业聚医疗赴港IPOPCI球囊全球销量70。7万件，收入规模却不断下滑

　　据格隆汇新股了解，业聚医疗集团控股有限公司（以下简称＂业聚医疗＂）向港交所主板递交上市招股书，中金公司、建银国际为其联席保荐人。
　　业聚医疗是一家专注于冠状动脉和外周介入器械领域的医械开发商及制造商。此次上市，公司计划将30%的募集金额投向于管线产品开发及商业化，15%用于扩大销售及营销活动，5%用于提升品牌知名度及市场定位，15%用于扩大产能，25%用于扩大公司产品组合及潜在战略收购，剩余10%资金将作为营运资金基用于其他一般企业事项。
　　12个月估值飙涨47%
　　业聚医疗成立最早可以追溯到2000年，创始人为钱学雄先生。IPO前夕，公司于2021年4月、6月分别开展A轮、A-2轮融资，吸引了中金生物医药基金、深创投、星河资本等知名投资机构。
　　值得一提的是，短短两个月的时间里，投资者每股成本由1.5美元提升至2.2美元，涨幅高达47%，涉及融资金额也由3500万美元扩大至1.675亿美元。
　　在上市前的股权机构中，HART持股67.46%，为其第一大股东；初始COSMIC股东持股2.51%；刘启恒持股占比4.66%；中金生物医药基金、开元、星河资本则分别持有公司2.6%、3.46%、1.15%股份。
　　2PCI球囊收入持续下滑
　　业聚医疗专注于冠状动脉和外周介入器械领域，主要产品包括PCI（冠状动脉）、PTA（外周血管）手术的球囊和支架。
　　截至2021年上半年，业聚医疗分别有24款获PMDA批准产品、24款获CE标志产品、12款获FDA许可或批准产品及17款获国家药监局批准产品，该等产品已获得全球约70个国家和地区的医院使用。同时，公司正处于开发阶段的产品逾40款。
　　2018年-2021年上半年，业聚医疗的营业收入分别为8895.8万美元、9634.2万美元、8847.2万美元和5733.9万美元，相应的净利润分别为114.8万美元、695.8万美元、707.1万美元和332.1万美元。
　　其中，冠状动脉介入的球囊作为第一大业务，贡献公司65%以上的营业收入。不过该业务，近年来收入规模下滑明显。外周介入球囊虽收入逐步增长，但其占比不足10%，仍然较小。
　　2020年，业聚医疗的PCI球囊产品在全球销量已达约707,000件，主要销往全球主要市场。其中，日本，欧洲、中东及非洲，亚太地区的销售收入占比分别达31.8%、27.7%、26.6%，中国销售收入仅有5.7%。
　　球囊作为PCI手术关键器械，市场需求规模增长稳定，预计到2030年将占据PCI手术器械市场大部分份额。在日本，球囊的使用量由2015年的33.81万个增长至2020年的40.49万个，预计到2030年超过100万个。
　　尽管市场前景广阔，但全球医疗器械行业竞争激烈且高度分散，对于业聚医疗而言，难以避免来自国际竞争对手的激烈竞争，公司能否维持或提高在该行业的市场份额还需打一个问号。
　　事实上，过去三年公司球囊的产量增长幅度并不明显，而在扩产的背景下，业聚医疗产能利用率持续下降，由2018年的83.5%下降至2020年的74.2%，侧面反映出公司竞争力还有待提升。
　　3小结
　　目前，业聚医疗作为大中华区第一大血管内介入器械开发商及制造商，在PCI球囊市场占据一定的领先地位。即便如此，在激烈的市场竞争中，公司仍面临提高竞争力和市场份额，消化新增产能等问题亟需解决。