黄文涛欧洲日韩外资继续投资中国高科技产业

　　【事件】
　　9月19日，商务部公布数据显示，18月，全国实际使用外资金额8927。4亿元人民币，按可比口径同比增长16。4，折合1384。1亿美元，增长20。2。
　　从行业看，服务业实际使用外资金额6621。3亿元人民币，增长8。7。高技术产业实际使用外资增长33。6，其中高技术制造业增长43。1，高技术服务业增长31。
　　【简评】
　　我国今年利用外资延续高速增长态势。2021年同期（18月），全国吸收外资7580。5亿元人民币，同比增长22。3，折合美元同比增长27。8，创下10年高点。今年18月同比增速略有下降，但仍处于近年相对高位。具体而言，今年12月为FDI流入高峰，从3月开始，由于疫情的多点爆发和北京、上海等大城市开启限制措施，同比增速有所下滑，但5月至今随着疫情的有效控制，外国投资增速已有所企稳。
　　外资加速进入国内高新技术产业。自2022年2月以来，流入制造业的FDI增速超过了FDI总增速。高技术产业实际使用外资增长33。6，其中高技术制造业增长43。1，高技术服务业增长31。从目的地上看，我国东部、中部、西部地区实际使用外资分别增长14。3、27。6和43。上半年，对工业大省江苏的制造业投资大幅增长50。7，对电动汽车中心四川的投资也有所增加。
　　欧洲、亚洲发达国家取代一带一路和东盟，成为对华投资增长主力。年初外资流入主要来自一带一路沿线国家和东盟，4月起日韩和欧美国家外资流入迅速上升。韩国、德国、日本、英国实际对华投资分别增长58。9、30。3、26。8和17。2。今年前3个月，韩国对华净投资40亿美元，而日本财务省的数据显示，上半年日本对华净投资30亿美元。上述国家对华投资主要集中于汽车、食品加工、制药与生物技术、化工和消费品制造五个部门。从渠道上看，通过自由港汇入资金占比较高，经香港、开曼群岛、维尔京群岛等汇入国内的外资占比接近80，与历史趋势一致，也表明相当比例的FDI来源于境外上市企业的融资汇入。
　　全球衰退前景下，中国强大的经济潜力仍是吸引外资流入的关键。尽管地缘政治紧张引发西方政客鼓吹所谓供应链回流，但由于全球经济动能不足，衰退预期不断上升，欧美通胀居高不下，同时欧洲和日韩能源、电力成本不断飙升，促进发达国家相关产业向中国转移。例如，德国化工巨头巴斯夫公司最近在湛江的工厂投产，总投资达100亿欧元（约合100亿美元），将成为德国企业在中国最大的单笔投资。近期，美国《通胀削减法案》要求新能源汽车在美国组装才能获得税收抵免的政策一定程度上对中国与日韩的贸易关系造成阻碍，然而相关国家在关键产业上与中国关联密切，且难以放弃庞大的中国市场，例如韩国进口的电动车电池关键原料锂、钴和石墨80以上来自中国，近85的电动汽车电池使用的阳极和73的阴极从中国进口，因此美国的限制措施可能反而促使相关企业加速在中国投资，以构建完整供应链，最大限度保住中国市场。
　　中国将继续落实稳外资政策，进一步扩大开放。自2017年以来，外商投资负面清单已连续5年缩短，包括《外商投资法》在内的法律法规也已付诸实施，对外国投资者的保护不断完善。世界银行《营商环境报告》显示，中国的营商环境持续改善，便利度排名从2012年的91位升至31位。2021年中国实际利用外资达1810亿美元，创下历史纪录。20202021年，中国吸引的FDI总额占亚洲的28，为2013年以来的最高水平。随着RCEP今年生效，中国可以充分利用该框架带来的优势，鼓励外国公司扩大对新兴领域的投资。9月，中国东盟博览会已签署了267个国际和国内合作项目，总投资额超过4000亿元人民币（570亿美元）。此外，为降低疫情散发对FDI的影响，商务部已成立重大外商投资项目专门工作组，以帮助外国公司协调和解决疫情下恢复生产、人员入境、物流和运输等具体问题。中国将继续采取闭环管理和白名单等措施，促进工作和生产有序恢复，稳定供应链，加大投资促进力度。
　　【风险提示】
　　经济增速不及预期，汇率波动超预期，资本外流风险