金经理布局，朱经理与众不同。
　　朱红裕并不是＂买入就不动＂的选手，他会根据景气度做出适当的择时操作。
　　3.控制波动：行业多样化+不高度集中
　　朱红裕认为，真正实现中高收益、中低波动的，是行业的多样化。
　　＂投资如果只在某个行业里‘耕地’，不可能比较好地控制波动。这个地有可能遇到旱灾、洪灾，会遇到各种情况，你控制不了。＂因此，朱红裕不会过度集中。
　　3位基金经理都是老司机，喜欢分散投资，喜欢左侧布局或者做逆向投资，注重安全边际，不追高，不赚估值泡沫的钱，从业以来的业绩表现都不错。
　　基金有风险！
　　投资需谨慎！
　　过往业绩不预示其未来表现。
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