651吨黄金运抵中国市场，7000亿美债或将被抛售，美国或将没收黄金

　　据路透社在12月26日援引美国银行分析师发布的最新报告显示，截止12月19日，美债连续15个交易日遭市场抛售，抛盘汹涌，被投资者远离，美债收益率曲线呈现陡化，促发全球市场寻找替代美元的新方案。对此，前债王格罗斯表示，美债熊市即将到来，预计10年期美债收益率会升至3%，这可能进一步加剧通胀，目前美国通胀正处在40年以来的高位至6.8%，且已持续了数月。最新的数据正在反馈这个趋势。
　　近二周以来，美债收益率大幅上涨， 截止 12月20日的七周内，流出规模升至315亿美元，而美财政部在一周前发行的600亿的30年期和5年期国债中标收益率也高于发行前收益率，国债招标需求也非常疲软，弱于预期，并且是1月以来最低中标水平，出现滞销。
　　据德银高级分析师吉姆·里德的报告，目前，美债市场中包括高收益率的垃圾债券在内的各期限美债产品中有85%的债券实际收益率为负值，低于当前的通胀率。自2020年3月以来，美国债券供应量不断激升，且实行零利率政策，持续数月的高通胀和美元指数震荡走低趋势，使得美元债资产贬值，吸引力明显下降，比如，作为全球资产价格之锚的十年期美债的实际收益率更是处在负值，导致吸引力下降（具体数据趋势请参考下图）。
　　据美国财政部在12月16日最新发布的报告显示，10月，全球央行连续第六个月净抛售美债。不过因为美债官方数据会有两个月的延迟，近几周以来，随着十年期美债收益率震荡加剧，料将会看到更多的抛售（具体数据请参考下图）。
　　值得注意的是，报告显示，中国在10月份开始大幅度增持美债，增加美债仓位178亿美元至1.065万亿美元，而在9月，中国也小幅度增持了6亿美债，这也意味着，结束了此前几个月大幅减持美债的状态，其中，除8月大幅减持213亿外，5月和6月也分别大幅度减持了177亿和165亿美元，这也使得2021年前10个月，中国仍净抛售69亿美元的美债，中国曾在3至6月间连续四个月抛售323亿美债，创下自2016年以来的出现的最大连续抛售幅度。
　　而最令市场担心的是，美联储作为最大的美债持有者也已经从11月份开始加速减少购买美债（从2022年1月起，每月加倍减少至300亿美元），这也意味着美联储已经不再为滥发的 天量 美债而买单，那么当初选择套利的全球央行对美债的需求可能面临转向，事实上，包括中国在内，目前全球央行级别的美债买家在近二年内一直在持续净减持美债，并没有追随自美债规模激增而相应地增加购债的比例。
　　值得注意的是，美国石英网站一周前援引一些华尔街机构和经济专家的最新分析称，包括中国、日本、俄罗斯、土耳其、德国等在内的全球央行级别的美债大买家有可能会在接下去减持大量美债，总额或高达7000亿美元。
　　数位经济学家表示，如果美国通胀在接下去升到两位数，这意味着美国债务在高通胀环境下对冲了发行债务的成本，因为通胀走升会降低美国的债务负担，相当于美债出现逐渐进过程中隐性违约，如果违约风险增加后，存在清零美债的可能，正如由IMF和世界黄金协会提供给我们的数据所示，最近一年多以来，全球央行从美国债券到黄金的置换趋势仍在继续，去美债化趋势十分明显，在国际储备资产结构中出现此消彼长的分化。
　　甚至，在美元大本营的美国地区也出现了对美元不信任的举措，据美国堪萨斯州在二周前更新提出的一项提案（HB2123）显示，该州将承认黄金、白银为法定货币，并使其与美元相提并论。
　　据世界黄金协会在12月20日公布的最新数据，今年前10个月，全球央行净增加400吨黄金，比最近五年同期分别增高39%，该协会的调查显示，21%的全球央行预计将在2022年继续购金。
　　世界黄金协会的最新数据还显示，10月份，中国进口了123吨黄金，进口量出现大幅度 的 增长，较9月增加38吨，创下2019年12月以来的最高购买水平，这也使得2021年前10个月，中国的黄金进口总量达到651吨，这些数据统计表明，自2021年初以来，至少有651吨黄金已经陆续运抵中国（具体数据细节请参考下图）。
　　事实上，不仅在中国市场，美国市场的黄金销售亦十分火爆，美国消费者正在狂买黄金，根据美国铸币局在12月20日公布的数据，2021年10月和11月的金鹰币（Gold Eagle）销量为27.9万盎司，这也意味着美国铸币局近两个月的金币销量就超过了2018年全年的售出量（15.2万盎司）。此外，今年1月至12月10日的金币总销量为122.2万盎司，也远超去年的84.5万盎司，而且，我们还注意到，这个数据打破了2005年以来的第二高，按世界黄金协会报告计算，2022年美国金条和金币的总需求量将达到425万盎司。
　　这表明，越来越多的美国人开始更加重视金币的储蓄，而非直接拥有实物黄金，进而可以应对持有黄金是否合法以及美国存在通胀失控等不确定性风险。但事情并没有到此结束，更让人意外的事发生了。
　　据全球顶级对冲基金经理Crispin Odey在一周前发布的一份更新版的最新报告中表示，美国财政部可能会很快＂没收＂私人持有的黄金，因为，他们将失去对通胀的控制，我们注意到，这在美国历史上是有过先例的。
　　正如上面这份文件所示，在1933年，出于种种原因，时任美国总统罗斯福通过臭名昭著的行政命令没收了美国民众的黄金，他们被要求上交黄金，作为回报，将获得每盎司20.67美元的银行存款作为交换。虽然，Crispin Odey也坦言美国只有在感到有必要为全球商贸环境建立一个稳定的结算单位时才会这样做。（完）