AMD斩获谷歌大单，单日大涨近12

　　编者注：本文作者D.M. Martins Research，由华盛学院林海编译，为您分析预测AMD的最近订单进展。
　　谷歌即时云游戏服务发布
　　GDC2019谷歌发布会推出基于云计算的新游戏服务计划——Stadia。无需安装，即可在多种设备上畅玩游戏，玩家可在几分钟内进入在线游戏，而不用等几小时在电脑上下载游戏或购买实体游戏光盘。谷歌已通过Project Stream展示了在廉价电脑的Chrome浏览器中在线玩《刺客信条：奥德赛》游戏，传统而言玩家需要一台游戏PC、一台PlayStation4、一台Xbox One或一台任天堂游戏机才能开玩。Stadia将于2019年在美国、加拿大、英国以及＂欧洲大部分地区＂推出。资源方面，目前有超过100家工作室在为Stadia开发游戏。
　　资料来源：公开网络，华盛证券
　　颠覆千亿市场，AMD显卡助力
　　市场研究公司IDC的分析师表示，谷歌有机会彻底颠覆视频游戏行业。2018年该行业创造了1360亿美元营收，并正以每年15%的速度增长。最重要的是，AMD首席执行官苏丽萨出席的发布会上宣布，AMD将为Stadia的图形渲染提供动力，包括服务器硬件和专门定制的GPU。受消息影响，昨日公司股价盘中走高，收盘大涨11.83%，盘后涨近2%。
　　行情来源：华盛证券
　　显卡方面，公司新推的7nm Vega显卡对标英伟达高端显卡，获得市场认同，取得与几大云计算巨头(亚马逊、微软、腾讯)的合作。不仅如此，新一代Navi显卡或将于8月发布，定位中端，市场份额有望进一步扩充。新品不断推出，公司从对手英伟达手中取得一定市场份额。
　　资料来源：公司财报，华盛证券
　　处理器市场再拓展
　　实际上，不仅是显卡市占的提升，处理器市场上公司与对手英特尔多年的差距大幅缩小，公司推7nm芯片的同时，英特尔10nm工艺芯片难产，预计要到今年才可量产。公司多产品并进，自2017年3月起推出了基于Zen架构的10种不同芯片系列，包括Ryzen PC，Ryzen Mobile笔记本电脑，Ryzen Threadripper游戏处理器和Epyc服务器品牌。
　　市占率方面，各细分处理器市场份额大幅提升，创历史新高，如服务器处理器(不考虑物联网)市占率从17Q4的0.8%同比大增至18Q4的3.2%，台式机则从12%同比增至15.8%，均创下14年Q4以来的新高。
　　资料来源：Khaveen，华盛证券
　　业绩改善，高增长启航
　　受益于技术、产品及市场策略的快速调整，公司在显卡与处理器市场突飞猛进，市占率提升的同时，业绩也在不断改善，18年前三季度业绩均超预期，年营收同比增23%，为收入连续第二年大幅增长，盈利方面实现同比扭亏，并大幅扩大了毛利率，公布财报后股价盘后交易大涨近10%。根据分析师对未来几个季度的一致预期，预计盈利将在19Q3及Q4大爆发，同比增速将高达66.7%及263%。
　　资料来源：Seeking Alpha，华盛证券
　　结语
　　千亿游戏市场谷歌云游戏服务入局，背后是AMD承担显卡助攻的角色，技术、新品快速演化，市占率及业绩预计会继续走高，分析师预计Q3及Q4盈利有望大爆发。
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