姚振华会绝地反击？

　　斑马消费范建
　　在过去12个月里，中山润田所持中炬高新股票先后被拍卖偿债，但上周一笔1200万股股票拍卖，引发的关注不同往日。
　　一位神秘买家半路杀出，不免为各方争夺中炬高新的控制权，再添一丝神秘色彩。
　　外界普遍猜疑这是姚振华的隐秘手腕，但又缺乏证据证明这家空壳公司就是姚的马甲。
　　事实是，此次股票交易过户后，中山润田所持中炬高新的股权比例，将低于二股东火炬集团及一致行动人。
　　未来一个月内，中山润田所持中炬高新近3000万股股票将陆续上架拍卖，届时其所持股权比例将进一步降低。
　　姚振华会绝地反击吗？
　　关键一役
　　4年前，姚振华大步流星入主中炬高新，当时可谓是雄心勃勃，提出五年双百计划、三步走发展战略、78亿定增案等等。外界看到，这位资本狂人一时要在调味品领域大干快上。
　　姚振华早年间以地产生意发家，之后亲自操盘过宝万之争、血洗南玻、单挑格力等一系列资本市场重大事件，最近几年还火急火燎开启造车业务。很难想象，他会慢下来，安心造一瓶酱油。
　　事实也是如此，姚振华入主之后，中炬高新经营其实并没有太多起色。相反，中山润田渐渐成了他的融资工具。
　　中山润田所持中炬高新股权大比例质押，还身背巨债。截至今年6月底，中山润田到期未清偿债务规模就有30。83亿元。
　　伴随着宝能系流动性危机，中山润田所持中炬高新股权被上架司法拍卖偿债，姚振华对这家调味品企业的控股地位岌岌可危。
　　这时，二股东火炬集团看到一雪前耻的天赐良机。
　　今年以来，火炬集团一致行动人鼎晖系先后两次增持中炬高新，从8月底至10月中旬，累计增持1。19股权。截至10月18日，火炬集团及其一致行动人鼎晖隽禺、国泰君安QFIICC等，合计持有公司13。96股权。
　　截至11月22日，中山润田持有中炬高新约1。18亿股，持股比例14。99。与火炬集团及其一致行动人所持比例相差1。03。
　　因此，上周拍卖中山润田所持公司1200万股股票（占公司总股本的1。53），就愈发显得关键。
　　在这笔拍卖中，注册成立刚6天的深圳讯方经43轮竞价，以4。62亿元竞得这1200万股股票。
　　神秘买家兵不血刃的行动，不免让外界联想这与姚振华有无关联。因为在8月底，华利通所持韶能股份1。42亿股公开拍卖，接盘方同样是一家成立不久的深圳企业。
　　即便深圳讯方与姚振华、火炬集团毫无瓜葛，经此一役，也将成为中炬高新第四大股东。
　　日前，上交所对公司控股股东司法拍卖事项发监管工作函，涉及公司董监高、各股东及实控人。
　　绝地反击？
　　在过去12个月里，中山润田时时身处被动局面，远没有姚振华当年在宝万之争、血洗南玻中的杀伐果断。
　　其实，这也很容易理解，宝能系流动性危机让姚老板分身乏术，但凡湖面掀起一点微风，就会聚成波澜。
　　今年3月，因为法院一纸公告，就将姚振华推上风口浪尖，后来他不得不现身央视亲自辟谣，才得以平息舆论。
　　姚振华的宝能系产业版图遍及地产、汽车、保险及金融等领域。在当下流动性危机之下，各个板块均出现了问题。房子动销不力、烧了500亿造车没见一点水花。此时腾出手来稳住对中炬高新的控股地位，或许还能保住高端制造业务板块最后一张牌。
　　不过，这还得看宝能系自身资金状况。截至去年底，宝能集团有息负债规模1918亿元，对外担保余额308亿元；截至今年6月，姚振华作为债务担保人，涉及债务总规模约341亿元。
　　按照姚振华以往的行事风格，从不会轻易将股权拱手与人。随着近期房地产行业再次被提及是国民经济支柱产业，企业流动性风险将进一步得到化解，姚振华杀个回马枪不是没有可能。
　　接下来，今年12月19日、12月26日及2023年1月9日，中山润田所持中炬高新合计2919。95万股（占公司总股本的3。718）将陆续面临司法拍卖。
　　届时姚振华会不会拼死一搏？会不会有神秘买家再出手？中炬高新大股东究竟花落谁家？相信不久会尘埃落定。
　　外界普遍猜测姚老板通过马甲公司参与竞买股权，将股权资产分离，再寻机而动，这并不是没有可能。
　　这已有前车之鉴，华利通所持韶能股份股权被深圳智茂接盘之后，曾有媒体扒出这背后与姚振华之弟姚建辉千丝万缕的联系，就知道这拍卖后面的水是有多深。
　　回到中炬高新本身，这场股权争夺其实对企业并无好处。姚振华主导的78亿定增，欲将企业产能扩增4倍，待项目达产后，保守估计公司年营收规模将超过200亿元、净利润超50亿元，与海天味业基本持平。随着中山润田所持公司股权不断被拍卖，这一定增计划早已名存实亡。
　　同时，宝能系与火炬系对公司控制权的争夺，已经影响到公司经营管理，此前涉及人事任免、员工持股计划等火药味十足。
　　随着调味品市场玩家越来越多、经济下行状况下，如何酿好这瓶酱油，更应该获得重视。