紧缩大潮席卷！全球国债收益率竞相狂飙交易员为加息做足准备

　　财联社（上海，编辑 潇湘）讯，全球各地的国债收益率周一竞相上涨，因市场参与者对利率预期重新进行消化，人们纷纷为预期中的央行升息做起准备，推动借款成本向数月乃至数年高位进一步回升。
　　在美债市场上，10年期美债收益率隔夜重返1.60%关口上方，尾盘报涨3.25个基点报1.607%。中短期美债收益率再度领涨，5年期美债收益率一度高见1.193%，为2020年2月以来最高，延续了连续两周的涨势，尾盘上涨4.52个基点，报1.177%。2年期美债收益率亦上涨3.05个基点报0.438%。
　　30年期美债收益率隔夜则下跌0.99个基点报2.034%，这使得5年/30年期美债收益率差缩窄至约84个基点，为去年初以来最窄。
　　Raymond James市场策略师Ellis Phifer指出，＂中期美债收益率走高表明投资者为加息做准备，同时保持对美联储能够控制长期通胀的信心。市场认为美联储能够对抗通胀，所以人们没有看到长债出现失控。＂
　　美国银行则认为，美国5年期和30年期国债息差的崩溃，表明滞胀或者衰退正在到来，美联储已经无法控制通胀预期，明年将是利率震荡之年。
　　目前，最新CFTC周度持仓数据显示，对冲基金增加了对两年期和五年期美债的空头押注，同时增加了对10年期美债的看涨押注，表明投资者预计未来几个月这种曲线趋平的趋势将持续下去。
　　通胀前景也增强了人们对货币政策提前收紧的预期，利率市场目前已完全定价美联储到2022年底将进行2次全面加息。
　　美国银行首席投资官Michael Every与摩根士丹利的Michael Wilson均表示，美联储虽已承认通胀不是暂时的，但它已经犯了错误，超过30万亿美元的货币刺激最终将导致通胀失控。Every还指出，美国目前正处于从促进经济增长转向反通胀的关键转折点。
　　全球国债收益率竞相狂飙
　　在隔夜美债收益率继续刷新高位的同时，全球其他经济体的国债收益率也竞相狂飙。
　　英国央行总裁贝利(Andrew Bailey)周日表态发出新信号：＂随着通胀风险的增加，英国央行正准备自新冠危机发生以来首次提高利率＂，英债收益率周一随之应声大涨，2年期英债收益率跳升逾10基点，达到0.733%的2019年5月以来最高点。英国10年期国债收益率尾盘则上涨3.3个基点，报1.134%。
　　英镑短期利率期货周一则被大量抛售，与上周五收盘相比，2022年合约下跌约10至12个跳动点。目前，市场预期英国央行今年年底前加息15个基点几成定局，2022年底英国央行的指标利率将达到1%。
　　欧元区国债收益率当天也追随了英债的走势，欧元区指标德国10年期国债收益率上涨2.1个基点报-0.150%，向上周触及的5月以来最高的负0.085%回升。德国5年期公债收益率一度触及2020年3月以来最高的负0.445%，盘尾上涨近6个基点，创下自今年2月以来的最大单日涨幅。
　　货币市场现在已完全消化了欧洲央行在2022年10月加息10个基点的预期。
　　不过分析师表示，考虑到欧洲央行温和的通胀预测，这一押注依然缺乏依据。德国商业银行利率策略师Rainer Guntermann表示：＂德债看起来被两种力道拉锯，一个是欧洲央行令人宽慰的发言，另一个是美国和英国的利空升息调整。＂
　　在亚太市场方面，新西兰和澳大利亚中短期国债收益率也在周一大涨，澳大利亚3年期国债收益率一度攀升至20个月高点，当天早些时候发布的第三季度新西兰通胀数据强于预期。目前，市场日益猜测新西兰联储将从鸽派政策立场转向，同时对新西兰联储下月会议＂背靠背＂加息的预期也迅速升温。
　　野村控股驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst表示，＂当前的全球主题是，大宗商品价格上涨之时，通胀上升持续的时间可能不像之前预计的那样短暂。澳大利亚3年期国债收益率的急剧上升体现了全球形势的发展，投资者当前预计澳洲联储将会加息数次。＂
　　在中国债券市场上，伴随着＂降准＂预期高涨但迟迟未能兑现，整个债市的调整幅度也继续扩大。周一债市再度遭遇打击，十年期国债收益率早盘轻松站上3%大关，此后震荡走高，十年期国债活跃券210009的收益率一度站上3.04%。国债期货市场反应更加剧烈，十年期国债期货主力合约收跌0.52%，这也是近两个月来最大跌幅。
　　根据业内人士的一份统计，如果以当前央行基准利率减去最新的CPI数据折算，负实际利率程度最深同时依然处于降息周期的经济体，几乎都是眼下开始陆续浮现加息呼声的发达经济体。因而接下来全球金融市场的真正大浪潮，或许就将取决于这些发达经济体央行，谁将先按捺不住提前开始步入紧缩周期之中……