正在搅动美国和欧洲石油市场的柴油危机

　　文件编号：A375/0397
　　刊发时间：2022年11月3日
　　正在搅动美国和欧洲石油市场的柴油危机
　　炼油能力不足、法国炼厂罢工和季节性需求增加等因素，美欧柴油库存处于危险的水平，使得美国的柴油价格高企，柴油危机正打击世界经济。
　　王能全
　　11月2日，就在美联储连续第四次加息75个基点之际，时隔17个交易日之后，WTI重回90美元大关，布伦特原油也在16个交易日之后重上96美元以上，对供应的担忧打消了加息的影响，推动着国际石油价格重回涨势，其中无论是美国还是欧洲市场正在持续发酵的柴油危机都是主要推动因素之一。依据美国能源信息署和石油价格网站等的资料，本文将介绍当前美国和欧洲市场柴油的价格走势以及供需等形势。从当前美国和欧洲石油市场形势看，随着冬天的到来、欧洲对俄罗斯石油的禁运以及G7即将对俄罗斯石油实施的限价，无论是单一品种的柴油还是国际石油价格都将可能迎来新一轮的涨势，将给世界经济雪上加霜。
　　2022年10月美国柴油价格高企
　　根据美国能源信息署的统计，2022年10月，美国纽约港超低硫柴油（ULSD）现货价格，为平均每加仑4.36美元，这是自2022年5月以来的最高月平均价格，也是有记录以来的第二高月平均价格。柴油裂解价差，即原油价格与同等体积柴油价格之间的差价，在10月创下了2.14美元/加仑的历史高点，甚至高于夏季期间的价差水平。
　　与芝加哥、墨西哥湾沿岸或洛杉矶的其他地区美国基准价格相比，纽约港的超低硫柴油现货价格都处于较高的水平。2022年10月份，纽约港超低硫柴油现货价格，比墨西哥湾沿岸基准价格平均高出56美分/加仑，而从2022年1月到9月，这一地区的价格比墨西哥湾沿岸基准价格仅高出17美分/加仑。
　　美国和欧洲的柴油库存都已进入危机的状态
　　美国能源信息署指出，2022年10月，纽约港超低硫柴油现货价格上涨的原因，由正常的季节性需求增长、异常低的库存水平以及可供进口馏分油数量有限等共同导致。美国馏分油的需求是季节性的，部分原因是它主要用于东北部地区的家庭取暖。家庭取暖油冬季需求周期的开始，可能是价格上涨的主要催化剂之一，因为季节性需求的增加动用了本已严重紧张的地区馏分油库存。
　　多年来的低库存和供应紧张加剧了美国的柴油短缺，尤其是在东海岸地区。美国炼油商们认为，在比汽油等其他燃料更快地从疫情暴跌中恢复之后，柴油需求继续强劲增长。
　　自2022年初以来，美国馏分燃料油的库存一直低于五年（2017-2021）低点的水平。自2022年4月份以来，美国馏分油总库存一直低于五年来的最低水平，比五年平均水平低20%以上。自2022年7月底以来，美国东北部地区，即新英格兰和大西洋中部地区的馏分油库存，低于五年低点水平40%以上。
　　美国能源信息署最新的每周库存报告显示，目前美国馏分燃料油库存比五年平均水平约低20%，全美只有25天的柴油供应库存，一些地区的市场非常紧张。据美国全国广播公司的报道，截至2022年10月底，美国的柴油库存量处于1951年以来的最低水平，其中东北部地区的柴油库存量更低。
　　正是在这种情况下，美国的一家燃料供应商，已经向东海岸地区发出了柴油警报。2022年10月24-28日的当周，燃料供应商曼斯菲尔德公司表示：＂由于市场供应和库存紧张，东海岸地区燃料市场面临柴油供应的限制。＂该供应商表示：＂由于情况正在迅速恶化，市场供应每天都在发生重大的变化，曼斯菲尔德公司将进入第四级警报，以应对市场波动。曼斯菲尔德公司还将美国东南部地区警报代码调整至红色，要求在可能的情况下，提前72小时发出交货通知，以确保燃料和运费能够在经济的水平上得到保障。＂
　　与美国类似的是，欧洲的柴油市场也已进入到危机的状态。石油价格网站2022年10月27日报道，2022年10月26日，西班牙国家石油公司雷普索尔的首席执行官乔恩·伊马兹，在电话财报会议上表示，欧洲的柴油危机正在升温，欧洲部分地区开始耗尽柴油，＂在一些欧洲国家，我们的馏分油已经用完了＂，柴油的天价可能即将到来。
　　作为柴油、航空燃油和取暖油的净进口地区，今年以来欧洲一直在努力维持充足的库存，因为高企的天然气价格导致一些用户转向柴油，从而提振了需求，而一些买家则避开了俄罗斯的柴油，欧洲一半的柴油进口来源于俄罗斯，因为该地区正在为今年年底的石油产品禁令做准备。
　　自2022年初以来，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普存储中心的馏分油库存，一直远低于五年平均水平，整个夏季的大部分时间都比五年平均水平低100多万桶。
　　炼油能力不足和俄乌战争等因素导致全球柴油市场供应紧张
　　美国能源信息署认为，美国和全球范围内馏分油价格的上涨是多种因素造成的：美国和全球馏分燃料油（主要作为柴油消费）库存低；馏分油的需求增加，部分与季节性驱动因素有关，例如，美国东北部的农业需求和家庭供暖需求；馏分油产量的减少与炼油厂的季节性维护有关，以及欧洲炼油厂在罢工后开工率降低；2023年2月，欧盟将禁止从俄罗斯进口石油产品之前，馏分油的运输成本上升。
　　馏分油库存处于低位的主要原因，是自2020年以来全球炼油能力的下降，以及2022年初的高需求，2022年晚些时候与俄罗斯与乌克兰战争有关的全球油品贸易中断。2022年夏季的美国馏分油消费量虽然一直低于疫情前的水平，但与2020年相比有所增加。即使消费量没有高于平均水平，较高的相对消费量和较低的炼油厂馏分油产量，也导致了库存的下降。原油的高价格直接导致了馏分燃料油等石油产品价格的上涨，而有限的炼油产能使得炼油价差扩大，进一步推动了油品价格上涨。
　　根据美国能源信息署的估计，由于2021年可运营炼油产能连续第二年下降，截至2022年1月1日，美国的炼油能力已低于新冠疫情爆发前的水平，只有1790万桶/天。新冠疫情爆发之初，燃料需求骤降，美国炼油企业永久性地关闭了一些炼油产能，同时还将一些炼油厂转变为生物燃料的生产设施。2022年秋天，美国一些炼油厂正在维护，也减少了馏分油等产品的供应。
　　此外，在俄罗斯与乌克兰战争爆发后，美国禁止进口所有俄罗斯的能源产品。自2022年4月份以来，美国就一直没有从俄罗斯进口任何石油产品。
　　除美国的炼油产能外，法国炼油厂工人的罢工，也导致该国几家炼油厂在2022年9月底到10月底的大部分时间里停产。路透社估计，2022年10月初，因罢工而关闭的法国炼油厂产能为每天74万桶。法国炼油厂开工率的下降，使得欧洲本已很低的馏分油库存进一步承压，其影响可能波及到全球市场。与美国相比，欧洲馏分油供应紧张带来了更多的问题，因为馏分油在欧洲更广泛地用作轻型车辆的主要运输燃料。此外，从俄罗斯出口到欧洲天然气的减少，也可能带动了对馏分油的需求，因为馏分油可以作为发电、工业或家庭取暖用油的潜在替代燃料。
　　尽管家庭供暖等季节性因素，在决定美国全年馏分油需求的变化方面非常重要，但馏分燃料油还用于公路运输行业，其中包括中型和重型卡车运输，大量的馏分油也被用于商业、工业和铁路行业。因此，馏分燃料的需求与经济状况和预期密切相关。
　　对提高利率和通胀上升的担忧，可能导致了2022年9月份美国馏分油需求的相对疲软。2022年10月，馏分油最近一次价格的上涨，是在9月份馏分油需求下降一段时间之后出现的，这缓解了馏分油价格的一些压力。2022年9月份，美国馏分油需求的下降，可能部分是由于铁路运营商的谨慎所致，他们可能不愿补充柴油的供应，因为当时有铁路罢工的威胁。2022年11月份，美国铁路工人罢工的担忧再度出现，也可能导致铁路行业馏分油需求出现疲软。
　　据有关新闻媒体的报道，科威特新运营的阿祖尔（Al Zour）炼油厂，将在近期首次销售馏分油和其他石油产品，该炼油厂可能在未来几个月成为新的馏分油供应来源。不过，通过新的炼油产能来减轻市场对库存的压力，受到了全球馏分油运输能力的限制。过去，从俄罗斯出口的大量馏分燃料油，通过管道流入欧洲。随着欧洲买家转向其他地方采购馏分油，全球对清洁产品油轮运输的需求一直在增加。清洁产品油轮是运载成品油，如汽油、馏分油或航空燃料的油轮，与运载原油或渣油等脏产品的油轮不同。取代管道所需的馏分油供应，很可能需要通过油轮来运输，而随着欧洲买家增加从中东和美国的采购，油轮航线将变得更长。即使美国墨西哥湾沿岸或亚洲的馏分燃料油库存增加，但由于油轮运输费率较高，可用航运能力有限，可能会继续推动美国东北部地区或欧洲馏分燃料油市场的价格溢价。
　　美国能源信息署的数据显示，截至2022年10月21日的一周，美国东海岸炼油厂的开工率为102.5%，美国的炼油企业已处于满负荷运营状态。美国拜登政府计划，限制美国燃料的出口，以恢复库存和降低国内柴油的价格，但美国的炼油企业反对这一想法，称＂禁止或限制油品的出口，可能会降低库存水平，降低国内的炼油能力，给消费者燃料价格带来上行的压力，并在战争期间疏远美国的盟友。＂
　　2022-2023年冬季，美国将面临严峻的柴油供应问题。石油价格信息服务公司的能源分析全球主管克洛萨对《今日美国》表示：＂从现在到11月底，如果我们不建立库存，狼就要来了。而且如果这个冬天是寒冷的冬天，那么，这条狼看起来就会又大又丑。＂在2022年10月份的《冬季燃料展望》中，美国能源信息署估计，与去年冬季相比，2022年冬天，美国东北部地区依赖取暖油供暖家庭的取暖费用，将增加27%。
　　高盛警告称，欧洲和美国的柴油短缺可能会提高今年冬天的燃料价格。2022年10月早些时候，路透社援引船舶跟踪服务机构的数据称，美国的供应状况已导致贸易商将原定运往欧洲市场的柴油和航空燃油运回美国东海岸，这可能会成为一场对馏分油的全球争夺战。
　　自2022年8月19日＂全球性的柴油紧缺正推动着美国炼油行业持续景气＂之后，本文是我们撰写的第二篇有关柴油市场跟踪分析文章。柴油或馏分油，主要用于运输、农业、制造业和供暖等，柴油或馏分燃料油的供应短缺和价格高企，对全球经济来说都不是好事，2021年下半年以来持续恶化的全球性能源危机以及俄乌战争，使得正在走出新冠疫情阴影的全球经济增长放缓，重新恢复涨势的国际石油价格和不断高企的柴油及馏分油价格，无疑将给世界各国的经济发展带来额外的压力。