下一个药明康德，甚至技术更先进！金斯瑞，高瓴资本狂砸80亿抢筹

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　　如果要拉出一个高瓴资本最青睐上市公司topX名单，金斯瑞生物科技一定能排进去。
　　5月14日，金斯瑞公告，向高瓴资本增发1.03亿新股，同时控股股东出售给高瓴0.62亿股。也就是说，高瓴斥资近4亿美元拿下了金斯瑞8%的股份。
　　到这里，还没有完，高瓴还同时认购金斯瑞的子公司Probio高达1.5亿美元的优先股且拟向高瓴发行 1.25 亿美元认股权证，有效期两年。
　　讲到这里，还没有完！金斯瑞还有个子公司，名传奇生物，拟向高瓴发总金额约 3 亿美金的股份，同时，高瓴也有高达2亿美元、有效期两年的认股权证。
　　也就是说，即便不算认股权证，高瓴本次也总共向金斯瑞及其子公司砸了8.5亿美金，如果算上未来可能成就的认股权证，高瓴可能累计砸 近80亿人民币在金斯瑞身上 。
　　天呐，到底金斯瑞是一家怎样的公司，能获得高瓴如此青睐？？？ 属于未来的公司
　　金斯瑞成立于2002年，是国内最早介入生命科学服务领域的公司之一。
　　好了，什么是生命科学服务领域呢？咱们就通过 金斯瑞的核心也是其最底层的基础业务 来理解，即，基因合成。
　　金斯瑞是目前 全球最大的基因合成供应商 ！划重点、敲黑板！ 基因合成 ！
　　他有一个技术平台， 可以为客户以极低的成本定制DNA/RNA。
　　大家只要但凡有一些生物学知识就知道，人体的最终奥秘是藏在咱们的基因里面，说白了，也就是DNA， DNA会转录为RNA，RNA会指导蛋白质合成 ，要解开人体密码，DNA便是终极决战之地。
　　但由于科学发现并非一蹴而就的，因此，虽然基因的工作流程是从DNA到蛋白质，由里及外。
　　可咱们人类对药物的合成与发现却是由外及里，也就是从小分子药研究做起，到大分子药到RNA最终到DNA。
　　理解了以上几段话，大家才能了解，为什么所长一直给大家强调， 现在虽然还是化学小分子药时代，但未来是必然生物药的天下，而下一代技术，一定是细胞/基因疗法。
　　这个道理放在疫苗里，几乎也不用改，这也就是为什么，RNA疫苗一出世，立马被市场公认是疫苗企业必须拥有的技术的原因所在。
　　不过，基因合成虽然是未来极具潜力的需求，可在过去技术不发达的背景下，整个市场小得可怜，2016年的时候，全球基因编辑市场也就区区4亿美金，但随着近些年，医学技术的进步，基因编辑市场在呈现几何式增长。
　　金斯瑞，以自己的基因合成业务作为基石，很自然地向其他生命科学服务领域扩展，如多肽合成、蛋白质生成、抗体开发、寡核苷酸合成以及相关的仪器、试剂研发。
　　截止今年上半年，生命科学服务及产品依旧是公司收入最高的业务，占比近64%。
　　好了，知道了公司的基础业务后，再来理解公司，就比较容易了。我们看到上表中的业务，每一块，其实都是公司的生命科学服务业务横向或者纵向的自然延伸。
　　举个例子，占公司收入最少的工业合成产品，是公司2015年介入的领域，因为公司手握基因合成技术，顺手做点工业酶简直轻而易举，因此成立了子公司南京百斯杰专门来负责。
　　从最开始的工业酶做起，目前已经延展到了食品酶、饲料酶等等。不过，这块业务所长并不看重，当成一个做着玩赚外快的就好。
　　而图表里的精准细胞免疫治疗，就是现在市面上热热闹闹的基因细胞疗法，用字母简写就是GCT，也就是被誉为，小分子化学药、大分子生物药后的第三代药物，是公司2016年介入的领域。
　　目前国内已经有两款CAR-T疗法上市 ，分别属于复星医药旗下复星凯特（引进）、药明康德旗下药明巨诺（合资）。
　　而金斯瑞旗下的子公司，也便是本文一开头讲的高瓴资本入局的传奇生物，便是专门研发疗法的公司， 研发管线十分丰富 ，其中治疗多发性骨髓瘤靶向 BCMA 的 LCAR-B38M / JNJ-4528 进展较快，已经于 2021 年 5 月向美国 FDA 和欧洲药品管理局（EMA）递交上市申请，预计 今年便会获得 FDA 批准上市。
　　不过，讲道理，这也不是所长看中的，因为现在市面上研发疗法的公司没有50家也有30家，最后谁能占据最大的市场份额，鬼才知道。这种竞争格局不确定的情况下，所长最喜欢的，当然是类似CXO这种卖铲子的公司。
　　而公司在2018年，就介入了生物药 CDMO领域，这也是所长最看中公司的一点。
　　不过，他家的生物药CDMO和药明生物不太一样，他家主打的是GCT CDMO（虽然也做抗体药）。
　　怎么形容呢？如果说药明康德/康龙化成为代表的化学小分子药CXO是第一代CXO，药明生物为代表的生物大分子药CXO便是第二代CXO，金斯瑞/博腾为代表的疗法CXO属于第三代CXO（当然，药明系也有这块业务，只是被放进了药明康德里，药明康德旗下的药明巨诺已经有CAR—T产品成功上市，康龙等一代公司也没闲着，都在积极布局这方面）。
　　当然啦，金斯瑞能顺利切入CDMO，而且业务增长迅猛得益于公司多年业务积淀，比如，抗体药这块业务，还记得所长前文介绍，公司的主营业务里包含抗体开发服务嘛，所以，人生没有白走的路，每一步都算数。
　　由于公司细胞疗法、抗体药物都有较长时间的技术/客户积累，所以业绩增长相当之快，2018年才切入， 截止今年上半年已经实现3150 万美元的营收，同比增长 65.8% ，同他的老大哥药明生物一样，公司的在手订单也是远超收入，加紧马力也做不过来。 今年上半年公司在手未完成订单达 1.45 亿美元，较去年同期增长 93.1%。 新增订单的增速远远超过公司营收增速，这充分说明，公司的服务能力得到充分认可，客户粘性大幅增强。
　　写在最后
　　金斯瑞作为国内最早进入生命科学服务领域的公司之一、全球最大的基金合成提供商，经过近20年的技术沉淀，利用其技术优势逐步渐进式进入相关性较强领域，四大业务板块协同效应极强，未来发展非常具有想象空间。
　　嗯，金斯瑞确实是高瓴会喜欢的那一类公司。
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