春秋航空吉祥航空华夏航空，你看好谁

　　疫情结束后，你最想做什么？
　　看几场电影，去健身房挥洒汗水，和朋友一起喝咖啡，想要做的事情太多了。
　　对大部分人来说，最渴望的还是旅游。
　　在弹丸之地困了3年，那记忆，就像伐木老人手上的老茧。
　　一旦生活恢复常态，那一颗颗激动的心，会像破笼而出的小鸟，情不自禁地飞向远方。
　　明年旅游业大概率会快速复苏，随之推动航空运输业的复苏。
　　今天，我们一起看一下航空运输业的3家公司： 春秋航空、吉祥航空、华夏航空 ：
　　凭借超高的性价比和卓越的运营，这3家公司今年亏损是最少的。
　　本文主要包括5个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值 ，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。 1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　三家公司，主营业务都是航空客运，毛利率不高。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，吉祥航空最高，其次是春秋航空，华夏航空第三。
　　归母净利润，这两年，三家公司基本都是亏损的。
　　扣非净利润，这两年，三家公司基本都是亏损的。
　　3）毛利率
　　毛利率，这两年，三家公司基本都是亏损的。
　　4）净利率
　　净利率，这两年，三家公司基本都是亏损的。春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，吉祥航空最高。 2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，三家公司不相上下。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，吉祥航空最高，其次是春秋航空，华夏航空第三。
　　存货占营收的比例，华夏航空最高，其次是吉祥航空，春秋航空第三。
　　存货周转率，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，华夏航空最高，其次是吉祥航空，春秋航空第三。
　　应收账款占营收的比例，华夏航空最高，长期维持在100%左右，太高了；其次是吉祥航空，春秋航空第三。可见，春秋航空坏账风险最低。
　　应收账款周转率，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　合同负债占营收的比例，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。可见，春秋航空的需求还是最大的。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，春秋航空最高，长期维持在40%左右，属于重资产公司；其次是吉祥航空，华夏航空最低。固定资产占比，春秋航空明显高于吉祥航空和华夏航空。 3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，三家公司都比较高。华夏航空最高，长期维持在75%左右，太高了；其次是吉祥航空，春秋航空第三。
　　2）有息负债
　　有息负债，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　3）现金余额
　　现金余额，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，三家都非常高。吉祥航空最高，长期维持在1000%左右，太恐怖了；其次是华夏航空，长期维持在300%左右；春秋航空最低，长期维持在200%左右。可见，航空运输行业太耗钱，有息负债太高，在危机中容易出问题。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　资本支出占归母净利润的比例，三家都非常高，航空运输行业资本支出太大了。 4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，最近2年，三家公司基本处于负增长状态。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，最近2年，三家公司基本处于负增长状态。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，华夏航空最高，其次是吉祥航空，春秋航空第三。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　研发投入占营收的比例，春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，最近2年，三家公司基本处于亏损状态。春秋航空最高，其次是吉祥航空，华夏航空第三。
　　6）机构盈利预测
　　这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，春秋航空增速最快， 年化增速336% ；吉祥航空增速最慢， 年化增速175% 。
　　看来，机构对未来2年航空业的复苏，充满了信心。 5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前春秋航空处于亏损状态：
　　目前吉祥航空处于亏损状态：
　　目前华夏航空处于亏损状态：
　　2）市净率
　　目前春秋航空的市净率为4.25，处于7年来75.89的分位值：
　　目前吉祥航空的市净率为3.67，处于7年来74.2的分位值：
　　目前华夏航空的市净率为3.75，处于10年来59.15的分位值：
　　目前，三家公司的市净率并不低，对未来的预期，是否已经体现在股价中了呢？ 6、总结
　　通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，华夏航空>吉祥航空>春秋航空
　　2）运营能力，整体而言，华夏航空>春秋航空>吉祥航空
　　3）偿债能力，整体而言，春秋航空>华夏航空>吉祥航空
　　4）成长能力，整体而言，春秋航空>华夏航空>吉祥航空
　　5）目前估值，所处分位，春秋航空>吉祥航空>华夏航空
　　这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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