用数据证明涨价去库存失败了,房价是起飞了,但库存和杠杆没去掉
昨天谈到涨价去库存的效果并没有达到预期,房价是起飞了,但是房子的库存和企业杠杆并没有降下来,昨天注重的是逻辑,今天就让数据来证实。
其实我一直觉得逻辑比数据更重要,前提是逻辑是对的,能经得起数据和现实的校验。
为了解决08年次贷危机放水的后遗症,上头提出了三去一降一补,去产能是为了淘汰落后产能,避免国内企业在低端领域内卷,将有限的资金用在附加值高一些的企业上,说白了就是想提高企业的盈利能力,提高在世界上的企业竞争力,这个目标完成的其实还是很好的。
去库存是为了降低房地产企业的库存,因为在15年的时候房子的库存已经很高了,上头已经意识到了城市化也差不多了,房地产该刹车了,这样就能完美的将房价控制在合理的范围内,既起到了刺激经济的效果,也不至于引发系统性风险,更不至于到现在骑虎难下的局面。
2015年住宅待售面积是4.52亿平,中房产包括商铺、写字楼等共7.19亿平,随着去库存的开始,房产待售面积确实是在往下走的,在2020年达到了最低点,住宅降到了2.24亿平,但请注意,这并不是房企停止扩张了,而是因为有大量的房产正在建设,还没计算入内。
一个房地产项目,如果是由有经验的开发公司来操作,从拿到土地开始计算,从规划设计、手续报批、施工建设、预售,到最后竣工验收和交房,至少需要2-3年,如果资金链断裂,那就不知道多少年。
房地产在18年陷入全国性高潮,这时候地产企业拿地最为积极,疯狂借贷扩张,这些房子大部分本应在去年交付,但因为资金的问题,延迟到了今年,所以今年住宅的待售面积达到了5.34亿平,比15年还高了0.82亿平,而且根据机构的测算,明年住宅待售面积会达到9.3亿平,这个数字可能有些夸张,但增大的趋势肯定是没问题的。
所以我才说,房价起飞了但没有达到上头的预期效果,我们再看去杠杆。
去杠杆则是为了降低债务和利息水平,但和去产能和去库存不同,需要去杠杆的不只是企业还有地方债,企业的问题其实很好解决,大不了破产,房子打折卖给老百姓问题也就解决了。
但地方财政不能破产啊,我们可不能跟美国似的政府关门几天,我们自古以来就是无限责任政府,政府公信力一旦受损,是很难弥补回来的。
但去杠杆需要减少借贷,那就要减少投资,经济必然下行,经济基本面已经很差了,再恶化就可能会引发系统性风险。
所以,经过综合考虑,保经济的同时还需要去杠杆,那就需要有人来把这多出来的杠杆给消化掉,也就是承受代价,那就只能由广大的人民群众来实现这个任务了,于是涨价去库存横空出世。
然后就接上了我昨天的内容,上头的设想很好,但是下边执行出了很大的问题,房价是起飞了,但是库存和杠杆根本没减下去,整体来看反而还恶化了。
我们来看数据,房地产企业负债率由2015年的77.7%涨至80.7%,别看涨的好像并不多,但这是全国的数据,是有很多好的企业拉低了整体负债率,明天我给你们看看具体的房企数据你们就知道了。
再说了,涨价去库存的本意可是去杠杆啊,这杠杆去掉了吗?没有啊,还涨了不少。
我们再看地方债的数据,从2015年的160074亿元涨到了288074亿元,涨了79.96%,你告诉我这是在去杠杆?
虽说这些年GDP也涨了一些,但根本没有地方债长得快,以这次救市力度最大的河南为例,2015年GDP 37002亿元,地方债160074亿元,债务GDP比例432.6%,2020年GDP 54997亿元,债务GDP比例涨到了532.8%,你告诉我这叫去杠杆?
数据是不会骗人的,说的再好没有用,企业和地方到底有没有执行去库存和去杠杆一目了然。
至于为什么要由人民群众来承担这个去库存的代价,是因为只有广大的人民群众才有能力承担这个代价。
明天给你们看看具体房企的具体数据,到时候你们就知道了,有些企业真的活该破产。
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