南方新媒体上市对广电新媒体有何启示？

　　4月19日，成立于2010年7月的广东南方新媒体股份有限公司在深圳证券交易所创业板成功上市，也是国内首家真正意义上实现IPTV业务独立上市的广电新媒体企业，发行价为36.17元每股，募集资金11.61亿元，一时间引起了广电新媒体的热议。南方新媒体上市，对于广电新媒体又会带来什么样的启示呢？从国内传统媒体旗下的新媒体发展实践来看，成功的实践基本来自于在政策门槛之内的发展实践，南方广电新媒体就是充分利用了其自身具备的充足政策资源优势，并通过市场化手段把其变现。
　　南方广电新媒体具有充足的政策资源等优势。根据南方广电新媒体招股说明书显示，广东广播电视台将广东IPTV集成播控服务、互联网电视集成服务、互联网电视内容服务经营资质排他性授予南方新媒体，授权期限至广东广播电视台从事相关业务的许可证及相关批准文件到期未能延展或被终止之日止。可以看出，南方广电新媒体的主要政策资源主要有：一是IPTV集成播控牌照。近些年来，IPTV业务高速发展，IPTV集成播控牌照的价值凸显，南方广电新媒体把该牌照的价值最大化，与当地的广东电信、广东移动和广东联通都实现了合作；二是互联网电视集成播控平台牌照。目前，全国共有7张互联网电视集成播控平台牌照，极为稀缺，除了中央媒体的三张牌照之外，其他的百视通、芒果TV、华数和南方广电新媒体均已实现了上市。这里尤其需要指出的是，百视通、芒果TV、华数的IPTV和OTT业务都不是独立上市，而南方广电新媒体则是采取的完全独立上市。三是税收优惠政策力度大。南方广电新媒体作为国有控股的新媒体类上市公司，享受了极为优惠的税收政策。四是得益于广东省潜力巨大的新媒体市场。广东省的人口基数大、经济发达，IPTV和互联网电视市场潜力巨大。
　　南方广电新媒体市场化变现能力强。虽然南方广电新媒体具有很强的政策资源，但是要想成功变现还需要很强的市场化能力，而南方广电新媒体就具有这样的能力。一是牌照资源业务占比高且逐步增长。根据其财报显示，从2015年到2017年，其业务收入分别是1.81亿元、3.14亿元、5.73亿元，平均增速为108.29%；其中公司IPTV和互联网电视两项业务收入合计金额分别是1.31亿元、2.38亿元、5.03亿元，平均增速为141.98%；尤其需要指出的是，公司IPTV和互联网电视业务收入占营业收入的比例分别为 72.63%、75.81% 和 87.80%。可以看出，IPTV和互联网电视是公司经营的主要业务，两项业务收入合计在报告期内保持在72%以上，而且逐年提高。二是公司净利润水平高且保持高速增长。根据招股说明书显示，从2015年到2017年，公司的净利润分别为0.29亿元、0.57亿元、1.10亿元，平均增速为139.66%，销售收入净利润率分别为16.02%、23.95%、21.87%；三是税收优惠力度大。南方广电新媒体公司为经营性文化事业单位转制企业，根据《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》、《关于继续实施文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》，享受了减免企业所得税等优惠政策。根据招股说明书显示，从2015年到2017年，公司享受的税收优惠分别是597.10万元、1404.61万元、3295.23万元，税收优惠占净利润的比例分别为20.72%、24.53%、29.90%。当然，南方广电新媒体强大的市场化能力与其较为先进的激励机制分不开的，从其招股说明书可以看到，南方广电新媒体管理层的薪酬收入水平在国有控股的传媒类上市公司毫无疑问居于前列。
　　综上所述，从南方广电新媒体的成功实践来看，谁拥有强劲的市场化能力，谁擅长利用市场化手段，谁就能把政策性资源成功变现，继而成功上市。