12月24日，宁德时代早盘跳水，截至收盘跌超7%。 不止宁德时代，当日新能源动力电池板块出现集体回调，亿纬锂能跌5.83%，赣锋锂业跌4.90%。 某公募基金经理接受中国证券报记者采访时表示，宁德时代大跌或与公募基金撤离有关。明年经济重心是稳增长。不少基金从新能源板块撤离了部分资金，加仓了其他周期板块。 另有资管机构高管表示，新能源板块经过连续上涨，市场已给了足够的预期。新能源行业最大的不确定性，还是护城河不够坚实。新技术新产品的不断出现，会引发制造业竞争格局一系列的变化。 从目前装机量的表现看，宁德时代、LG和松下三强争霸的格局还在继续，但国内二线电池厂的追赶势头相当迅猛。 自今年4月，比亚迪表示刀片电池开始向全行业外供之后，就有多个国内、国际车企向比亚迪抛出了橄榄枝。包括特斯拉、蔚来、小鹏、大众在内的多家主机厂均在积极寻求电池供应的多元化，以保证自身产能。 不仅仅是主机厂，从供应链角度看，芯片厂、手机厂历来都是如此，不愿在一棵树上＂吊死＂。 01二线电池厂积极追赶，电池供应正在分流 作为新能源汽车核心的＂三电系统＂之一，无论在技术还是商业层面，动力电池对新能源汽车厂商乃至整个产业都有举足轻重的作用。 SNE Research公布的数据显示，10月宁德时代以8.9GWh的装机量和34.2%的市场份额独占鳌头，LG新能源以4.8GWh的差额位列第二，比亚迪以172.4%的增速超越松下来到第三，不过从前10月的累计装机量来看，比亚迪与松下的差距依然较大，位列三甲的宁德时代、LG和松下占据了全球65.6%的市场份额，三强争霸格局持续。 随着新能源车市场在全球范围内快速扩张，动力电池这块江湖也迎来了无数豪杰争夺，但头部玩家们的地位也算不上绝对稳固，不只是比亚迪，国内二线电池厂商也都是＂如狼似虎＂，榜单上排名的变动或许只需要一个巨额订单就能改变。 如上表中的数据所示，除了比亚迪之外，中航锂电、国轩高科、蜂巢能源的装机量增长均超过了150%，相应的市场份额也较去年同期有明显抬升。 尤其是在特斯拉表态未来将会逐步转向采用磷酸铁锂电池的方案之后，国内不少电池厂商便闻风而动。 目前在特斯拉上海工厂生产的标准系列Model 3 和Model Y搭载的都是宁德时代的LFP电池。 如果诚如马斯克所言，未来三分之二的特斯拉电池将使用磷酸铁锂，这一市场将会是巨大的，厂商之间的分配很有可能改变动力电池的竞争格局。 对于特斯拉而言，为了保证电池供应的稳定，寻找二供或是如其发展之初计划的那样自建电池厂也是一种必然。主机厂中有此意向的也不仅仅是特斯拉，车企大多都不想把鸡蛋放在一个篮子里。 在2020年宁德时代动力电池装机量TOP10的客户中，新势力是宁德时代核心大客户，蔚来旗下的ES8、EC6和ES6三款车型搭载的电池由宁德时代独供。 而到了2021年受限于电池供应紧张，李斌坦言，电池供给正制约着蔚来汽车的交付能力，因此蔚来寻求比亚迪配套也并不意外。 小鹏也同样在扩大自己的朋友圈，今年小鹏汽车推出的标准续航版P7和G3车型装载的便是亿纬锂能提供的磷酸铁锂电池包。受此影响，宁德时代的电池供应占比从去年的83%回落至约70%水平。 此外，小鹏汽车还与韩国动力电池供应商SKI达成供应合作，后者将为其提供80%镍含量的高镍三元锂电池，宁德时代的供应占比或进一步下降。 在宁德时代合作的其他客户中，大众去年宣布计划投资35亿元自建电池工厂，通用与LG化学计划投入23亿美元组建合资公司，奔驰9亿入股孚能科技。 显然，下游主机厂都不愿意在一棵树上＂吊死＂。 02
车企频频向比亚迪抛出橄榄枝 自今年4月，比亚迪董事长王传福在新车上市发布会上表示，比亚迪研发的刀片电池开始向全行业外供之后，就传出了多个国内、国际车企向比亚迪抛出橄榄枝的消息。 7月，长春市政府、中国一汽集团与比亚迪共同签署了新能源动力电池项目投资合作协议，将在长春建设先进的动力电池工厂，未来将会由该动力电池工厂向一汽集团旗下的车型提供动力电池。 8月初市场传闻称，比亚迪将在2022年第二季度开始为特斯拉供应磷酸铁锂刀片电池，并表示配有刀片电池的特斯拉车型已经进入C样测试阶段。10月，有消息称动力电池龙头比亚迪已获得了特斯拉10GWh的订单。 随后11月，比亚迪宣布中标以色列100台纯电动大巴订单，这是该地区有史以来规模最大的一次纯电大巴招标。 同月，比亚迪宣布向德国联邦铁路公司（Deutsche Bahn）旗下的巴士集团（DB Regio Bus）交付首批5台全新一代12米纯电动巴士，车辆搭载升级版磷酸铁锂电池包，SORT工况下单次充电后续航超过400公里。 12月初，据路透社报道，丰田汽车拟于明年年底推出一款专注于中国市场的小型纯电动汽车，并将配备比亚迪的刀片电池。 12月22日，韩国双龙汽车表示，公司与比亚迪签署了动力电池研发合同和电池组自主生产技术合作谅解备忘录。协议表示，双方合作研发的电池将用于双龙汽车计划于2023年实现量产的U100电动汽车。 另据媒体报道，蔚来工作人员近期频频现身比亚迪，双方正在就商业合作进行接触。 目前除了比亚迪自己的全系列车系，红旗、长安、金康、北汽均配备了比亚迪的刀片电池。 或许正如此前比亚迪集团副总裁兼弗迪电池董事长何龙所言：随着刀片电池经过市场验证，几乎你能想到的所有汽车品牌，都在和我们探讨基于刀片电池技术的合作方案。 受益于市场反馈高于预期，自去年开始，比亚迪就着手扩大刀片电池生产线，根据比亚迪的规划，预计到今年底刀片电池总产能将达到75GWh，2022年底产能将进一步攀升至100GWh。 03 供应链历来如此，不愿在一棵树上＂吊死＂ 不仅仅是主机厂不愿在一棵树上＂吊死＂，从过去的经验看，芯片厂、手机厂也都是如此。 就在今年12月初，高通发布了新一代旗舰手机芯片骁龙8 Gen 1，该芯片基于4nm制程工艺，从高管的表态来看目前是由三星独家代工。 不过，据Digitimes报道，高通对三星4nm的产能并不满意，正积极考虑引入二供，除去三星，当前有能力量产4nm的就只有台积电了。 此前在今年7月，英特尔宣布将为高通提供代工服务，这也是英特尔重整代工业务以来收获的最大也是最重要的客户。 在全球芯片代工市场中，台积电一家的市场份额达56%。对于芯片设计商而言，其实并不乐于见到台积电一家独大的局面，也是有意愿增加供应源的。 在手机厂商中，苹果可谓是深谙一供、二供的制衡之道。即便贵为电子消费巨头，为了保证核心零部件的供应稳定，也需要培养多个供应商以避免自己被＂卡了脖子＂。 在iPhone7时代，苹果曾引进和硕和纬创，与富士康共同承担代工业务，如今苹果又将视线转向了曾经给富士康做代工的立讯精密。 8月媒体报道称，立讯精密从富士康和和硕手中拿下了iPhone 13系列3%的订单。近日又有消息称，在苹果的授意下，立讯精密将建造一个大规模的iPhone生产基地，目的是打破富士康、和硕等代工厂对于 iPhone 代工的垄断现状。（编辑王丽） 星标华尔街见闻，好内容不错过 本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。市场有风险，投资需谨慎，请独立判断和决策。