红与黑恒大汽车募集260亿港元

　　1月25日，恒大汽车（0708.HK）股价飙涨，涨幅一度超65%。截至收盘时，恒大汽车涨幅49.83%，报44.8港元/股，市值涨至3998.32亿港元。就在50天前，即去年12月3日，经中国恒大连续两天累计增持约13亿港，刺激恒大汽车上涨4.03%，总市值突破2500亿港元。与之相比，当天恒大汽车市值暴涨近1500亿港元。
　　市值猛涨的背后，是来自盟友的信心加持。定向增发260亿港元，其规模远远超出之前两次机构定投。一次是9月15日，腾讯、阿里和滴滴三方共计注资40亿元；一次是9月27日，德银、摩根大通、里昂、星展银行、银河联昌、华泰等六大投行同时发声唱多恒大，带动恒大大涨20%。但无论是涨幅还市值，都无法与当前相比。
　　据恒大汽车1月24日晚间发布的公告显示，此次是向6名投资人定向增发9.52亿股新股，成功募集260亿港元（约合人民币217亿元），各投资方同意锁定12个月。
　　公开信息显示，参与增发者的六名投资人中，有四家拥有地产行业背景，另外两家是个人投资。这六名投资人分别是京基集团陈华控制的成宇控股有限公司、中洲集团黄光苗控制的上宇有限公司、和益荣国际贸易有限公司、翠林集团，以及陈凯韵和刘明辉。其中，陈凯韵为香港富豪刘銮雄的妻子，刘明辉为中国燃气（0384.HK）创始人。
　　从当天收益看，这六名投资人账上浮盈近200亿港元，但不能中途退出。这正是此次引入战略投资＂锁定12个月＂的关键所在。
　　＂锁定12个月＂是把双刃剑。一方面，是看好恒大新能源汽车的发展；另一方面，也表现出了谨慎的态度。一年后，恒大若无实质性进展，投资人自会退出。
　　恒大恒驰必须在终端市场上有所行动。
　　随着新能源路线图2.0的发布，市场已进入竞争新阶段，留给后入局的新势力机会并不多。
　　2021年新年第一天，特斯拉国产Model Y公布预售价，市场一片哗然。其入门级车型正式预售价比之此前预期的下调14.8万元至33.99万元，远超市场预期。随着国产化率的提升，未来Model Y 仍有降价的空间。鉴于Model3 国产后的5 次降价经历，市场分析认为，目前特斯拉并未推出标准续航版本的车型，若未来搭载宁德时代三元或磷酸铁锂版本的Model Y 上市后，价格有望下探至25 万元左右，真正打入合资中型SUV 竞品价格区间。
　　事实上，在25万区间占居优势的新势力品牌已迎来强劲的对手。上周，上汽大众首款MEB中型纯电SUV ID.4 X公布预售价，综合补贴后售价199,888元-272,888元。
　　来自头部的品牌已经划定了市场准入门槛。随着特斯拉国产化深入、大众ID.4系列上市，BBA领衔的外资品牌也将在2021年迎来快速增长，自主品牌将面临更大压力，电动车市场竞争进入新的阶段。
　　分析认为，只有坚持长期主义，才能行稳致远。如何游说投资人在一年后继续持有或增持恒大汽车，正是恒大未来需要解决的问题。
　　从表面上看，恒大走的是类似特斯拉的＂高开低走＂路线，即先推出高端车型为品牌积攒声誉，然后推出市场份额更大的中级车型。目前，特斯拉、蔚来和理想等造车新势力通过抢先布局高端电动车市场，已拥有一定的市场积累。
　　对于恒大来说，定位为纯电超豪华D级轿车的恒驰1于一个月才启动路试。据此前公布的计划，恒驰1将于今年上半年正式启动试生产，并于下半年实现量产。届时，恒驰1首先面临的将是红旗E-HS9、高合HiPhi X和岚图Free等豪华品牌车型的竞争，其中，红旗E-HS9已经上市销售，高合HiPhi X和岚图Free也开始接受预订。
　　可以预见，无论是从培育用户的角度，还是从品牌推广上考虑，恒大汽车势必将提前释放新车计划，以更快的速度进入份额更大的中型车细分市场。而这也是去年9月恒大汽车引入腾讯、阿里和滴滴出行等多个投资机构最被看好的原因。其中滴滴出行在2019年注册纯电动车数量就达96.9万辆，在全国纯电动车汽车保有量中占比超3成。