做投资,是要顺势而为,还是要逆势而动?
做投资,是要"顺势而为",还是要"逆势而动"?
文/金立成
(注:本文1800字左右,阅读大概需要3分钟,这是"立成说投资"第472篇原创文章)
经过最近一年来市场的疯狂、超预期的持续下跌,相信不少投资者应该见识到了金融资本市场的残酷性了。其实,这并不是什么坏事,因为该缴的学费还是必须要缴的,不接受明师的教育,就必须要接受市场的教训,这都是在成长,是生命要发生蜕变之前该有的过程。
疯狂下跌的市场,给了那些企图抄底的投资者们狠狠地一次暴击,不少人都多少有些后悔自己买早了,没有留有余地,更没有做好仓位管理。那些希望能抄到底部,喜欢在一片暴跌之际进场的投资者往往是那些喜欢"逆势而动"的投资者,投资专业术语把这一惯性动作叫做"逆向投资",相信很多人早已耳熟能详了。
"冬则资舟,旱则资车","贵出如粪土,贱取如珠玉","人弃我取,人取我予",这些古老的智慧都闪耀着"逆向投资"的光芒。智者芒格告诉投资者们要反过来思考,要敢于反向思考,这样才能扩大投资获胜的概率。《道德经》中更有一句经典"反者,道之动"道破了天机。
国内小米企业的创始人雷军在10多年前就成立了"顺为资本",曾也发明了著名的"飞猪"理论:"站在风口上,猪都会飞"。雷军告诉创业者获得成功的本质是要找到风口,然后顺势而为。在这个世界上,聪明的人多如牛毛,勤奋的人亦如过江之鲫,可惜不少人都不懂得顺势而为、借势借力,很难获得成就。
古有"时来天地皆同力,运去英雄不自由",而今有"没有马云的时代,只有时代中的马云"。正所谓"天下大势,顺之者昌,逆之者亡",从这个维度上看,"顺势而为"也是很有道理的。
那么问题来了,投资者到底要信什么呢?究竟是要顺势而为呢?还是要逆势而动呢?二者看似是矛盾的,但实际上并不冲突,是从不同的认知角度去分析这个世界罢了。不过现实中,很多喜欢逆势而动的投资者往往看不起那些顺势而为的投资者,"价值投资者"们喜欢逆势而动,喜欢越跌越买,他们总是坚定地、固执地认为就是市场错了。
有关"投资之势"的思考,笔者的主要观点如下:
(1)顺势而为,更服从人性,买涨不买跌;而逆势而动,则违背人性,买跌不买涨;
(2)顺势而为为"阳",喜动,而逆势而动为"阴",好静;
(3)顺势而为行走的是"人道",人之道,损不足而奉有余;而逆势而动驰骋的是"天道",天之道,损有余而奉不足;
(4)懂得顺势而为的投资者往往很聪明,精于投机;而善于逆势而动的投资者往往有智慧,长于投资;
(5)顺势而为的投资者更容易赚快钱,而逆势而动的投资者更容易赚大钱。
因此,一个投资者无论是在顺势而为,还是在逆势而动,只要能把握好其中的本质规律,都能在投资领域获得不错的成绩。顺势而为就是在猎杀人性,从人性的贪婪与恐惧中赚钱;而逆势而动就是在顺应天道,善于把握宇宙中的本质规律:如周期规律、均值回归规律、与价值规律。
如果无法认清这些本质,就很难做好投资。即使是在短期赚到了钱,长期下来也一定会赔光所有的利润,甚至是本金。
不少投机者喜欢顺势而为,喜欢研究技术面,想通过猎杀人性来赚钱,却对上涨趋势的研究和人性把握上的层次不够,亏损后却不懂得及时止损,硬生生把"顺势而为"的牌打成了"逆势而动"的牌,反复加仓,在一片下跌的趋势中,让自己深度套牢。
最喜欢逆势而动的投资者当然是价值投资者了,他们喜欢研究企业的基本面,主张在市场出现大幅度利空时买进心仪的"优秀企业",最喜欢做的事情,就是主动买套,越跌越买,碰到了资产打折的机会不要白不要,他们心中最坚定的信仰就是"好公司还会涨回来的,要做时间的朋友,更要懂得长期主义"。
喜欢逆势而动的投资者,很多人都不善于做仓位管理,对"安全边际"理解不到位,容易抄底抄到半山腰上,而当股价跌入谷底的时候却没有更多的子弹进一步加仓以平摊成本,常年出现账面亏损是常态,投资业绩不理想。还有的是,有些人根本没有什么"能力圈",到处抄作业,对企业的基本面认知层次非常肤浅,很容易陷入为了"逆向而逆向",或者买了不少"正在过气的伟大企业",时间越长,亏损也就越大。
因此,综上分析来看,无论投资者是选择"顺势而为",还是"逆势而动",都是可以赚到钱的。但是要精通其中的奥妙却不容易,很多人在资本市场遨游了一辈子也无法悟道,根源在哪里?主要还是因为自己的天命不适合做投资,无论是渐悟,还是顿悟,都上不了一个可以让投资稳健穿越时空与周期的层次。
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