关于中概互联，你想知道的一切

　　2021年最惨行业基金，中概股基金说我排老二，没人敢当老大。
　　从过年后跌到现在，股灾快一年了
　　我们看看中概股春节之后的跌幅：
　　快手，跌幅79。8；
　　拼多多，跌幅71。8；
　　阿里，跌幅55。7；
　　美团，跌幅48。6；
　　腾讯，跌幅41。1。
　　快手、拼多多、阿里、美团、腾讯，这些中概股龙头，相比春节时的价格，分别打2折、3折、4折、5折、6折。
　　这力度，可比双十一大多了。
　　简直是大型比惨大会
　　成分股跌这么惨，中概指数自然也不例外，中国互联网50指数，从2月份的高点17074，跌到现在的7844，腰斩都不止。
　　中国互联网50指数近一年走势
　　这些中概股，都是大家耳熟能详的大公司，甚至是我们每天都会用到的APP，所以股票一跌，大家的抄底热情就起来了。
　　但这些股票都在港美股上市，国内投资者直接投资，并不容易。
　　但可以买QDII基金，曲线抄底。
　　但新问题又来了，在天天基金上一搜中概互联，好家伙，一下出来4只
　　再加上相似度极高的恒生互联ETF（513330），一共5只基金，该买哪只呢？
　　这可把不少人难到了。
　　这5只基金，分别跟踪下面4个指数
　　中证海外中国互联网50指数（H30533），简称中概50；
　　中证海外中国互联网30指数（930604），简称中概30；
　　中证海外中国互联网指数（H11136），简称中国互联；
　　恒生互联网科技业指数（HSIII），简称恒生互联。
　　具体哪个基金跟踪哪个指数，看基金名字就一目了然。
　　整体上看，这些指数大同小异，成分股都差不多，但在持仓上又有一些小差别，很容易看得人头晕眼花。
　　力哥曾形象地将这些指数基金比喻为牛肉包、猪肉包、菜肉包和菜包差异不大，但还是有点不同。
　　早饭到底吃猪肉包还是菜肉包，的确容易让人纠结
　　下面，我们简单说下这几个指数的特点：
　　中概50有50个成分股，前十大重仓股为：
　　中概30有30个成分股，前十大重仓股为：
　　中国互联有49个成分股，前十大重仓股为：
　　可以看到，上面三个中概股指数，就像三胞胎，前十大重仓股大体差不多。
　　但不同股票的仓位，还是有点差异。
　　集中度最高的是中概50，前十大重仓股占比高达89，尤其是腾讯阿里美团三巨头，占比超过23，后面47个成分股加起来，还没三巨头占比一半多。
　　主要因为该指数编制规则比较特别，允许单一持仓股最高占比30。
　　其次是中概30，前十大重仓股占比84，腾阿美合计占46。
　　主要因为该指数允许单一持仓股最高占比15，同时成分股总数从50个减少到30个，进一步提高了十大重仓股的占比。
　　中国互联前十大重仓股占比最低，只有61，腾阿美也只占到27，持股最分散。
　　因为该指数和一般指数一样，允许单一股票占比最高10，所以腾阿美最多只能占30。
　　最后一个指数恒生互联，有47个成分股，前十大重仓股为：
　　如果说前三个都有肉的成分，无非是牛肉还是猪肉，那恒生互联更像菜包因为选股范围只包含港股（菜），不包含美股（肉）。
　　这导致像拼多多这种目前只在美股上市，还没回港二次上市的中概股龙头，无法入选指数。
　　其次，该指数全称互联网科技业指数，除了互联网，还包含一些硬科技，所以小米占比较多，另外还有中芯国际、金蝶国际、联想这类科技股。
　　从持仓集中度看，恒生互联和中国互联很像，前十大重仓股占比72，腾阿美同样接近30。
　　可见，单纯从指数特点上看，很明白了
　　如果你特别看好腾讯、阿里、美团三巨头，特别是腾讯和阿里，不是很喜欢其他二线中概股，但又无法直接去港美股买，就应该选择中概50指数。
　　如果你不仅看好三巨头，还看好京东、拼多多、网易、百度等二线巨头，希望把这些巨头更均衡的一揽子买入，那就应该选择中概30指数。
　　如果你没那么强烈看好中概股巨头，希望持仓更均衡，博整个中概股行业的超跌反弹，那就应该选择中国互联指数。
　　但有两种情况，应该优选恒生互联。
　　一是特别害怕中概股从美国集体退市，想规避一切可能出现的退市或转板风险，就选恒生互联指数。
　　这也是力哥今年更推荐大家买恒生互联的主要原因。
　　虽然今年中概股集体雪崩，但其他几个中概指数今年跌幅都超40，中国互联指数更是腰斩，但恒生互联跌了32，已是相对跌幅最小的一个。
　　二是除了互联网行业，你也比较看好香港的科技股，比如小米、中芯，那也更适合选恒生互联。
　　但这只是从指数层面的分析，实操层面，还要考虑套利问题。
　　前段时间，中概股大跌，场外联接基金又限购，抄底大军只能疯狂涌入场内，把名气最大的中概互联50ETF（513050）推到很高的溢价，所以荔枝汇在群里多次提示换车套利：
　　如果会员当时跟着提示，把溢价过高的中概互联50ETF（513050）卖掉，换成低溢价的中概互联30ETF（159605）等基金，接下来两个交易日，中概互联涨幅1。5，中概30涨幅5。7。
　　一波换车套利，多赚好几个点。
　　反过来说，如果换仓套利后，中概股继续下跌，浮亏也会相对更少。
　　经过近一年下跌，很多丐帮弟子损失惨重，但如果一路上有抓住机会，不断操作套利，也可大幅减少损失。
　　要玩套利，首先得明白折溢价。
　　有些基金既可以场外申购赎回，又可以场内买卖，比如ETF、LOF。
　　对这类基金来说，场外申赎，用的是每天更新一次的基金净值；
　　场内买卖，用的是实时变化的市场交易价格。
　　净值和价格之间，通常会有一个差价。
　　当价格净值，说明市场看好这只基金，争相在二级市场高价抢购，称为基金溢价。
　　反之，当价格净值，表示市场不看好这只基金，二级市场供大于求，不少持有人愿意折价甩卖，称为基金折价。
　　折溢价率越大，表明两者的价格差距越大，套利空间越大。
　　一般情况下，基金净值和价格不会有太大出入，就算有，也会很快被市场参与者自发抹平，没多少套利空间。
　　但当市场剧烈波动时，就容易出现较大的折溢价。
　　比如中概股大跌时，抄底大军疯狂涌入，而且特别喜欢追逐中概互联50ETF（513050），有时会把溢价抬升到10。
　　在雪球上输入基金代码，就可以查看溢价率。
　　关于溢价率，有几点需要注意。
　　第一，任何平台发布的中概股基金溢价率，都不可能100准确，只能参考。
　　因为中概互联既有港股又有美股，港美股开盘时间不同步，还有汇率因素干扰，有些尽可能实时更新，也有的根据前一日净值大体估算，有一定滞后性，肯定存在误差。
　　第二，超高溢价率注定不可长期持续。
　　有溢价，说明有人用1。1元去买只值1元的东西。
　　结果一定会有聪明人发现割韭菜的机会，不断套利，最后就会把溢价打下去。
　　等溢价消失后，不管指数本身是涨是跌，那些在场内高溢价时买入的投资人，就会白白损失这部分溢价。
　　所以我们在场内买中概股基金时，最好避开高溢价的品种。
　　第三，有时，溢价可能会持续一段时间。
　　和其他基金不同的是，中概股基金都是QDII基金。
　　基金公司要申请外汇额度，换汇到海外帮我们买股票，但我国是外汇管制国，外汇额度并非放开供应，一旦申购量太大，把基金公司外汇额度耗尽，就只能限制场外基金的申购。
　　一旦出现场外基金长时间限购，对应的场内基金就有可能在一段时间内，持续溢价。
　　直到基金公司重新获得外汇额度，开放场外基金申购。
　　这一点，同样在中概互联50ETF（513050）和它的场外联接基金（006327）之间，表现特别明显。
　　所以如果你一直在支付宝、天天基金、蛋卷基金等场外基金销售平台上申购中概互联的联接基金，或是中国互联LOF（164906）的场外份额，可以不用管上面说的折溢价问题，比较省心。
　　如果你已经在场内持有了高溢价的品种，比如中概互联50ETF（513050），该怎么办呢？
　　一般有两种处理方法。
　　一是场内转场外。
　　普通投资者持有的ETF基金，无法直接转换到场外或者兑换回股票，只能曲线救国，卖掉持有的场内ETF基金，把得到的钱拿去申购场外的联接基金（006327）。
　　申购是按照净值计算的，因此不存在溢价。
　　但有两个缺点。
　　一是场内高溢价持续期间，往往也是场外基金限购期间，可能一天只能申购500元，杯水车薪。
　　二是场外QDII基金申购赎回耗时较长，时间成本不容忽视，而且还要额外支付申购赎回费。
　　申购费现在普遍打一折，还好
　　赎回费就有点肉疼了，持有7天内要1。5，持有30天内要0。75，超过180天才免费。
　　而且买外场基金，也没法用七步定投做网格收割。
　　所以还有第二个办法，跨指数换仓。
　　就是把猪肉包变成牛肉包。
　　比如中概互联50ETF（513050）高溢价，但同一时间，中概互联30ETF（159605）没有溢价，甚至出现折价，直接卖掉513050，再买入159605，不就行了吗？
　　这么操作有两个好处。
　　一是场内基金当天卖出，当天实时可用，意味着换仓可以同步完成，避免时间差带来的潜在亏损，导致套利失败。
　　二是场内基金买卖手续费（券商佣金）超低，一般只有万分之一。
　　不仅可以换成159605，如果其他几个同类基金溢价率也很低，也可以考虑换车
　　但跨指数换仓也有一个风险。
　　毕竟，猪肉包、牛肉包、菜肉包还是有些不同，可能你换掉的那个指数，恰巧未来一段时间，跑不过原来的指数。
　　如果手里不持有高溢价的中概基金，有没有办法利用溢价赚钱呢？
　　有。
　　场外申购，转场内卖出。
　　不过ETF行不通，普通投资者无法场外申购。
　　但LOF可以。
　　丐帮家族中，中国互联（164906）就是LOF基金，如果出现溢价，就可以用这种方法空手套白狼。
　　具体套利操作教程，我们之前在《这样搞一下，一年多赚好几万》里详细说过，不清楚的可以点击上面蓝字标题，再看看。
　　今天这篇专业知识密度有点高，不像看王力宏那么爽，小白可能有点晕，最后力哥做了一张表，把核心知识点全集中在里面。
　　记得点赞收藏保存，以后要买中概基金时，脑子犯浑想不清，看下这张表，一目了然
　　点击查看大图
　　再强调下，换仓和套利都是基金投资高阶技巧，对时效性要求非常高。
　　可能今天操作是套利，明天抄作业就变套牢，甚至上午提示时操作是套利，下午再操作就变套牢了。
　　如果你不是很懂，没时间盯盘，建议不要盲目操作，放弃套利，或者直接买场外基金就好。
　　如果你还是想玩场内基金套利，又不太懂，可以考虑下月加入荔枝汇，班主任每天都会主动提示套利机会，有机会，按照班主任说的步骤操作就好，没机会就pass，继续忙自己的工作，省心省力。