中通净利反超顺丰，三家快递陷入亏损，快递价格将触底反弹？

　　9月1日，派费上涨的日子如期而至，家家有本难念的经，每个网点都面临不同的情况，有涨有跌，明涨暗跌，在这个行业早已屡见不鲜。
　　价格战仍在继续，行业上半年依旧处于增量不增利的低迷状态。仅从数据来看，快递行业似乎还是个香饽饽，但从末端面临的情况来看， 如今的快递生意显然是个苦差事 ——不赚钱、投入高、风险大、竞争残酷。
　　| 01＂顺申百＂市值下跌超三成
　　亿豹网梳理上市快递半年报发现，上半年各大快递公司的营收普涨，但净利润普遍下降，甚至一半企业出现了亏损。上半年顺丰通达系市场份额已超八成，头部品牌间增速继续分化。
　　来源：南方都市报
　　在营收层面，顺丰和京东通过不断发力快递主业以外的综合物流服务，使得营收规模呈现较显著优势。具体对比来看，顺丰的收入依然领先于行业，营收规模接近京东物流的2倍，比通达百世营收总和多出近120亿， 不过净利润却被中通反超。 顺丰上半年归母净利润7.6亿元，扣非后归母净利润为亏损4.8亿元。
　　从盈利指标来看，上半年，快递企业的盈利状态普遍承压，同比均出现下降。 其中京东物流、百世持续亏损； 若按扣非后净利润来看，顺丰、德邦同样连续两个季度亏损。
　　通达系方面，上半年三通一达营业收入共计625.20亿元，其中圆通借助国际业务布局和航空货运的优势，营收最高，为194.95亿元。中通营收同比增长最高，增幅为33.72%。
　　在上半年归属于上市公司股东的净利润上，中通实现了唯一的正增长，为18.26亿元，同比增长0.15%，有较小的增幅。 而申通则由盈转亏， 从去年同期的0.71亿元降至今年-1.46亿元，净利润同比下降306.99%。
　　从股价层面看，除了京东物流5月上市，其他7家快递公司股价均低于年初水平，受业绩影响，顺丰、申通、百世市值相较年初下降了三到四成。
　　| 02单价已无下降空间
　　上半年，通达系快递件量共计307.54亿件，其中中通最多，为102.5亿件。圆通快递件量增长率最高，为50.14%。 在市场占有率上，通达四家共占市场份额62.27%。 其中中通领先，市场份额为20.75%。
　　在单票价格上，上半年中通单票1.27元（不含派费），圆通单票2.18元，申通单票2.25元，韵达单票2.10元。从快递单票价格下降趋势来看，申通单票价格下降最高，同比下降12.79%。其次为韵达的单票价格，同比下降11.02%。
　　国家邮政局数据显示，快递平均单价从2010年的24.60元/件快速下滑至2020年的10.55元/件。下降幅度在逐渐减少为何近期降价问题反而被放大了？原因在于各家快递公司今年几乎把价格打到各自的盈亏平衡点甚至低于了这个基准点， 不惜以赔钱来＂决一生死＂。
　　亿豹网发现，虽然上市快递企业的业务完成量都在持续增长，但快递单价一直在下滑。例如圆通今年3月份的时候快递单票收入还是2.25元，到了7月份就仅剩下2.02。影响的不止是陷入亏损的申通百世，顺丰的利润也不断被蚕食。
　　总部利润下降的情况下，网点利润空间不断被压缩，快递员的派费收入普遍降低至不足1元/件，各地末端网点倒闭事件频发。此后，各级邮政管理部门开始强化监管，严厉打击黄牛跨区取件，甚至规定派费最低标准，维护小哥合法权益。
　　毫不夸张的说， 现在的单价水平已经临界亏损的边缘线， 也预示着触底反弹的即将到来。可以看到一个较为显著的趋势是，各个公司每个月的单票收入降幅比例正在逐渐缩小，从1月的20%附近降至7月的个位数百分点，甚至韵达股份首次出现单票收入上涨。这个现象反映出，在监管层介入下，价格战趋缓的态势。
　　| 03看好未来竞争模式改变
　　快递行业的低价博弈仍将持续，末端派费的调整不会直接影响快递企业的业绩。明兴交运研究分析认为，考虑到快递企业在规模效应带动下单票成本仍有改善空间， 预计下半年快递企业盈利有望明显改善。
　　随着行业监管当局的监管与引导政策有效推行，一方面将有利于规范非理性竞争行为，加速行业格局趋稳，推动行业朝着健康有序的方向发展；另一方面将促使行业竞争重心从价格竞争转向提质增效。
　　亿豹网了解到，尽管当下深陷价格泥潭，但快递企业纷纷看好未来竞争会有效改善。圆通在半年报中表示，随着国内快递行业逐步由价格竞争转向服务质量竞争，以及国内快递企业的激烈竞争逐步从国内市场拓展至国际市场，自有航空运输网络将是未来行业竞争的制胜点。
　　＂中通的业绩整体比较稳健，在行业恶性竞争时更加明显。 但与此同时，也同样承受业绩压力，尤其是网点压力，所有企业在恶性价格战中没有赢家。＂中通一位高管表示。
　　申通认为，未来快递行业竞争格局会持续改善，龙头效应进一步凸显。由于网络架构和巨大的资本开支属性，快递行业具有显著的规模经济效应，有利于形成强者恒强的竞争局面。
　　不少机构表示，随着近期一系列监管措施落地，有望使得快递公司成本面临刚性约束而无法大幅降价抢量、一定程度上约束电商平台的行为和边界、增加新进入者快速获取业务量的难度，从而有望突破原有格局。