铜市周评第49周国内现货分析及展望

　　一、今日铜价
　　LME铜价：8486美元吨，跌50美元吨
　　LME铝价：2470美元吨，跌30美元吨
　　二、本周长江现货铜价走势及分析
　　12月9日当周，国内现货铜价整体呈现U型趋势，国内现货1铜均价66822元吨，日均上涨104元吨；此前一周均价65816元吨，与上周相比均价上涨1006元吨，环比上涨1。51。上周五公布的数据显示，美国11月新增就业岗位超预期，且薪资增长加上，引发市场担心美联储可能坚持激进升息立场。2022年11月份CPI数据受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。需求方面，12月进入传统淡季，高铜价带来的反噬作用也在体现，市场交投渐进清淡和谨慎，下游入市买盘情绪不高，贸易商积极性收缩，都体现了市场需求的疲弱，因此价格上行空间受到压制。整体来看，铜价跟随宏观情绪波动缺乏主动性，上有压力，下有支撑，本周涨幅有限。
　　三、国内外财经热点
　　国际方面：
　　1、【加拿大央行如预期升息50基点并暗示本轮紧缩周期即将结束】当地时间周三（12月7日），加拿大央行宣布年内第七次加息，将央行利率从3。75提升50个基点至4。25，与市场预期一致。本次加息后，加央行的利率达到2007年12月以来的最高水平。该行同时还宣布继续缩减资产负债表规模，以配合加息政策，进一步缓解通胀压力。
　　2、【高盛上调未来两年铜价预期】外媒12月7日消息，高盛大宗商品研究部门称，将2023年铜价预期从每吨8325美元上调至9750美元；将2024年铜价预期从每吨10750美元上调至12000美元。将三个月、六个月和12个月铜价预期上调至每吨9500美元、10000美元和11000美元。之前预估为每吨6，700美元、7，600美元和9，000美元。高盛称，受疫情影响而拖延的检修工作、水资源问题以及成本膨胀将继续在明年给市场带来压力，明年铜市供应再度短缺，将令基本面情况发展为前所未有的紧张状态。
　　国内方面：
　　1、【专项债发行使用节奏明显提速基建国内外订单有望同步复苏】今年以来，专项债发行使用节奏明显提速。根据财政部和中国债券网披露信息统计，截至12月5日，年内新增专项债发行规模达40312。17亿元，其中，11月份以来新增专项债发行规模481。17亿元。
　　2、【南财快评：降准虽已落地，但12月LPR调降可能性不大】在11月中期借贷便利（MLF）到期前，市场对于降准便有所期待。当时，受债券市场波动和理财赎回潮冲击影响，市场流动性一度转紧。加之防疫政策超预期优化，《人民银行第三季度货币政策执行报告》提示通胀上升风险，机构普遍担心货币政策存在转向可能，资金融出意愿大幅下降。月中时点，降准并未如期到来，资金面继续收紧，存款类机构隔夜回购利率（DR001）一度跳升至1。94，是今年4月以来同期最高水平。好在人民银行加大公开市场流动性投放力度，资金市场回购利率随后出现回落。
　　四、铜市一周要闻铜市要闻
　　1、【国内库存开始下降预计铜价高位调整】美国近日经济数据表现超过预期，增加了美联储鹰派的可能，美元指数回升；但中国防疫措施逐渐优化，提振市场风险情绪。
　　2、【智利央行预估2023年平均铜价为3。55美元磅】外电12月7日消息，智利央行周三预估，2023年平均铜价料为3。55美元磅。该央行预估，2022年平均铜价为4。00美元磅。
　　3、【东南铜业提前完成40万吨阴极铜年度产量目标】截至12月7日16时21分，东南铜业累计产出阴极铜40。0068万吨，提前完成40万吨年度产量目标，标志着公司全年生产目标顺利实现。继公司火法及制酸系统在11月26日转入年度检修后，电解系统将于12月8日开始停电停循环转入停产检修。
　　五、铜价后市展望
　　美联储将放缓加息步伐的预期持续打压美元，投资者需要提防美元的进一步下行风险；下周将迎来美国11月份通胀数据和美联储利率决议，市场交投相对谨慎，因投资者需要权衡美联储的政策前景和利率上升导致经济衰退的可能性。
　　总结，本周外盘和内盘大面积飘红，主因受宏观利好情绪带动，市场或交易未来乐观预期。目前消息面较为平静，供应产量有回落预期，现货货源仍偏紧，全球显性库存偏低，继续支撑价格，但实际消费需求面是疲弱的，下游对高价接受程度不高，开工率持续下滑，终端企业多数选择谨慎观望思路为主，整体成交表现平平，因此，铜价整体于强预期弱现实博弈中，后续上行驱动力不足，上涨空间受限。料下周铜价维持高位震荡，涨跌或有限。