文/ 程俊豪 编辑/ 夏崇 8月9日，果麦文化传媒股份有限公司（下称＂果麦文化＂）发布招股意向书，计划于深交所上市。 果麦文化成立于2012年，主营业务为文化创意领域的图书策划与发行，并已拓展至数字内容业务、IP衍生与运营。 招股书显示，2018年至2020年，果麦文化的营收分别为3.05亿元、3.82亿元、3.55亿元；净利润分别为4631万元、5180万元、4047万元；归母净利润分别为4631万元、5190万元、4089万元。 果麦文化主要股东为浙江出版联合集团、浙江出版集团投资有限公司、新华网文投创新、浙商汇融投资管理有限公司等。其中，浙江出版联合集团持股76.95%，浙江出版集团投资有限公司持股4.05%，新华网文投创新持股2.34%。 主营传统发行 果麦文化主要业务为图书的策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营。其策划与发行的图书可分为版权图书、公版图书两大类。 在公版图书领域，果麦文化版权库已积累四千多种图书，其中已开发或正在开发的近千种。截止2020年底，公司推出的《小王子》、《老人与海》、《人间失格》、《了不起的盖茨比》、《红与黑》等畅销书销量超百万册。 在版权图书领域，果麦文化已与易中天、杨红樱、韩寒、罗伯特·麦基、杨澜等作家、学者建立合作。近年来，公司推出了《易中天中华史》系列、《皮囊》、《我与世界只差一个你》、《外婆的故事》等畅销书籍。 果麦文化版权图书主要包括文艺、少儿和社科三大类。 文艺书籍主要是散杂文和小说。代表作品有韩寒的《我所理解的生活》《青春》《三重门》，李诞的《宇宙超度指南》《冷场》，冯唐的《万物生长》《北京、北京》等。 少儿书籍方面，果麦文化策划的《游侠木小客》系列入选中宣部2019年＂优秀青少年读物出版工程＂；《淘气马小跳》入选中宣部举办的＂新中国图书展＂；《燕云台》入选中国图书评论会评选的37种2019年度＂中国好书＂。 社科类图书主要包括易中天的《易中天中华史》、王潇的《按自己意愿过一生》。《易中天中华史》发行项目启动于2012年，目前已完成22卷，截止2020年累计销售达650多万册。 果麦文化的数字内容业务，包括IP合作、电子书、有声图书业务等。截止2020年底，果麦文化制作的电子书达1200多种。 数字内容业务渠道布局方面，果麦文化与掌阅科技、阅文信息、亚马逊、喜马拉雅等主流数字阅读平台合作。近年来，果麦文化先后被Kindle中国、亚马逊中国、当当云阅读评选为最佳合作供应商。 2018年至2020年，果麦文化的图书策划与发行项目收入占总收入比例较大，位于94.58%至96.48%；数字内容业务项目和IP衍生运营项目收入占比较小，分别约为3%和1%。 聚焦大众图书 我国文化产业市场规模逐渐变大。国家统计局数据显示，2019年，我国文化及相关产业增加值为44363亿元，占GDP的比重为4.5%，比上年提高0.02个百分点。 我国图书主要分为少儿、社科、文艺、教辅教材、科技、语言、生活修仙、综合图书等8个细分市场。各细分领域的产品特点、市场周期、消费群体、市场竞争各有不同，但总体呈现向大众图书倾斜的趋势。 我国图书线上销售规模不断增加，线上销售规模稳中有降的趋势。根据开卷信息统计，2019年全国图书零售市场码洋规模达1022.7亿元，较2018年增长14.43%，其中线下（实体店）销售码洋为307.6亿元，较2018年下降4.24%。 线上销售已成为图书零售的主流渠道。头部畅销书的码洋贡献持续提升，2014年至2020年，前5%图书品种的码洋贡献率从70.15%上升至81.9%。 据招股书，果麦文化的同行业可比公司为新经典文化股份有限公司(以下简称＂新经典＂)、读客文化股份有限公司(以下简称＂读客文化＂)、世纪天鸿教育科技股份有限公司(以下简称＂世纪天鸿＂)、天舟文化股份有限公司(以下简称＂天舟文化＂)。 其中，世纪天鸿和天舟文化主营图书产品围殴教材教辅，新经典、读客文化与果麦文化聚焦大众图书市场，且以代销模式为主，三者可比性较强。 三大公司的主营业务毛利率均值差异较小。据招股书，2018-2020年,果麦文化图书策划与发行业务的毛利率分别为47.79%、48.82%、47%;新经典相关业务的毛利率分别为51.75%、50.46%、51.62%，读客文化图书策划与发行业务毛利率为45.64%、39.67%、38.69%。