顺丰圆通韵达，谁会最终胜出呢

　　这个时代，我们已经离不开网购，网购的快速崛起，离不开物流。
　　物流行业，经过初期的混战，如今已经进入割据时代。
　　未来，快递行业会逐步进入寡头垄断时代，谁会最终胜出呢？
　　今天，我们一起看一下目前国内快递行业的三巨头： 顺丰控股 、 圆通速递 和 韵达股份 。
　　本文主要包括5个方面： 盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值 ，看完，你应该会有答案。 1、盈利能力
　　三家公司主营业务的营收及营收占比如下：
　　三家公司，主营业务都是快递服务。顺丰有部分国际服务，圆通和韵达主要是国内业务。
　　1）营收及归母净利润
　　营收，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　归母净利润，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　扣非净利润，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　2）毛利率
　　毛利率，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　3）净利率
　　净利率，三家都不高，圆通快递最高，其次是顺丰快递，韵达快递第三。
　　4）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　5）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，顺丰快递最强，其次是圆通快递，韵达快递第三。 2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，圆通速递最高，其次是顺丰控股，韵达股份第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　存货占营收的比例，三家都很低，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　存货周转率，圆通速递最高，其次是韵达股份，顺丰控股第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，顺丰控股最高，其次是圆通速递，韵达股份最低。
　　应收账款占营收的比例，顺丰控股最高，长期维持在40%左右；其次是圆通速递，韵达股份最低。
　　应收账款周转率，韵达股份最高，其次是圆通速递，顺丰控股最低。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　合同负债占营收的比例，韵达股份最高，其次是圆通速递，顺丰控股最低。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，圆通速递最高，其次是韵达股份，顺丰控股最低。
　　这部分有点让人意外，顺丰在鄂州投资建立机场，固定资产占比却是最低的。 3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　2）有息负债
　　有息负债，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　3）现金余额
　　现金余额，顺丰控股最高，其次是圆通速递，韵达股份第三。
　　三家公司，顺丰控股和韵达股份现金余额小于有息负债，偿债有一定风险；圆通速递现金余额远高于有息负债，偿债无忧。
　　4）资本支出及占比
　　资本支出，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　资本资产占归母净利润的比例，三家都非常高，快递行业属于资本密集型行业。其中，韵达股份最高，其次是顺丰控股，圆通速递第三。 4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，顺丰控股最高，其次是圆通速递，韵达股份第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，圆通速递最高，其次是顺丰控股，韵达股份第三。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，三家都不高，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　研发投入占营收的比例，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，圆通速递最高，其次是顺丰控股，韵达股份第三。
　　6）机构盈利预测
　　未来3年，机构预测顺丰控股每股收益增速分别为54.02%、41.04%和29.10%：
　　未来3年，机构预测圆通速递每股收益增速分别为98.36%、19.83%和17.24%：
　　未来3年，机构预测韵达股份每股收益增速分别为29.41%、62.12%和26.17%：
　　5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前顺丰控股的滚动市盈率为35.26，处于10年来26.27的分位值。当然，这个数据不准，顺丰2017年借壳上市，之前的数据无参加价值：
　　目前圆通速递的滚动市盈率为17.38，处于10年来9.98的分位值。圆通速递2016年借壳上市，之前的数据无参考价值：
　　目前韵达股份的滚动市盈率为24.68，处于10年来16.79的分位值，韵达股份2016年借壳上市，之前的数据无参考价值：
　　2）市净率
　　目前顺丰控股的市净率为2.89，处于10年来23.16的分位值，2017年之前的数据无参考价值：
　　目前圆通速递的市净率为2.67，处于10年来40.53的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　目前韵达股份的市净率为2.19，处于10年来0.63的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　3）股息率
　　目前顺丰控股的股息率为0.36%，处于10年来25.3的分位值，2017年之前的数据无参考价值：
　　目前圆通速递的股息率为0.76%，处于10年来24.38的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　目前韵达股份的股息率为0.42%，处于10年来48.28的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，顺丰快递>圆通速递>韵达股份
　　2）运营能力，整体而言，圆通速递>韵达股份>顺丰快递
　　3）偿债能力，整体而言，圆通速递>顺丰快递>韵达股份
　　4）成长能力，整体而言，圆通速递>顺丰快递>韵达股份
　　5）目前估值，所处分位，圆通速递>顺丰快递>韵达股份
　　三家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你觉得目前谁低估了呢？
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