白酒圈习酒两变股权，自立门户要上市了吗？

　　习酒股份有限公司（以下简称＂习酒＂）股权结构发生重大变化，遵义市政府出资的贵州汇川成股权投资合伙企业（有限合伙)(以下简称＂汇川投资＂）所持习酒股份比例由原来的46.76%下降为25.41%,持股比例降至58.44%。这也意味着贵州汇川成为习酒的第一大股东。目前来看，贵州汇川持有习酒股份62.5%的权益，而贵州汇川所持习酒股为贵州本地的中诚信国际投资有限公司（以下简称＂中诚信国际＂)100%股权。而此前，该公司董事长吴俊出任习酒总经理一职。＂作为一个家族企业，如果不进行股权调整就意味着要独立上市，这对贵州来说是一个极大的挑战。＂有分析人士认为。
　　1.贵州汇川成立中诚信国际
　　据天眼查 APP显示，目前，贵州汇川股权投资合伙企业（有限合伙）于2020年9月27日注册成立，注册资本5000万元，法定代表人为付立春，该公司由遵义市政府出资，持股62.5%,贵州省汇川资产管理有限责任公司持有51%股份。值得注意的是，成立后两个月就已被贵州汇川资产管理有限责任公司退出。同时，中诚信国际持有习酒58.44%股权，为其唯一股东。据习酒发布数据显示，截止2020年12月31日，公司总资产为6.78亿元，净资产为4.64亿元；实现营业收入3.89亿元，净利润487.12万元。中诚信国际成立之初便被认为是贵州省白酒行业整合和产业升级的一个重要力量。
　　2.借壳上市
　　那么，贵州方面为何要借壳习酒呢？2018年12月31日，习酒发布公告称，拟以截至2018年12月31日未完成股权转让的贵州习酒集团有限责任公司拥有的全部资产和负债，以及具有持续盈利能力的习酒拥有的习酒酒业股份为基础，以发行股份及支付现金相结合的方式购买其全部资产及负债，并募集配套资金，交易完成后，云南习酒酒业控股有限公司将成为其控股股东。
　　这一重大资产重组涉及的交易金额达到41.69亿元人民币左右。2019年1月25日，习酒股份在互动平台中表示，经相关部门及律师事务所尽职调查认定，贵州汇川公司与吴俊先生所持公司股份全部为质押、冻结及其他非限制消费债务相关方持有。对此，有业内人士表示，这是习酒要借壳上市的前兆，但由于习酒此前一直以遵义本地企业为主，这在一定程度上导致了白酒市场竞争加剧和企业发展受政策影响较大等问题。同时通过本次股权调整，也让行业内对上市公司更加关注，希望尽早完成这一重组工作。＂虽然此前因业绩等问题被深交所出具问询函时已有所好转，但目前还未看到实质进展＂有分析人士表示。
　　3.习酒＂自立门户＂
　　在中国酒业协会白酒专家委员会主任、贵州大学教授李兴发看来，习酒股份的两次变更，实际上是习酒公司＂自立门户＂，在外界看来，习酒集团旗下唯一子公司。根据资料显示，习酒是国家重点扶持的骨干白酒企业，是中国西部地区最大的产酒大市，也是中国最大的白酒生产基地。其前身是创立于1951年的习水县酒厂。习酒已形成以习酒大曲为核心的酱酒核心产品体系，并通过生产工艺和包装设计达到＂高品质、高性价比＂，在全国酱酒市场具有较高知名度和美誉度。在行业内享有很高声誉。
　　4.＂独立上市＂挑战
　　对贵州而言，习酒股份独立上市，面临着与茅台集团＂两条腿走路＂的发展战略挑战。习酒股份将如何面对＂独立上市＂这一难题？有市场分析人士认为，若习酒股份能够顺利实现 IPO,其就将成为贵州首家，同时也将成为贵州首家实现A股上市公司梦的白酒企业。然而，从目前来看，习酒股份仍属于上市大股东范围，其作为贵州本土白酒企业存在着一定问题，习酒能否实现主板 IPO取决于多个方面的因素，比如企业是否具有持续盈利能力、是否具备持续发展能力、是否拥有良好的财务指标等。在业内人士看来，通过控股习酒股份而获得＂话语权＂、提升公司业绩以及实现上市对习酒来说都是一项挑战。虽然在股权调整之后习酒股份的现状并不乐观，但对于习酒股份来说，＂独立上市＂是唯一的出路。