作者 | inPeak 崇尚价值投资的人,一直都在寻找可以长期持有的优秀公司,而其实每一个可以长期持有的公司,应该都是这个国家某个历史时期所需的主导产业中的公司,我们可以称其为"核心资产"。我觉得有能成为核心资产起码需要符合以下三个条件: 1.国家某个时期的主航道产业,即需要发展的重点行业;公司为该行业中的龙头; 2.经营状况很好,主营业务的市场占有率很高,财务表现很卓越; 3.公司的文化很正,与社会主流倡导的价值观一致。 中国有很多优秀的公司都是在境外上市的,这些公司暂且就不放在我们研究的范围。我主要想向大家介绍在A股中中国目前的核心资产有哪些?因为毕竟A股的投资,对于大家来说投资门槛是最低的。 事实上,对于以下任何公司的选择,我都是有进行系统化的分析。鉴于篇幅的限制,今天就省去分析过程,直接向大家介绍公司的情况。 01 中国平安 近年来,保险股的投资逻辑很明显。我始终认为中国的保险业已经迎来宏观上一个转折点。随着人们的收入增长,自我保障的安全意识提升,对保险的需求呈爆炸式增长,行业的发展已经由量变发生了质变,保险逐渐成为人们一种必需品。保险行业迎来了最好的发展时机,从近期保险公司保费公布情况来看,都是呈现快速增长的态势,基本上可以说这个行业上涨空间已经打开。 另外互联网购买和理赔渠道的开通为客户购买保险产品提供便捷途径也是促进保险快速增长的重要原因。中国平安无疑是目前中国最好的保险公司,甚至可以说最好的资产管理公司。金融全牌照+地产+科技,使得平安能够在体系内实现良性循环。all in,不买它卖谁,买了平安,等于中国最优秀的团队帮你赚钱,何乐而不为? 当然,国内保险公司未来面临最大的挑战是来自于国际上优秀保险公司。随着国内金融市场的不断开放,国外保险公司进来后,对行业发展会有一些扰动。但越是竞争市场,越能体现公司的能力,而我们寻找正是具有持续竞争力的公司。 02 伊利股份 为什么会选择伊利股份呢?这家公司无疑是食品领域的蓝筹股,是中国乳业的龙头企业。基于行业地位和市场投资风格的转变,投资蓝筹股已经成了一个重要的风向。作为中国奶业的老大,只要自己不作死,在未来10-20年,稳坐老大的位子肯定是没有问题的。那就买点稳定下收益率吧。同时,长期在市场待的人也知道,消费股是最具抗风险和穿越周期的。 03 金龙鱼 今年上市的金龙鱼,从行业和公司的角度来看,都是不错的公司。食用油是我们生活的必需品,而金龙鱼也已经稳坐行业龙头位置好多年,未来行业格局的变化不会太大,龙头公司在可预见的时间内持续赚钱的概率很大。 不过对于当前的金龙鱼来说,估值水平确实有点高。毕竟刚上市不久,流动盘较小,很多人希望在它身上赚钱,市场风险偏好高一些也很正常。对于这家公司,大家可以持续关注,可能第一波解禁后会有上车的机会?拭目以待。 04 TCL科技 国内目前最大的面板企业是京东方,但我认为华星光电(TCL旗下公司)最终将成为技术的引领者,为什么?这里不说了,免得拉仇恨。 宏观来看,全球面板行业是过剩的,但是正是出于行业周期低估,华星光电的出货量还是能够继续增长。随着利润率的下滑,有些成本高的面板生产商将会退出这个行业,华星光电将会剩者为王,毕竟面板需求还是很强劲。当然,单从面板行业来看,这不算一个好行业,竞争激烈,赚的钱要不断投入研发。但目前整体处于行业周期低估,未来肯定会爬坡,这就是投资机会。 而从TCL目前的价格来看,估值水平远远低于同行京东方和深天马。等一些市场担忧的因素褪去,估值有望修复。另外,TCL投资这些年的产业投资做的还是很不错,投了很多独家兽企业,等这些企业上市,将会为公司带来可观的股权收益,这也算一个亮点。 我之前也写过一篇文章《TCL科技的投资逻辑》,较为系统阐述了一下TCL的投资逻辑。TCL科技从我开始关注,已经涨了一倍多,未来肯定还有上涨空间,但是当前的价格也是有点风险。 05 深高速 深高速,是一家股价被压制很久的公司,去年其A股和港股的股价双双创出新高。但好景不长,受到疫情的影响,高速公路公司也是受伤最严重的行业之一,幸亏家底厚,以及深高速的高速路资产大多在深圳,复苏很快。同时深圳外环高速的增加,将继续增加深高速的收入和利润。 仔细分析这家公司,最突出的缺点可能就是管理需要优化,优点很多——资产优质、现金流充足、利润丰厚。同时受益于粤港澳大湾区的建设,其持有高速公司资产和土地资产都将存在增值的空间。当然,中国很多高速公司的上市公司利润和现金流表现都不错,但估值一直都不高,这个主要是为什么?就因为是一个"传统"行业吗? 处于经济发达地区的高速公路公司,其实就是"印钞机",但是资本市场总会有点偏见,那我们就相信那句话——股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机。 不过这里还是要提醒一下大家,深高速一直的股息率都很高。但是今年受疫情影响,几个月都没有什么收入,明天的派息受到影响是大概率时间,大家留意这个风险点。 06 比亚迪 比亚迪是中国新能源汽车的领军企业,而这个企业除了新能源汽车还时常会给我们带来惊喜。电池技术也是国内领先的,很多手机电池都是比亚迪生产的。同时,比亚迪也是国内最厉害的代工企业之一,是中国制造的代表之一,今年疫情期间,比亚迪电子迅速改造生产车间,口罩生产能力迅速爆表。 对于新能源汽车,未来20年我都是坚定看好的(短期行情已经兑现)。新能源汽车不是在做现有汽车的增量市场,而是在要去替换现有、庞大的汽车市场,这是多大一笔的生意,不用我去计算,大家也很清楚。 虽然新能源汽车也会面临激烈的竞争,特拉斯也正准备在上海建厂。但不管怎样,从国家战略层面上来看,我们在燃油汽车上已经落后了,新能源汽车怎么说再也不能错过,在国内,有能力成为世界级新能源汽车的企业,非比亚迪莫属。 今年下半年以来,比亚迪走出翻倍行情。目前来看,短期的价值已经兑现了,现在参与进来风险还是比较大。但由于新能源汽车在未来的发展是一张明牌,所以在不出意料的情况下,估计深度调整的可能性也不大。我们保持关注,一边看新能源汽车的发展情况,一边关注比亚迪的股价变化。 07 兴业银行 银行股这些年让很多人吃了不少苦头,长期不涨。那么银行股的投资逻辑是什么? 我只能是说说自己的理解。我们都知道金融业是百业之母,其实在中国真正的百业之母是银行业,银行业一直都是一个赚钱的"传统"行业。其实中国的银行业估值一直低于国际同行的水平,我相信迟早有一天会得以修复的。 目前银行业估值水平偏低,很多市场人士给出的原因是担心坏账率,这个担心其实挺矛盾的,如果真的坏账率上升,其他的行业也好不了哪里去。至于说为什么选择农业和工行。分析银行业主要有三个维度:负债端的成本、收益端的收益率以及坏债率。 银行股,对于我来说,会买一些作为配置,不是重点持仓的对象。 温馨提醒:以上内容仅代表作者研究观点,不作为投资建议!