理想汽车精准定位,打造智能化爆款车型
理想汽车产品定位精准,打造智能化爆款,树立高质量品牌形象。 理想汽车成立于2015年,差异化的增程式电动汽车既解决了纯电汽车的里程焦虑,又提供可媲美燃油车便利的能源补充体验。理想ONE作为公司目前在售的唯一车型,定位中大型豪华电动SUV,21年以来交付量屡创新高,7月交付突破八千辆,累计交付辆逾72000辆。核心管理的团队背景综合具有科技基因,涉及领域广泛,行业分布均衡。
双轮驱动,增程与纯电并行,补足纯电短板。 理想汽车目前正在大力开发高压纯电动汽车技术,专注于开发超快充能力的纯电动汽车,在后续平台方面,将会开发Whale和Shark平台,并规划自2023年起基于Whale和Shark平台每年至少推出两款高压纯电动车型,补足纯电动汽车短板。
智能座舱处于行业领先地位,全栈自研高级辅助驾驶系统 。理想首创的四屏交互系统,采用双系统架构;全车语音交互系统可以更加准确的分析人声,提升交互质量;FOTA升级并提供自动回降功能。配备地平线"征程 3"自动驾驶专用芯片及5颗毫米波雷达,后续车型将采用英伟达Orin芯片,未来可提供L4级自动驾驶方案。
研产销合力布局,构建线上线下一体化平台。 北京上海两地研发中心合力开发电动汽车技术;自有生产基地产品质量管控更具优势,未来产能将持续扩大;单一产品销量稳步提升,供应商议价能力逐步增强;直营门店单店效率高;线上营销模式拓展营销渠道,直接与客户沟通。
【风险提示】汽车行业景气度下行风险,智能汽车渗透率提升不及预期,汽车行业竞争加剧,新能源汽车销量增长不及预期,缺芯影响汽车产量供给受限。
【投资建议】公司车型储备丰富,就智能电动化投入超前,拥有较高的产品定义能力,是造车新势力中的龙头公司,看好其中长期发展。
理想汽车未来市值空间取决于其销量增长及现金流预期。 2020年7月理想汽车以股票代码"LI"于美股上市,募资14.7亿美元。2021年8月港股二次上市,募资118亿港元。从特斯拉及造车新势力美股表现看,新势力车企股价与其销量增长及现金流状况关联度较大。我们认为,伴随新车型上市、电池和芯片的紧缺状况得到缓解、工厂产能逐步释放以及智能电动技术日益更新迭代,理想汽车的销量及现金流有望持续改善,其市值具备较大成长潜力。