浅谈粤港澳大湾区绿色金融的跨境流动及融合发展

　　粤港澳大湾区金融市场融合与发展，目前在绿色信贷、绿色金融认证等方面已取得一定成效。在大湾区绿色金融市场已有一定基础的现状下，要实现进一步发展，应着眼于促进大湾区绿色金融市场的融合发展。未来绿色债券的认证或将成为粤港澳三地绿色金融市场融合发展的重要抓手。一是＂债券通＂为内地与香港绿色债券产品的互通架起了桥梁；二是在绿色项目认证标准存在差异的背景下，可考虑以香港为境内绿色债券对接国际投资者的连接点，推动境内绿色债券跨境流动。同时，增进绿色债券市场信息与人员的流通，促进大湾区绿色金融市场的融合发展。
　　在强调绿色可持续发展的当下，大湾区绿色债券、绿色基金、绿色信贷、绿色保险以及碳市场均取得了长足的发展。随着绿色共识的推进，粤港澳三地已从机构交流、跨境绿色金融产品合作等方面推动绿色金融领域的融合发展。一、大湾区绿色金融发展与跨境融资的现状
　　大湾区的绿色金融发展，包括支持香港打造大湾区绿色金融中心，建设国际认可的绿色债券认证机构；支持广州建设绿色金融改革创新试验区，研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所；研究在澳门建立以人民币计价结算的绿色金融平台；加强深圳与香港在绿色金融等领域的合作等。据统计，粤港澳大湾区在绿色债券、绿色信贷、绿色保险、绿色基金、碳市场等方面都有积极的发展。
　　绿色债券旨在促进环境的可持续发展，它们可以由政府、银行、市政机构或企业发行。大湾区绿色债券发行持续提速，期限中等偏短，成本优势比较显著。境内绿色债券主要用于清洁交通、资源节约与循环利用、污染防治等领域。而支持生态保护及气候变化适应投资受支持的力度相对较小。从发行人类型看，当前大湾区绿色债券的发行主体呈现多元化趋势，其中以国企、政府投融资平台主导。随着绿色发展理念的深入，绿色债券融资水平将形成独特优势，未来预计会吸引更多的私营或外资企业参与到绿色债券市场中，优化整体市场参与主体的结构。在绿色信贷发展方面，广州发行了全国首单绿色主体、绿色资金用途以及绿色基础资产的＂三绿＂资产支持票据，成为大湾区绿色信贷的领先践行者。
　　作为绿色金融体系的重要组成部分，绿色保险在环境保护、绿色资产保险和绿色发展促进等方面具有很多的应用场景。利用大湾区特殊的金融地位，支持引导更多保险资金进入绿色产业。一是支持保险机构通过购买企业债权、股权等方式为绿色企业提供融资；二是鼓励保险资金投资绿色债券，对于保险机构投资绿色债券的利息性收入免征增值税；三是探索建立中国保险业绿色产业投资基金，促进聚集更多的社会资金投入到绿色产业的发展。广州大力推行环境污染责任险和安全生产责任险，并探索开展＂蔬菜降雨气象指数保险＂等特色保险产品创新。
　　在碳排放量通过碳交易获得了价值储存、流动和交易的功能后，相关企业和投资者对碳金融产品的需求便逐渐加大。碳金融产品创新活动，可以帮助企业有效盘活碳资产，提高配额管理水平，并获得额外收益。香港排放权交易所与中国内地各碳交易试点市场建立战略合作关系，积极推进中国碳交易市场的国际化，为全球投资者提供涉足未来全球第一大碳交易市场的机会。二、积极推进粤港澳大湾区绿色金融合作
　　区域金融的融合往往是从多个方面、多个层次来共同推进的，过程中会涉及到人才的交流沟通、组织机构间的协议合作及产品的跨境流通等。大湾区绿色金融合作也不例外，首先在人才方面，会有各类专业会议来促进业内人士间的沟通和信息共享；在组织机构间会有各种合作框架和倡仪的签订实施；产品方面，则有诸如跨境绿色债券等产品的发行，有效地帮助了人才交流和组织机构合作的成果真正落地。一是机构间交流合作日渐丰富。深圳与澳门签署了《金融人才培养和交流合作备忘录》，双方将在包括绿色金融、资本市场、金融科技等领域密切合作，为澳门和粤港澳大湾区建设发展提供人才保障，助力粤港澳大湾区向国际一流湾区迈进。二是跨境绿色金融产品合作。中国人民银行与香港金融管理局决定批准中国香港与中国内地＂债券通＂上线。自此，境外投资者可以通过中国内地与中国香港债券市场基础设施的互联互通，投资于内地银行间债券市场。三、推进大湾区绿色金融融合的途径
　　（一）、绿色金融合作发展的国际经验一一国际碳市场跨境合作
　　碳市场跨境合作为绿色金融跨境合作提供了重要范本，绿色金融属于金融市场发展新兴市场之一，各国家、地区的标准、机制、产品都处于快速发展阶段，而利用跨境合作的机遇可加快绿色金融发展步伐。作为新时代深化改革开放示范区的大湾区，应通过开放、合作的模式，利用好香港、澳门两大特别行政区的便利强化绿色金融领域的交流合作，推动大湾区绿色金融发展提升新台阶。
　　（二）、以绿色债券融合发展推动香港搭建粤港澳大湾区的绿色金融中心
　　大湾区肩负着绿色金融改革创新、开放融合的重要任务，借助香港市场推动境内绿色债券跨境流动，将有利于打通境内债券的与境外的流通渠道。一是推动以大湾区试点的绿色债券跨境流动。当前境内机构绿色债券的发行地点仍以境内资本市场为主。一方面由于境内与境外对绿色项目的标准定义并不一致；另一方面由于外汇监管上的便利性不足，境内机构通过境外进行绿色融资比例较小。境内机构为绿色项目加大境外融资力度成为主要趋势。二是紧抓＂一带一路＂绿色建设的机遇，将香港打造成大湾区绿色金融中心。＂一带一路＂沿线国家和地区生态环境较为脆弱，大部分发展较落后国家依靠煤炭为主要能源，空气污染较为严重。为＂一带一路＂沿线国家和地区引入更清洁能源将成为投资的重点，相关绿色项目的融资将成为重要的金融需求。目前，大湾区部分金融机构己经行动并支持＂一带一路＂沿线的重大项目。三是从培养引进专业人才及市场信息融通方面着力强化绿色债券认证中心的建设。通过政策奖励扶持、强化大湾区绿色金融相关机构的交流，吸引更多的专业机构落户香港，推动绿色债券成为跨境流通、国际认可的绿色金融产品。加强市场信息融通，优化绿色债券认证，着力培养和引进专业人才。以香港绿色金融研究为＂桥头堡＂，加强市场最前端信息的融通，加快完善境内绿色认证标准与国际接轨的路径。
　　（三）、以大湾区为试点推进绿色认证标准与境外接轨
　　一是强化统筹协调机制，推动大湾区内绿色标准与国际接轨。制定常态化交流沟通机制，以加快区内绿色金融认定标准、环境信息披露制度与国际接轨，以大湾区相关的绿色债券、绿色信贷、绿色基金等为试点，推动区内绿色金融产品成为国际绿色金融产品的重要一部分。二是以绿色债券为突破口逐步完善国内标准。从促进绿色资金流向现有工业技术的绿色低碳化改造的角度，将现有的各类产业技术纳入绿色债券支持范围内，可以降低排放并加快低碳经济转型。三是构建专业人才跨境流动便利化机制是绿色金融发展的重要基础。随着绿色标准融合，区内需要更多具有国际化绿色认证经验的专业人才。加大绿色国际认证机构落户鼓励，为粤港澳大湾区绿色标准国际化发展提供重要的人才支持。