碳交易双碳目标的金融炼金术

　　午后，碳交易板块维持强势，截至发稿，冰山冷热、首航高科和蒙草生态等四只个股涨幅达10%以上，板块多数个股飘红。
　　2021年7月，历经10年试点、建设，备受瞩目的全国碳排放权交易市场正式启动。这是我国应对气候变化进程中具有深远意义的里程碑事件。
　　在＂双碳＂目标的大背景下，全国碳市场的建设和运行受到社会各界广泛关注。碳排放权交易利用市场机制控制和减少温室气体排放，推动绿色低碳发展的重大制度创新，是实现国家＂双碳＂目标的重要抓手。
　　碳排放权交易定价机制下，政府确定最终排放水平，市场决定碳价。部分企业有剩余的碳排放权，这就有了碳排放权交易市场。通过金融手段，可将这一权利变成金融产品，在市场中交易。这就形成了在总量控制的基础上，经济活动在市场中交易碳排放权的局面。
　　建立碳交易机制有助于倒逼产业和能源结构向低碳化转型，引导企业将技术和资金导向低碳发展领域，鼓励高新低碳技术转型升级，降低全社会减排成本。一方面，纳管企业发展受到碳约束，为实现履约目标，碳约束倒逼行业结构优化，挖掘减排空间，激发技术减排潜力，促进纳管企业低碳发展；另一方面，鼓励企业开发减排项目、技术，通过碳市场交易获取额外收益，促进企业生产技术向＂低碳化＂转型升级。
　　全国碳市场重点排放单位交易意愿上涨，交易活跃度大幅上升。2021年12月15日上午，全国碳排放权交易市场碳排放配额在第102个交易日成交量突破1亿吨大关。截至12月27日，碳排放配额累计成交量1.54亿吨，累计成交额64.42亿元。当天CEA收盘价为48.13元/吨。
　　从交易规模来看，相较于全球现货交易市场，目前我国是最高的。自开市交易以来，全国碳市场日均成交量超过125万吨，是欧盟现货二级市场20倍以上，是韩国现货二级市场的50倍以上。
　　关于行业投资机会，有机构认为，具备五方面特质的碳交易概念标的具备较强吸引力：1.具有可出售二氧化碳排放量的优势企业。如单位电量碳排放明显低于行业基准的发电行业企业；2.原有传统企业二氧化碳排放超标，有可能率先实现工艺低碳转型的即将纳入碳市场的企业；3.碳中和下供给瓶颈，通过限产使企业成本下降，利润保持平稳增长甚至扩张；4.具备相关专利技术的节能环保、资源综合利用企业；5.具备技术经济优势的头部新能源、动力电池、新能源汽车等行业企业。
　　在碳中和大背景下，碳交易成为一个非常重要的手段，也是碳中和行动中的重要一环，在此过程中部分行业和上市公司必将受益，随着预期的落地，长期的确定性与短期的碳交易行为，将使各行业深深地认识到减排的益处，碳交易领域各细分板块仍将延续强势，有可能成为贯穿明年的主题性投资题材。在标的选择上，优选真正受益碳中和的行业和上市公司，能否转化为上市公司业绩，将是最核心的选股原则。