花呗一拆为二，多个包袱未解，你看好还是看衰？

　　继蚂蚁借呗之后，蚂蚁花呗终于官宣整改动作。第一步仍是品牌隔离：花呗成为蚂蚁专属，而银行出资被列为＂信用购＂。一拆为二后，额度也会有相应变化：花呗专注中小额，大额消费需要通过＂信用购＂。
　　事关5亿人的花呗，品牌隔离一事很快冲上热搜，但围观之余大部分网友也是疑惑三连：为什么要改？对花呗用户有何影响？后续在支付宝还能用花呗吗？对于多个问题，北京商报记者采访了多位专家给出解读。但巨头整改并非一蹴而就，对于后续蚂蚁动作，记者将持续关注。
　　花呗一拆为二
　　客群再细分
　　与借呗分隔出＂信用贷＂对应，花呗后续也将拆出＂信用购＂。
　　11月24日，花呗发布的公告显示，为落实消费信贷相关的监管要求，更充分地保障消费者权益，花呗已启动品牌隔离工作。接下来，花呗将成为蚂蚁消费金融的专属消费信贷品牌，并且专注于中小额。由银行等金融机构全额出资的消费信贷，将更新为＂信用购＂类型的服务。
　　什么是信用购？与花呗有何不同？根据花呗回应，信用购服务是由银行等金融机构全额出资、独立提供的用于消费、不可取现的消费信贷服务类型，其授信额度由该金融机构独立审核、确定。花呗称，信用购类服务和花呗的免息期保持一致，并且仅可用于消费，不可取现。
　　花呗公告显示，为保障用户体验，品牌隔离后，花呗、＂信用购＂服务在免息期、查账、还款等核心体验上保持一致。用户可根据自己的偏好调整花呗和＂信用购＂服务的付款顺序。据了解，目前部分用户的花呗已经更新为＂花呗＂和＂信用购＂服务，未来这一工作将分批、逐步覆盖到更多用户。
　　谈及花呗品牌隔离一事，中国社科院金融所金融科技研究室主任尹振涛表示，通过品牌隔离举措，花呗与其他金融机构独立运营的消费信贷产品将形成有效的隔离和区别。这一举措有助于用户更充分地了解服务提供方的信息，避免品牌混同，也更符合消费信贷的监管要求。
　　花呗拆分与借呗实则一脉相承，除了品牌区分外，易观高级分析师苏筱芮补充道，＂花呗开展品牌隔离也是各类信用支付产品接入央行征信系统并充分保护金融消费者知情权的体现，用户升级花呗表示其授权持牌金融机构对自身征信信息的查询、报送，最终结果将体现在用户的征信报告中。对于花呗而言，这一设置能够提升其合规性，更好地与合作方之间厘清权责。＂
　　额度发生变化
　　用户是否买单？
　　花呗拆分，也引起网友热议。从热搜评论来看，既有支持者＂喊好＂，也有反对者＂唱衰＂，更多的还是关注自身额度的变化及征信影响等。
　　事实上，在花呗官宣拆分前，就有部分网友反映额度被降低，从几万元被降至几千元。对此花呗回应称，品牌隔离后，花呗将主要满足用户日常的中小额消费需求。需要更多额度需求的用户，则可以通过＂信用购＂服务申请。
　　具体如何界定大小额？据花呗方面透露，品牌隔离后，大部分用户的花呗额度在1万元以内。＂信用购＂类服务的授信额度，则一般接近其原来的花呗额度。另外，花呗补充道，＂信用购＂服务的费率将保持稳定。未来，＂信用购＂服务的费率由金融机构独立审批和确定，同样会遵循普惠原则，尽可能让利用户。
　　除了额度变化外，不少网友也关注花呗拆分是否会影响征信。对此花呗也有解释，根据《征信业管理条例》，提供信贷服务的机构都需要按照规定向征信系统提供信贷信息。也就是说，后续花呗将由蚂蚁消金公司报送征信系统，＂信用购＂类型的服务则由提供服务的银行等金融机构报送。保持良好的使用、还款习惯，不会对征信记录带来负面影响。
　　不过，尽管如此，北京商报记者注意到，此次大改后，还是有不少用户并不买单，其中就有用户吐槽道＂莫名其妙把我额度降到1000了，反正也不想用＂，更有甚者称＂再也不是以前那个花呗，没有用的必要了＂……
　　中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员金天告诉北京商报记者，花呗拆分，对日常消费和信用支付用户影响不大，但对有大额过度消费或有投资、投机和其他现金借贷用途的用户影响还是较大的。一是不一定还能获取便捷的借款渠道（银行出资产品的风控审核通常严于互联网机构）；二是强制分流到现金贷产品后借款成本大概率高于有场景消费贷。
　　品牌隔离后，＂花呗＂的产品定位更加明晰，一是蚂蚁旗下的自营产品花呗，将与＂信用购＂等金融机构全额出资产品隔离；二是由＂花呗分期＂这类中小额消费贷产品，也将与其他大额贷款产品隔离。在金天看来，后续，花呗无疑需要在满足监管要求与保持规模和盈利增长、维持用户体验和高价值客户黏性之间做更多平衡。
　　苏筱芮则认为，对于用户而言，整改过后将可以了解到更多产品相关的信息，能够提升用户对产品判断与选择的效率，不过，她也进一步提到，在合规整改和用户留存上，花呗后续不但需要考虑品牌隔离，还需要考虑信息隔离，在用户侧建立起个人信息的＂防火墙＂，在合规框架下与合作伙伴之间就用户信息的传输、留存等达成用户保护的共识。
　　整改仍将持续
　　多个难题待解
　　品牌隔离仅仅只是第一步，后续还有很多问题，需要花呗给出答案。
　　11月24日，花呗发布品牌隔离公告后，北京商报记者第一时间登录支付宝查看变动情况，但亲测发现除了银行和消金外，目前花呗服务方还包括小贷、商业保理等机构，甚至还有不少联合贷款，对于这些机构又将如何区分？后续是退出还是拆分？北京商报记者向蚂蚁集团进行采访，但截至发稿未收到后者回应。
　　值得一提的是，早在蚂蚁消费金融6月开业之初，就有监管人士表态，蚂蚁集团应在蚂蚁消费金融开业6个月内有序承接两家小贷公司中符合监管规定的消费信贷业务，另自蚂蚁消费金融开业起1年过渡期内，两家小贷公司实现平稳有序的市场退出。
　　按照蚂蚁消费金融6月3日的开业时间计算，距离＂花呗＂＂借呗＂的品牌整改大限不足十天，但如何实现小贷公司的平稳退出，是一个不小的难题。
　　另回顾今年4月，监管部门公布的蚂蚁集团整改方案中曾指出，要断开支付宝与花呗、借呗等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。但该问题被指出已有8个月时间，在整改进度上未见起色。
　　此外，金天告诉北京商报记者，花呗后续难点还包括对银行出资产品的定位和风控介入程度，如＂信用购＂业务是否仅做展示和导流，是否仍在一定程度上参与对流量质量的把控，如果参与以何名义？如果不参与，商业模式（如与银行的分润模式、不同银行产品的展示逻辑等）又将做出哪些进一步的调整？
　　在金天看来，可以预测的是，隔离后一方面花呗的出资来源将减少，资产规模增长会受限；另一方面能更多创造利润贡献的现金贷、大额贷借款用户无法准入，也将影响产品的盈利表现。
　　苏筱芮则称，目前来看，蚂蚁花呗的公开动作主要体现在金融宣传营销层面上，后续一方面需要在新增业务上贯彻合规理念，由蚂蚁消金等持牌主体开展蚂蚁相关的自营业务；另一方面也需要稳妥、有序开展存量业务的消化处理及维护，在保护到金融消费者权益的同时保障好机构合作伙伴的利益。