良品铺子直播上市，百草味50亿卖身百事，零食三巨头A股集结

　　就在上海证券交易所主板上市，成为＂主板零食第一股＂。2019年7月，三只松鼠(67.490, -0.85,-1.24%)于也在创业板敲钟上市。另外，百草味也于2016年被好想你(10.200, -0.76, -6.93%)收购后成功登陆A股，并与近日＂卖身＂百事。
　　随着良品铺子的A股上市，三只松鼠、百草味、良品铺子、来伊份(11.200, -0.21, -1.84%)四大零食巨头都已各有出路。
　　上市曲折，表现亮眼
　　良品铺子是国内零食界四强之一。该公司于2006年开出首店（此前系独立个体经营），正式注册公司是在2010年8月。
　　而2006年到2016年，恰是中国零食市场大爆发的＂黄金十年＂，据商务部发布的《零食报告》显示，这十年间，我国零食行业总产值规模从4200多亿激增至22000多亿人民币，增幅高达422.51%，年复合增长率为17.98%。
　　也恰好在这10年里，良品铺子每一步都似＂豪赌＂一般，决绝而正确的踩在了关键时间点上，伴随着中国零食行业的大爆发，从一家30平米的门店成长为一个在全国15个省、98个城市，拥有2300多家门店，并在多家电商平台均有销售布局，成为全渠道数字化运营的新零售标杆企业。
　　但即便如此，良品铺子的上市之路并非一帆风顺。早在2018年6月，良品铺子已递交上市申请，想要登陆A股。但随之而来的是长达一年半的漫长等待。等待期间，竞争对手三只松鼠已率先于2019年上市，夺走＂国民零食第一股＂的称号。
　　好在，乘着零食行业高端化和互联网化的东风，良品铺子等来了新的机会。虽然距离曾定下的100亿元营收还有一定差距，但与商业模式类似、体量曾经相近的来伊份相比，良品铺子的收益表现还算亮眼。
　　据招股书显示，良品铺子2019年前9个月，公司实现营收54.6亿元，较去年同期同比增长19.65%；归属于母公司股东的净利润3.14亿元，较去年同期同比增长83.81%。公司预计，2019年全年将实现营收72.38亿元至79.6亿元，较去年同期增长13.49%至24.84%。
　　值得一提的是，目前良品铺子实际控制人为杨红春、杨银芬、张国强、潘继红，上述四人为一致行动人，共持有46.96%的股份。今日资本、高瓴资本在该公司股权占比中分列第二、第三，持股比例分别为33.75%、13%。
　　良品铺子能否成为零食界牛股？
　　根据商务部流通产业促进中心发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》显示，从2006年到2010年，中国零食行业总产值规模从1000亿元增长到万亿元，年复合增长率接近18%，2020年，预计零食行业总产业规模将接近3万亿元。
　　中国零食行业是一块巨大的蛋糕，可是想切到这份蛋糕并不容易。随着良品铺子的加入，A股市场几大零食巨头的竞争将更趋激烈，良品铺子能否成为零食界的老大？
　　作为良品铺子最早的投资人，今日资本徐新认为，零售领域的赢家模式，就是要三控，控货、控店、控心智。而近年，良品铺子在这几个方面做的可圈可点。
　　1、控货。良品铺子通过与上游的紧密合作，与300多家供应商一起，在全球范围内精选好食材、好原料，从产地、品种、种植、采收、生产、运输、仓储、销售等各个环节，在制度、硬件设施、流程、标准、人员管理等方面形成一套管理体系。
　　2、控店。良品铺子线上、加盟、直营全渠道收入占比较为均衡，通过招股说明书可以发现：2019上半年对比2018上半年，良品在营收上同比增长15.46%，在公司营收线下线上分别占比54.81%、45.19%的营收结构下，线下增长率为14.5%，线上增长率为16.1%，说明良品在注重保持平稳快速增长的同时，注重全渠道平衡全面的增长，使得营收增长的建立在各业务均有健康协调快速发展的基础之上。从而构建了＂以门店终端、线上平台为核心＂的全渠道销售网络，形成了＂不断接近终端、随时提供服务＂的销售渠道布局。
　　3、控心智。产品层面推出＂高端零食＂战略打造出了差异化。良品铺子于2018年6月提交IPO计划申请，半年后，良品铺子提出了＂高端零食＂战略。从目前的效果来看，这一战略让良品铺子从众多零食品牌中脱颖而出，具备了差异化的认知和溢价空间。
　　在团队精心打造下，良品铺子在业内的成绩也有目共睹：
　　良品铺子优势对比
　　1、毛利率高增长。零食消费领域，毛利率普遍较低，但是2019上半年对比2018上半年，良品铺子在销售毛利率上同比增长9.64%，相比三只松鼠的1.2%和来伊份的2.6%，良品铺子在同行业公司中增长率最高，与此同时，2016-2018年的毛利率良品呈逐年保持上升趋势，而同行业公司基本只能维持稳定或略降。
　　2、净利润高增长。2019上半年对比2018上半年，良品铺子净利润同比增长了72.93%，增长速度远远超越了三只松鼠的27.94%和来伊份的20.16%。良品铺子线上加线下双驱发展模式，相对于倾向较单一的三只松鼠线上模式和来伊份线下模式，优势终于开始逐渐显现。
　　3、负债率已低于同行业水平。前期，良品铺子因为经济规模及收入增长快速，使得与日常经营相关的流动负债较高，也因此遭到一些非专业人士的诟病，认为高负债率加大了财务风险。而经调整和优化了业务后，2016年、2017年、2018年和2019年，良品铺子的资产负债率分别为83.9%、71.05%、64.85%、56.98%，负债率逐年下滑，目前已低于同业平均值。
　　A股集结，较量刚刚开始
　　从全球知名市场监测和数据分析公司尼尔森所公布的数据来看，在未给消费者任何提示的情况下，消费者对良品铺子高端零食的认知率从32%提升到了53%；在品牌美誉度方面，良品铺子稳居市场第一。
　　但在这场万亿级市场的资本较量中，尚未出现超级玩家，巨头之间的市场占有率相差不多，伴随着零食三巨头在A股市场完成集结，属于零食行业的正式较量也不过刚刚开始。