投资大师肯费说6的读书笔记

　　找到你的投资组合基准
　　1 各领风骚几十年
　　长期来看，高波动不能带来高收益。也没有某一类股票可以比其他的股票一直优秀。
　　美国历史上，小盘股占绝对优势都是熊市底部反弹的时间。A股也适用这个规律。但是现在有人做价值有人做成长，是因为风水轮流转。全球性投资也是这个理论，不知道下一阶段谁领涨。
　　2 要用市值加权策略
　　不要以道琼斯指数为基准，他是一个价格加权指数。构建指数组合，一定要选择市值加权策略，也就是说大市值公司更有话语权，而不是仅仅因为价格高，标普500和MSCI就是市值加权。
　　3 基准偏差，还有基准本身风险
　　找到组合基准之后，尽量获取一些超额收益，但是不要追求过高的收益，比如基准上涨20%，而我们的组合上涨了40%，这未必是好事。说明你的组合对基准有20%的偏差，你能赚40%，也能一分钱都不赚。波动过大，最后很难承受。
　　基准风险，比如当年科技股泡沫，科技股占比就相当的大，他们回撤你的组合会有重大损失。完全不配科技股也是错误的，拒绝科技股就跟不上95年到2000年的涨幅。应该怎么做，作者说他在2000年的时候，也看到了科技股的泡沫，但是手里还是少量的持有了科技股，因为他知道自己的判断可能会出错，所以不想过于极端。老齐解释一下，这就是一个均衡的思想，就是让我们的持仓变得足够均衡。当一个行业或者风格过于热门，我们就尽量减少这一块的配置。从而降低市场回撤风险。这个也算是一种动态平衡。
　　4 长期击败市场
　　你掌握了独家信息，才可以在某些行业上下重注，没有特别大的把握，尽量均配。
　　击败市场非常困难。长期做到的人，有一个共同的特点，就是掌握独家信息。作者的三问1哪些深信不疑的理念是错误的，2有什么别人是不知道而我知道的，3大脑是如何误导我的，通过这三个问题，寻找自己的独家信息。
　　5 具体的方法，
　　首先要衡量基准风险，这样你决策对了就能让业绩好于市场，而决策错了也不至于损失惨重。决策不一定都是对的，有很大的概率是错的。务必要让正确的决策比错误的多，正确时赚的钱，比错误决策时损失的钱，更多就可以。
　　想让判断有更大的胜算，就像巴菲特说的那样，等待那个又慢又好打的球出现，再去出手。
　　不要指望每年每个月都能击败基准，曾经很长一段时间作者的收益也落后于市场，但他用基准控制住了风险，所以落后也并不多。一旦等到一个好球，就完全能够逆势翻盘了。绝大多数人亏损的原因就两个，1不依靠自己的独家信息投资，而是跟在别人屁股后面去跑。2也不利用基准控制风险，而是无节制的下注。
　　6 运用知识，揭穿大家都信的错误神话。
　　2020年新冠疫情铺天盖地，同样的例子之前也发生过。1918年全球大流感爆发，股市却表现得很出色。因为1917年股市已经被一战给干趴下了。市场足够悲观，这种事反而没什么杀伤力了。
　　如果油价持续走高，股市必然遭遇重挫，这是媒体经常挂在嘴边上的说辞。作者做了个数据，石油价格跟标普500的相关性只有0.012，就是说基本不相干。其他几个国家也一样，石油价格走势跟富时指数，MSCI指数关系都不大。
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