两家不需要看业绩的大白马
一、中国石化
8月29日消息,中国石化发布半年报,上半年净利润391.53亿元,上年同期亏损230亿元。
详细数据不多说了, 讲两个有趣的点:
1、如何精准预测两桶油的利润情况?看国际油价变动趋势。
国际油价在上升区间,必然是盈利的,在下降区间,必然是亏损的。
原因很简单,中国原油对外依存度高达72%以上,即便是号称以油田为主的中石油,其实现在也是以加油站业务为主。
公司毛利率不高,净利率只有3%上下,利润基本上是围绕着存货来。所以油价上涨的时候,购进的存货价格便宜,加工完后的成品油、化工品价格已经上来了(周转天数一个月左右),可以赚一块差价。
反之,如果是下降区间,就血亏。
2、半年增加3座站
对于一家拥有3万多个网点的企业,半年仅增加了3个加油站。
连续几年来,中石化的网点增量都是个位数,可见公司的规模扩张已经到了极限。
二、三一重工
8月29日,三一重工发布2021年半年报。上半年,公司实现营业收入671.28亿元,同比增长36.47%;归属于上市公司股东的净利润100.74亿元,同比增长17.16%。
作为基建概念,三一重工的业绩和股价发生了明显的背离。
甚至说,业绩已经没有什么参考价值。
一方面,业绩蒸蒸日上,另一方面,股价最近一段时间近乎腰斩。
其实这和投资者对行业的理解有关,本质上挖掘机行业还是和房地产息息相关,房地产的调控已经雪上加霜,未来不太可能有很好的发展。
但是,我个人认为,这个事情还是要掰开来看。
挖掘机行业不仅仅是给房地产服务的,当经济形势比较严峻的时候,"铁公鸡"拉动固定资产投资也是常规操作。
机场、高铁、公路等基础设施建设,对挖掘机的需求也是非常旺盛的。当然了,这个数据很难量化,不构成投资建议。