中远海控半年猛赚647亿！集装箱运价松动航运大牛市还有多久

　　（王潇雨 摄影）
　　华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王潇雨 黄兴利 北京报道
　　继去年实现创纪录盈利之后，国内航运业领军企业中远海运控股股份有限公司（下称＂中远海控＂）有望在今年上半年继续保持业绩的狂飙突进。
　　7月6日，中远海控发布的2022年上半年业绩预增公告显示，预计2022年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币647.16亿元，同比增长约74.45%。预计2022年上半年息税前利润(EBIT)约为952.45亿元，同比增长约92.08%。
　　航运＂牛市＂
　　业绩报告显示，与上年同期370亿元净利相比，中远海控今年上半年净利增加约276.18亿元，预计 2022 年上半年公司息税前利润（EBIT）约人民币952.45亿元，同比增加约456.58 亿元，同比增长约92.08%。
　　实际上，近两年来也是航运业一改此前多年＂蛰伏＂状态终于＂翻身做主＂的一个时期，由于新冠疫情带来影响导致供求关系变化，航运业进入一个能够写入历史的强势周期。
　　如果说2020年之前近十年时间里集装箱航运企业还在忙于运力调整和资本整合、联盟重构，甚至有一些破产重组，那么自2020年之后尤其是在2021年市场状况实现了180度反转，迅速进入一波史无前例的＂大牛市＂。
　　按照中远海控方面的说法，2022 年上半年，国际集装箱运输供求关系较为紧张，主干航线出口运价保持高位运行。报告期内，受新冠肺炎疫情影响，全球供应链发生严重迟滞，全球客户对供应链的稳定性和韧性提出了更高的要求。中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为3,286.03 点，同比增长59%。
　　集装箱市场的繁荣从中远海控去年实现创纪录的业绩就已经有所体现，2021年其息税前利润1315亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为892.96亿元，同比增加793.69亿元，同比增长799.52%；实现每股收益为5.59元/股；公司资产负债率由去年同期71.06%下降至56.76%。
　　国海证券研究所发布的研究报告指出，受益于行业高度景气带来的运价上涨，分析师预计中远海控2022年营业收入为3881.29亿元。
　　中远海控方面表示，在过去一年里为保障运力供应及用箱需求，提供了包括＂水水中转＂、＂水铁联运＂等灵活替代方案，同时充分发挥科技创新和数字化在供应链体系中的重要作用，＂竭尽所能帮助客户度过充满挑战的时期，为保障全球供应链的稳定贡献力量。＂
　　而中远海控旗下子公司东方海外（国际）有限公司（下称＂东方海外＂）同样也正处在＂最好的时光＂里，根据其7月7日发布的今年二季度业绩报告显示，总收益较去年同期增加52.4%，报52.85亿美元。
　　东方海外截至2022年6月30日止前6个月的总收益提升了61%，达105亿美元。从每个标准箱的整体平均收益较去年同期增加74%这一数据也能看出，运力紧张造成的运价上涨使得此前长期＂艰难度日＂的航运企业仿佛一夜之间＂挖到金矿＂。
　　＂好日子＂还有多久
　　＂过去两年里的情况并不能反映出集运市场的正常状态，而是在受疫情影响之下全球供应链危机环境下造成的一种特殊市场环境，＂一位供职于国有航运企业的资深业内人士在7月初接受《华夏时报》记者采访时表示，＂对行业而言，这种长期波澜不惊忽然‘翻江倒海’的状态并非一种理性和健康的状态，航运企业也不能指望这种大起大落的局面能为企业带来长期健康的运营状态。＂
　　一些机构和航运数据指标已经开始明确指出，航运市场的好日子快到头了。但相比目前干散货市场的明显下行趋势，集装箱航运市场似乎仍可以维持相当长一个时期处在一个稳定的收益区间。
　　2020年开始，受到新冠疫情影响，海运集装箱市场受各国疫情防控影响导致码头作业产能下滑，进而造成港口拥堵，进而扩散至供应链上更多环节，这也使得国际海运集装箱市场运力开始失衡，运费暴涨。中国至欧洲和中国至美西航线运价相比疫情前最高涨幅甚至分别达到672%和203%。
　　而从今年开始，随着一系列外部环境的变化，比如全球大部分地区开始逐渐摆脱新冠疫情的影响，港口运转逐渐恢复常态，以及地缘政治等因素带来的油价上涨，包括供应链的调整等因素，都对未来一个时期市场走向的变化带来一些预兆。
　　年初中国出口集装箱运价综合指数就已经开始出现大幅下滑，虽然目前有所回升，但目前看距离高点仍然有明显落差。按照市场分析预测，随着供需关系的逐渐平衡，被推升的运价大幅回落已经成为大趋势，这对于集装箱业务营收占到98%的中远海控来说显然也会受到一定影响。
　　虽然按照中远海控在上半年业绩预报中所言，报告期内＂公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素＂，但市场的繁荣显然会受到外部诸多因素影响而显现出周期性。
　　多家航运业分析机构近期发布的数据显示，当前的集装箱运价已经开始逐渐发生松动，虽然仍然显著高于正常水平，但与此前的最高点相比，已经明显出现下滑，比如亚洲到美西的价格最低已经下落至7000美元左右，而最高点时单箱运价超过一万美元仍供不应求。
　　不过虽然市场普遍预测下半年现货运价会继续下滑，但目前跨太平洋航线现货运价仍远高于疫情前水平。航运咨询机构德路里（Drewry）发布的数据显示，上海到洛杉矶运价仍然是2019 年同期的5.7倍，上海到纽约的运价仍然高出4.3倍。今年上半年，现货运价和长约价均比去年大幅上涨，因此下半年即使现货运价下降，也会被更高的长约价所抵消。