引言：新能源汽车市场—奇迹发生的地方！ 11月10日，电动皮卡初创公司 Rivian Automotive正式上市。上市当日虽然股价经历高开低走，但收盘价仍高达100.73美元/股，市值为859.08亿美元。成为自Facebook上市以来美国最大的、同时也是截至目前今年全球最大的首次公开募股（IPO）。 但这才仅仅是Rivian疯狂表演的开始，随后几日Rivian市值先后超越福特、宝马、戴姆勒等资深老派车企。到了11月16日整场表演被推向高潮，Rivian在开盘不久后市值就冲破1400亿美元大关，成功超越大众集团，成为仅次于特斯拉和丰田的世界第三大车企，当天更以1520亿美元的市值收尾。 11月10日上市，到11月16日，不到一周时间，Rivian就从一个名不见经传的初级者，进化成连福特、宝马、戴姆勒都要抬头仰望的世界第三大车企。究竟Rivian是一家怎样的神仙车企？ 其实新势力造车上市创造高股价一事近年来已是屡见不鲜，并且当中大部分还是处于零量产、零交付的状态。那么如今贵为世界第三大车企的Rivian也是一家空手套白狼的新势力？这个问题教授只能否定一半。 为何只能一半？原因在于Rivian＂已经迈过＂交付关，Rivian目前推出的三款车型，分别是电动皮卡R1T、电动SUV R1S和电动货车EDV。其中截至10月底，R1T车型一共生产了180辆，其中156辆进行了交付。 但所谓的交付并非正式将使用权移交给消费者，而是交付给公司内部员工。Rivian方当然可以美其名曰为交付，但我更倾向于将其理解成在车辆交付给消费者之前，由员工进行的最终产品综合测试。直白点讲车辆还是处于测试阶段，特斯拉对此应该深有同感。如果站在消费者的角度来看，Rivian至今其实还是零交付。 那么为何在仅＂交付＂156辆的情形下，Rivian还能站在世界第三的位置上？在我看来，其一，Rivian目前的旗下车型R1S和R1T两款车型，在美国和加拿大已经累计获得了55400辆预购订单。 作为大股东的亚马逊还下达了10万辆电动送货卡车订单，也与美国汽车租聘龙头Hertz向特斯拉下达10万辆Model 3的订单，并列为史上最大的电动汽车订单。 其二，Rivian有亚马逊和福特在内的多家巨头为其背书。其三，Rivian主攻的电动皮卡领域，会是未来北美市场的主流，由北美地区浓郁的皮卡文化，以及特斯拉Cybertruck电动皮卡累计已超百万订单便是最佳佐证。 显然资本不会错过市场任何一个风口，任何一个有潜力的优质股。Rivian的应声走高甚至走到了世界第三，不应说是奇迹，而是资本市场的正常现象。 别看表面的Rivian风风光光，但实则当前的Rivian同样遭遇很多挺过来的新势力造车在发展初段，甚至是现在所面对的大规模量产和亏损的困境。 对此Rivian在招股书里也承认自己目前还没有获得实质性的收入，并且还一直面临着亏损的情况。招股书显示，2019年、2020年，Rivian的净亏损分别为4.26亿美元、10.18亿美元；而今年上半年，Rivian的净亏损则为9.94亿美元。预计第三季度还会烧掉12.8亿美元，而收入只有0至100万美元之间。如今，公司总资产为64.91亿美元，负债总额为9.72亿美元。 此外，Rivian也在招股书中表示，公司此前并没有大规模生产汽车的经验，所以并不能快速实现规模化交付。对Rivian来说，目前最大的困难就是大规模交付，其工厂还未达到最大产能，预计大规模交付还需要一段时间。 对此Rivian进一步补充道＂我们预计短期内每辆汽车的毛利将为负值，因为我们投资在汽车技术、制造能力和充电基础设施所产生的固定成本将被分摊在小批量产品上，直到我们将产品投入量产。＂ 基于以上这些情况，不少业内专家认为Rivian的股价过于虚高，主要原因在于电动汽车行业的泡沫以及亚马逊对Rivian的大力扶持。 而Rivian也大方承认，自己是一家有亏损历史的成长阶段公司，预计未来会产生大量费用和持续亏损。就以研发来说，相比于去年上半年2.92亿美元的研发费用，今年上半年公司的研发费用上涨到了6.83亿美元。 虽然持续性的高研发投入会直接加大企业资金的亏损缺口，但一家企业不能只看到眼前的利益，一家成熟的企业奉行的从来都是长期主义。不重视研发，就不会产出好技术，没有好技术，一家车企就会缺乏核心竞争力，这样的车企注定走不远。 所以即便企业亏损不断，Rivian依然没有放弃对研发的坚持，不得不佩服Rivian未雨绸缪的远大目光。 得益于此，Rivian已能实现全栈自研，已经在动力系统、电池技术、车内信息娱乐和连接系统、集成安全系统、底盘和ADAS系统做到了自给自足，包括车辆电子控制单元、电池组、驱动单元、底盘、自动驾驶系统Driver+等。 比如在汽车电子方面，Rivian设计了一系列的ECU，涵盖自动驾驶、电池管理、数字体验、车身控制、车辆动力学和远程信息处理。 在电池系统方面，Rivian自己研发了电池模块和电池组，并且为了确保车辆在越野时的安全性，特意配备底部防护罩，可以吸收和转移撞击力。 在电驱方面，Rivian独立设计的逆变器可更好的控制电机，为车辆提供更好的动力和驾驶性能。 Rivian也独立开发了一套名为Driver+的L2级自动驾驶功能，R1系列车型将配备11个摄像头、12个超声波雷达、5个毫米波雷达和一个高精度GPS，具备自动紧急制动、车道保持辅助、高速公路辅助（横向和纵向控制相结合）和停车辅助等功能。 充电网络方面，Rivian正在建设自己的充电网络，计划首先在主干道和主要高速公路上建设充电站，到2023年计划建设600个充电站。 当一个人开始妒忌另一个人，就会出现各种阴阳怪气的行为，比如看着Rivian的股价像坐着火箭上升的马斯克，就忍不住接二连三调侃和嘲讽Rivian。 先是发推特写道我不想无理取闹，但是他们（Rivian）应该在IPO之前，为每10亿美元估值交付至少一辆车。就算一辆车价值10亿美元，一辆车没交付的Rivian估值也到不了这么高。 而在回答网友的问题时也表示，希望Rivian早日提高产量，进入盈利状态。提高产能和收支平衡，才是公司真正面临的考验。曾经有数百家电动汽车和内燃机初创公司，但是只有特斯拉成功地将产量推向了以市场为导向的规模并实现了盈利，而Rivian还处于起步阶段。 此外早在今年3月下旬，就有媒体报道特斯拉准备起诉Rivian，因为怀疑特斯拉前员工帮助Rivian窃取了商业机密。而在初步裁决中，圣克拉拉高等法官拒绝了Rivian驳回这项指控。不过，特斯拉还起诉了7名前员工，也被法官驳回。 对此，我只想说 不招人妒是庸才。 透过Rivian的异军突起，可以窥见新势力造车正在颠覆车市。其所做的一切是对传统老炮百年来创造的规则的一次大革命，包括资本投入、造车模式、销售和售后。 首先之于资本推手，过去要投资一家车企，会看重其历史底蕴与品牌号召力。但如今吸引资本的是这家企业，能够给市场和消费者描绘出一副宏大远景，未来有多大的想象空间，以及说故事的能力。资方纯粹将这些新势力造车当成其中一项投资项目，投资的是概念而非产品，而后就会施展其在金融市场惯用的伎俩，炒作企业，推高股价，完成收割，当中不会涉及过多的汽车元素。 正如当初资本选中特斯拉一样，但并非所有新势力造车都如特斯拉一样，能够借助资本实现自己的技术积累，做到自给自足。更多的情况会是一旦资方撤场，被榨干的新势力造车到头来发现，自己不过是资方实现财富积累的一件工具，没有利用价值时用完即弃，最终导致新能源市场一地鸡毛。 同样备受追捧的除了新势力造车，还有在新能源市场有亮眼表现的传统车企，以及与新能源汽车相关的连带企业。比如比亚迪和宁德时代，两者就在资本的助推下，市值屡创新高。前者市值一度冲破9000亿元大关，后者更是超过万亿元。但一地鸡毛的惨况断然不会在比亚迪和宁德时代身上出现。 其次就是造车模式的改变，就以Rivian倡导的滑板底盘架构（Skateboard Architecture）为例。这是一种集成式的一体化底盘架构，将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件整合在底盘上，再基于这个平台打造外形不同的车型。此外，还可以将其开放授权给第三方制造商使用。 如果说特斯拉通过软件定义汽车的实践，实现软硬件解耦，推动汽车市场进入软件定义时代。 那么滑板底盘架构的出现，就能实现上下车体的设计解耦。因为包括电池、电机、车架、悬架都将被整合到下车体，这部分对于应用该架构的任何一辆车都是固定不变的。车企只需要将注意力放在上车体，利用智能化进一步优化用户日常的用车场景。 当上下车体做到彻底分离，再结合终将会达到的L5级无人驾驶。届时汽车将不再是一个驾驶机器，而会真正蜕变成一个移动的家。 在可预见的将来，有着成本低，通用率高、周期短优势的滑板底盘架构将会受到越来越多车企的青睐。 不过也有专业工程师对滑板底盘架构提出质疑，认为＂它将损害一系列关键的发展领域，如碰撞保护、加热和通风、噪声振动和不平顺性（NVH）以及操纵。＂ 最后就是如特斯拉一样，采用直营模式，不依赖特许经销商网络或其他第三方的情况下，在内部管理所有销售、交付、服务运营和转售。 消费者买车可以直接从网上进行下单购车，就连售后服务也可以在网上进行解决，从而大幅降低时间成本。 电动皮卡，美国上市，看似Rivian距离中国市场很遥远？非也，其实Rivian们就在我们身边，诸如理想、蔚来、威马都有Rivian的影子。虽然它们名字不同，车型不同，但都有一个共同的称号新势力造车，同样拥有想要颠覆传统，打造新时代的决心。 而无论是中国或是国外消费者，都不需要一个只会说好故事的新势力造车，只有亲力亲为认真造车的新势力造车才能获得认可。