卖2块钱的包子也可以做到上市巴比馒头，从夫妻老婆店成长起来

　　大家好，我是老李。
　　早上8点的早高峰地铁，行色匆匆的路人，从一份路边早餐开启一天的奋斗。谁能想到，小小的馒头居然撬动了一家企业上市！是的，不要瞧不起卖馒头包子这门＂小生意＂，更不要小看这家卖馒头包子的＂夫妻店＂。
　　2020年8月6日，证监会发审委审核通过了中饮巴比食品股份有限公司（以下简称为中饮股份）的上市申请。巴比早在2018年8月就接受了IPO辅导，公司成功上市后，将成为A股＂馒头第一股＂。
　　也就是说，巴比上市后，创始人刘会平夫妇的身家将超过10亿元。
　　天津、山东可能告诉你煎饼果子，川渝地区可能告诉你小面、燃面，华东地区可能告诉你烧饼油条等四大金刚，在中国这个餐饮大国里面，早餐的文化实在是太博大精深了。
　　那么问题就来了，为什么巴比馒头能上市，重庆小面、烧饼油条不能？
　　巴比馒头，做中国早餐界的麦当劳
　　根据公开资料显示，中饮股份专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，是一家＂连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅＂的中式面点速冻食品制造企业，旗下的早餐店＂巴比馒头＂较为出名。
　　公司产品分为面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品，具体包括包子、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等，共计近百余种产品。
　　从公司的组织架构来看，中饮股份仍然是一家典型的家族式企业，而且是家＂夫妻店＂。
　　刘会平目前担任中饮巴比董事长、总经理，刘会平、丁仕梅夫妇合计直接持股数量占公司股份总数的64.64%。
　　同时，刘会平作为有限合伙人通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持股16.12%。也就是说，刘会平、丁仕梅夫妇合计持有公司80.76%的股份，为公司实际控制人。发行人股东中，持股3.72%的丁仕霞与丁仕梅是姐妹关系。2004年，＂巴比＂商标注册；
　　2009年在上海佘山开始工业化生产，拓展长三角市场；
　　2014年进行品牌升级；
　　2017年进军华南和华北市场，最终把普通的包点铺发展成为年收入近10亿元，门店数量2799家的连锁品牌。
　　2019年底，中饮股份正式冲刺A股IPO。
　　据悉，中饮股份此次拟在上交所主板公开发行6200万股，占发行后总股本的25%，拟募集资金9.6亿元，用于巴比食品智能化厂房项目、生产线及仓储系统提升项目、直营网络建设项目等。公司发行市值可达到38亿元，刘会平夫妇身家将超十亿元。
　　从财务数据上，中饮巴比呈现营收和盈利稳步增长、负债率逐渐降低的趋势。2016～2018年营收分别为7.2亿元、8.66亿元、9.9亿元，净利润分别为3719万元、1.13亿元、1.43亿元，2019年上半年营收和净利润分别为4.81亿元、6842万元。此外，公司的资产负债率处于逐步下降趋势，2016～2019年上半年分别为30.27%、33.39%、23.49%、20.15%。
　　异乡人的四次创业，靠包子弯道超车
　　中饮巴比的董事长刘会平出身于上世纪70年代的安徽小乡村，贫困加上兄弟姐妹众多，刘会平没有机会读书，于是年仅17岁的刘会平背上行囊外出打工，辗转多个城市打工创业，三次创业失败后的刘会平很气馁，但好在姐姐给了他一笔钱，对他创业全力支持。
　　于是，刘会平来到了上海，租下了南京路的间铺子，开起来包子铺，取名＂刘师傅大包＂。靠着物美价廉的包子，刘会平赚到了第一桶金，那时，刘会平才21岁。
　　但很快，小小的包子就遭遇了上海早餐鄙视链，一个老顾客和刘会平闲聊说：＂你的包子确实好吃，但在办公室，很多同事都是吃麦当劳或者喝咖啡，我吃包子特别不好意思，所以都是在外面吃完才敢进办公室。＂
　　凭什么包子豆浆就不如汉堡薯条？！中国美食博大精深，岂能让区区的面包和土豆盖过风头？
　　至此，刘师傅大包更名巴比馒头，并通过加盟模式一路开挂，从几家连锁包子店一口气开了几千家店。
　　同样是做早餐、同样做包子，为什么刘会平成功？
　　小赛道，实现弯道超车。在很多人的印象中，包子铺就是个夫妻店，做不大的那种，没什么技术含量、价格低、利润小，但起早贪黑非常辛苦，对刘会平来说，早餐赛道上也没有什么竞争对手，因为大品牌店铺根本不屑于做这块。
　　但事实上，随着人们的工作节奏变快，快餐式的路边早餐成了人们的首选，而包子胜在物美价廉，相比10元的麦当劳早餐，2元就的包子，让很多工薪阶层都吃饱也吃得起。
　　不研究炒房，深耕包子，专注做好产品。区区一个包子能有多少技术含量？广大家庭主妇都会做，在刘会平创业卖包子的时候，正逢上海的炒房热潮，周边的人都通过炒房实现了发家致富，但是刘会平并没有拿着开包子铺的钱小富即安去炒房当寓公，而是拿出了大价钱研究包子。
　　刘会平花了4.5亿元建巴比馒头工厂，在核心技术上花钱。而刘会平做的是什么呢？冷面团包子，他研发了冷面团技术，巴比馒头的原料实施统一采购，产品由公司统一进行生产、配送，因为要保持新鲜口感，巴比馒头的80%以上的门店都是现制现售的，由工厂统一生产馅料，速冻后的馅料，采用低温冷链运输，凌晨五点前送到各个门店，为了能够从技术上解决产品好吃，巴比馒头用了四年的时间。
　　品牌化经营+连锁化销售，做包子界的肯德基、麦当劳。如果说做包子只能说是赚钱的小赛道的话，即使再有想法的技术包子也还是包子，为了扩张刘会平选择了肯德基、麦当劳的商业模式。
　　在扩张方面，巴比馒头采用的是连锁加盟模式，除了15家直营店，剩下的两千多家店都是加盟店，而且巴比馒头是最早实现电商化的早点企业，在很多早餐店还不知道什么是电商的时候，巴比馒头就全面电商化了，全面接入饿了么、美团等外卖巨头，大力发展电商业务，就这样巴比馒头练成了。
　　而走高端路线的天津的狗不理包子就没有那么走运了，上市短短五年就退市。对于狗不理退市的消息，网友的评论多是对狗不理包子的＂吐槽＂和抱怨：口味一般、服务一般，价格却奇贵；＂不理人＂的狗不理，当然人不吃、＂人不理＂。
　　一位网友说，在天津狗不理的包间吃一顿包子得花1000多元，就是在一楼大厅吃至少也得四五百元，价格高，包子却不好吃，价格与价值严重背离。还有网友晒出了狗不理的菜单：最便宜的包子是传统猪肉包，12元一个；一品全蟹包22元一个；最贵的吉品三鲜包35元一个。
　　做包子虽专业，理财却垫底
　　虽然在包子界，刘会平敢说自己是专业的，但在投资理财方面，投资收益表现非常不理想。
　　（中饮招股书数据：2016年-2018年及2019年1-6月，中饮股份投资收益分别为-3225.62万元、1088.00万元、18.16万元、49.77万元。）
　　2016年-2018年及2019年1-6月，中饮股份招股书称，报告期内，公司的投资收益主要为理财投资收益和股票投资收益。
　　投资收益2018年度较2017年度下降98.33%，主要系2018年度公司理财投资减少所致；投资收益2017年度较2016年度大幅增长，主要系2016年度公司股票投资亏损较多、2017年度未进行股票投资。
　　小本生意也有大风险
　　中饮股份在扩张时也面临餐饮小吃行业的通病，即如何打破产品销售的区域性。
　　招股书显示，受制于公司的仓储物流及消费习惯的影响，2019年上半年，公司营收实现4.81亿元，其中有91.98%的营收来自于华东地区，另有6.82%来自华南地区，华北地区仅占1%，其他地区营收仅占0.2%。
　　同时，虽然馒头、包子在消费者的日常生活中需求较多，但是技术含量相对而言并不算高。因此，随着巴比馒头知名度的提高，各地＂盗版＂开始层出不穷。但对于消费者来说，孰真孰假难以分辨。
　　对于外界诟病加盟店难管理、食品安全得不到保证等问题，刘会平表示自己并不在意。
　　刘会平对加盟的好处解释说：
　　其一，少交税和社保。以一个单月销售额10万元的门店计算，直营店每月光6%营业税就是6000元，还有员工社保约3000~4000元;加盟店可以以个体户形式缴税，每月仅需100~300元。
　　其二，管理简单。直营店需给店长和普通员工很好的激励才能不断地提升业绩;加盟店自负盈亏，店主必须想方设法提高营业额。此外，＂巴比馒头有2000多家门店，如做直营，按每个店配5名员工算，员工就得5000多人，这些员工流动性较大，管理难度显而易见。＂
　　在他看来，不同的品类应该选择合适的经营方式，对于包子，加盟是较好的模式。在食品安全方面，巴比馒头采取中央厨房统一供货的方式，从源头进行把控。
　　2017年1月12日，刘会平与妻子签署承诺书，声明企业上市后名下40%的股权收益用于社会公益，捐给国内的教育基金，60%用于员工激励和成立公司内部的帮扶基金，子女不得继承。
　　最初，有不少投资公司找到刘会平做风投，但当时刘会平觉得，公司的规模完全依靠自有现金流不断扩张，他觉得＂现在公司不缺钱，引进投资做什么呢，除了做包子，其他的事情我也做不了啊。＂但2018年，刘会平转变了自己的思路，目标是馒头第一股，刘会平为何最终决定要上市？对于上市，他又会面对哪些风险呢？
　　对于还不到60岁的刘会平和妻子丁仕梅来说，巴比馒头上市只是他们创业的第一步。
　　未来如何把巴比馒头做大做强，
　　还有很多路要走。