A股大盘缩量下跌，反弹结束了吗？

　　今天A股走出小幅震荡调整走势，上证指数上午短暂拉高后震荡回落，全天大部分时间都是绿盘运行，最终收盘下跌0.29%，深证成指下跌0.39%，创业板指微涨0.09%。
　　两市上涨个股2958家，下跌个股1752家，近三千只股票上涨，个股整体表现并不弱，涨停个股78家，赚钱效应不错，跌停个股仅有10家，个股抛压不大。
　　从板块上看，纺织、服装、医药商业板块涨幅前三，消费类行业表现强势，两市共有25个行业涨幅超过1%，汽车、房地产、贵金属板块跌幅前三，周期性行业表现不佳，共有6个行业跌幅超过1%，板块整体表现强势。
　　首先，从技术面来看，上证指数在本周四高开，短暂冲高后出现大幅跳水，主要是因为短期连续上涨之后，积累了较多获利盘，市场需要震荡消化压力，而且上证指数本次上涨，来到了120日均线的位置，此前大盘每到达一次中期均线，都会出现震荡，这一次也不例外，大盘涨至半年线，多空在此位置出现分歧，指数需要围绕半年线反复震荡。
　　虽然今天上证指数收跌，但跌幅并不大，昨日大盘创出本次上涨的新高后跳水，今天小幅调整，重心并没有出现明显下移，我在上周末分析过，只要大盘本周能够站在3100点之上，那么就没有破坏此前的技术双底形态，大盘中期向上的趋势并没有改变，短期的调整只能视为上升过程中的正常洗盘。
　　其次，本周二大盘的上涨较为突破，在利好的推动下，大盘出现跳空高开后大幅上涨，扭转了此前的弱势，大盘能够在月底走强，多头提前掌控了主动，周四进入11月份，市场流动性是明显改善的，而央行降准将于12月5日实施，意味着下周流动性还会进一步改善，这对市场来说是较为有利的。
　　此前A股的上涨，主要依赖于权重股拉抬，上周银行和地产股在降准预期推动下大幅走强，本周二又再次走高，但市场分化较为明显，A股要想持续走强，光靠权重股拉升是不行的，需要出现板块轮动，而这两天市场热点已经开始有所扩散，这有助于提升市场风险偏好，需要密切关注下周成长性行业能否继续走强。
　　最后，近期全球资本市场表现都不错，欧美股市最近都出现了大幅上涨，这也有助于为A股创造较为稳定的大环境，从美国最新公布的数据看，美国通胀增速已有下降，意味着经过连续多次大幅加息后，美国通胀压力减小，美联储放缓加息步伐预期上升，有助于推动全球股票资产走强。
　　前期影响A股走弱一个因素，是人民币汇率出现明显贬值，离岸人民币汇率一度跌破7.37，但近期人民币出现了大幅升值，目前最新汇率已经到了7.04左右，人民币升值有助于缓解投资者情绪，推动人民币资产走强，对A股有明显正面推动。
　　因此，大盘短期连续上涨之后出现调整，属于正常的回调走势，目前技术面双底形态没有被破坏，上证指数主要是围绕半年线反复震荡，经过酝酿之后才能向上突破，在大盘震荡之际，下周市场大概率将会出现结构性轮动走势，本周走势不佳的行业，在下周或有不错表现。