老凤祥周大生潮宏基，你看好谁

　　钻石恒久远，一颗永流传。
　　珠宝大王戴比尔斯在1939年所用的这句广告词，是营销史上不朽的传奇。
　　短短10个字，让一颗石头有了灵魂，从此钻石风靡全球，寄托着忠贞不渝的爱情。
　　人类对珠宝和首饰的喜爱，可以追溯到遥远的石器时代。在可以预见的未来，这种喜爱，只会更加强烈。
　　今天，我们一起看一下珠宝饰品行业的3家公司： 老凤祥、周大生、潮宏基 ：
　　这三家公司，今年的利润之和，占A股饰品行业的53%：
　　本文主要包括5个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值 ，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
　　说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的年报。 1、盈利能力
　　1）主营业务及占比
　　三家公司，主营业务都是珠宝首饰，毛利率不高。
　　2）营收及归母净利润
　　营收，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　归母净利润，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　扣非净利润，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　3）毛利率
　　毛利率，潮宏基最高，其次是周大生，老凤祥第三。
　　4）净利率
　　净利率，周大生最高，其次是潮宏基，老凤祥第三。
　　5）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，整体来说，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，整体来说，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。 2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　存货占营收的比例，潮宏基最高，长期维持在200%左右，太高了；其次是周大生，老凤祥最低。
　　存货周转率，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　应收账款占营收的比例，周大生最高，其次是潮宏基，老凤祥最低。珠宝首饰行业，主要是面向个人消费者，应收账款占比这么高，还真没有想到。
　　应收账款周转率，老凤祥最高，其次是潮宏基，周大生第三。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，老凤祥最高，其次是潮宏基，周大生第三。
　　合同负债占营收的比例，潮宏基最高，其次是老凤祥，周大生第三。看来，潮宏基还是颇受大家欢迎的。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，三家公司都非常低，潮宏基最高，其次是老凤祥，周大生第三。 3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，老凤祥最高，长期维持在50%左右；其次是潮宏基，周大生第三。
　　2）有息负债
　　有息负债，老凤祥最高，其次是潮宏基，周大生第三。
　　3）现金余额
　　现金余额，老凤祥最高，其次是周大生，潮宏基第三。
　　4）有息负债占现金余额的比例
　　有息负债占现金余额的比例，潮宏基最高，长期维持在150%左右，太高了；其次是老凤祥，也不低；周大生第三。
　　5）资本支出及占比
　　资本支出，周大生最高，其次是潮宏基，老凤祥第三。
　　资本支出占归母净利润的比例，潮宏基最高，其次是周大生，老凤祥最低。 4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，周大生最快，其次是潮宏基，老凤祥第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，整体而言，潮宏基最快，其次是周大生，老凤祥第三。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，潮宏基最高，其次是周大生，老凤祥第三。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，潮宏基最高，其次是老凤祥，周大生最低。
　　研发投入占营收的比例，潮宏基最高，其次是周大生，老凤祥最低。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，周大生最高，其次是老凤祥，潮宏基第三。
　　6）机构盈利预测
　　这几家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
　　按机构的预测，潮宏基增速最快，年化增速12%；老凤祥增速最慢，年化增速7%。 5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前老凤祥的滚动市盈率为12.49，处于10年来5.81的分位值：
　　目前周大生的滚动市盈率为13.54，处于5年来15.66的分位值：
　　目前潮宏基的滚动市盈率为14.2，处于10年来19.64的分位值：
　　2）市净率
　　目前老凤祥的市净率为2.21，处于10年来5.44的分位值：
　　目前周大生的市净率为2.55，处于5年来7.4的分位值：
　　目前潮宏基的市净率为1.19，处于10年来24.26的分位值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，这几家公司整体能力如下图所示：
　　可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，老凤祥>周大生>潮宏基
　　2）运营能力，整体而言，老凤祥>周大生>潮宏基
　　3）偿债能力，整体而言，周大生>老凤祥>潮宏基
　　4）成长能力，整体而言，潮宏基>周大生>老凤祥
　　5）目前估值，所处分位，潮宏基>周大生>老凤祥
　　这几家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你最看好谁呢？
　　以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。
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