印度独角兽俱乐部盘点中国资本占据半壁江山

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　　来源：IT桔子（itjuzi521）
　　作者：文飞翔
　　20 年前，美国互联网泡沫前夜，少数敏锐的 VC 开始将视线投到中国。那时候阿里巴巴、腾讯、百度等都需要融资，但只有极少数敢于投钱，于是这些 VC 们的典型 Portfilo 毫无疑问都加上了前面的公司、直到现在仍是明星案例。
　　20 年后，中国互联网进入资本泡沫期，对 VC 而言并不好赚钱。基于「时间差」的惯性逻辑，一批本土化 VC、CVC 战略投资者，与全球化基金一起，将视野投放到印度、印尼、中东、非洲等地。
　　这些地方能否如同中国互联网给 VC 带去丰厚回报还不好说、但可以说的是，过去几年以及当下几年，大笔的风险投资正在投向这些地方，典型数据当属「独角兽」公司的数量快速增长。IT 桔子结合 itjuzi.com 数据库以及 CrunchBase、CB Insights 的独角兽榜单，对这些独角兽公司进行了梳理和盘点。首先就从「印度独角兽」开始看起。
　　* 文中数据图表来自【桔子洞见——「专栏」飞翔的黑板报】，想看更多戳这个链接 印度独角兽俱乐部盘点：中国资本占据半壁江山，获得小程序入口
　　截止到 2019 年初，印度独角兽公司数量有 20 家，相比 2017 年的 10 家而言、在过去 2 年时间里是翻倍增长。当然数量相比中国而言、差距还是挺明显的。IT 桔子在 2019 年初发布的《2018 中国独角兽俱乐部榜单》收录了 202 家，印度相当于十分之一。
　　从估值金额来看，印度 20 家独角兽整体估值为 530 亿美元、平均估值 26.5 亿美元。对比中国来看，所有独角兽公司的估值还不到蚂蚁金服的一半，平均估值相比中国独角兽的 45 亿美元、差不多相当于 59%。
　　其中估值最高的是 100 亿美元的 One97 Communications、也是印度唯一一个超级独角兽，此前估值最高的 Flipkart 在 2018 年 8 月被沃尔玛 160 亿美元收购。
　　从行业分布来看，电子商务、消费是独角兽最多的领域，绝大多数也都能在中国找到对标。比如——对标阿里、京东的 Snapdeal、Shopclues、Paytm Mall，印度版阿里巴巴 1688 的 Udaan；对标支付宝的 Paytm、BillDesk、Mobikwik；对标滴滴出行的 Ola cabs；对标 58 同城的 Quikr；对标美团、饿了么的 Swiggy、Zomato Media；对标好未来的 Byju＂s；对标微信的 Hike；对标顺丰快递的 Delhivery；还有借鉴平安好医生的 PolicyBazaar 等等。90% 以上是 ToC 领域，ToB 领域主要有 2 家——Freshworks、Mu Sigma。
　　从成立时间来看，绝大多数在 2008-2011 那几年成立，那时候正值「2008 年金融危机」及后遗症中，绝大多数行为都是保守、收缩的，但确实好的公司就在那时候酝酿。
　　从这些公司获得投资的时间来看，和中国过去几年的双创浪潮一致，2014 到现在的 5 年，非常多的资金都投向了印度。当然我们这里更关心印度独角兽背后的 VC 资本布局。IT 桔子在上面的图表中、梳理了这些印度独角兽背后的主要投资方，一起来看看：
　　1、20 家独角兽背后，超过 10 家有来自中国的投资方，所谓「中国资本占据印度独角兽半壁江山」。其中阿里巴巴、腾讯是出手最多、花钱最多的机构。阿里巴巴累计投资超过 30 亿美元、腾讯的投资金额也超过了 20 亿美元。
　　两家把在中国市场的投资竞争、同步转移到了印度。有意思的是阿里和腾讯投资争锋相对、并且和各自的投资方软银、Naspers「结盟」，瓜分了印度那些最贵的独角兽们。电商领域，阿里巴巴投 Snapdeal、腾讯投了 Flipkart；外卖餐饮，阿里投了 Zomato、腾讯投了 Swiggy。
　　2、在收获独角兽最多的投资机构上，软银毫无疑问成为第一位。在 20 家中投资了 9 家公司，如果加上 Flipkart 的话，这一家投资机构同样是「软银占据印度独角兽半壁江山」。一方面因为有钱、1000 亿美元的 Vision Fund 让其可以在任何阶段进入独角兽；另一方面当然是中国市场的巨额回报、让其同样策略布局印度市场。
　　3、其他全球化基金同样在印度市场收获很大，侧重早期、成长期的 Sequoia Capital、Accel Partners、Lightspeed Venture Partners 等都有 3-4 家独角兽入账；侧重中后期的 Tiger Global、DST、淡马锡、General Atlantic 等同样投资了 3-4 家独角兽；战略投资机构 Intel Capital、eBay、富士康、滴滴出行也都投资了 2-3 家独角兽。
　　4、印度本土投资机构在独角兽的投资中，主要是种子期、天使期，在 B 轮以后的投资中，因为资金管理数量的限制，很少能够继续加注投资；但印度上市公司或巨头投资也比较活跃，比如 Info Edge，先后投资了 PolicyBazaar、Zomato。
　　5、印度独角兽下一步如何发展？目前大多数公司才刚过 10 亿美金门槛，低于 20 亿美金估值的有 14 家（70%），一方面这些公司相比中国、还有很大的成长空间；另一方面是已经脱颖而出的公司，是被阿里、腾讯收购？Uber、软银、Google 收购？还是独立发展、成为印度本土巨头呢？
　　此前期待值最高的 Flipkart 在和 Snapdeal 合并失败后，被沃尔玛所收购。现在 Snapdeal、Ola、InMobi 等都在被传收购，独立发展的难度是非常大的。
　　此外还有一些独角兽根基并不稳定，目前发展也面临困境，比如 Quikr、Mobikwik、Shopclues 等，在自身商业、激烈竞争环境中都有可能被淘汰，要知道当下中国、美国很多创业者也在印度进行创业，和他们同台竞争。
　　历史车轮不断向前，过去 20 年、中国互联网快速发展、前所未有的黄金时代，到现在面临拐点，正在探寻下一步的发展，国内会和实体经济、传统产业更多融合；国外会将中国模式扩张到全世界；
　　未来 20 年，会如何发展？至少在互联网（新经济）领域，中国、美国、印度的公司应该会更激烈的竞争，对印度独角兽而言，在独立发展、结盟竞争之间会必然面临选择，这时候资本力量会如何左右经济、产业的发展，拭目以待！
　　这会是一出交织着全球资本、经济和产业转移、技术革命的大戏。