作者 | 张贺 阅读所需约5分钟 市值高居A股前三的宁德时代，其一举一动不仅影响着创业板指，还牵动着产业链公司的经营和股价波动，即使是千亿市值龙头。 8月12日晚，宁德时代公告，拟定增募资不超过582亿元，用于相关锂电池生产项目建设。次日，宁德时代低开后，一度涨逾5%，但随后一路向南，收盘仅微涨0.01%。深度绑定宁德时代的先导智能，在股价达到历史新高的84.05元/股后，几乎同时转头向下，8月16日则下跌5.96%。 来源：宁德时代公告 不过，不少券商认定该定增利好先导智能。鉴于宁德时代同时是持股7.15%的股东和第一大客户，而且今年前五个月，先导智能已陆续收到宁德时代及其控股子公司合计45.47亿元（不含税）的中标通知。 浙商证券维持其买入评级。群益证券保守预计，宁德时代此次扩产，将对先导智能营收贡献超70亿规模。而作为对比，先导智能2020年营收仅为58.58亿元，其中锂电设备收入为32.38亿元。 业务覆盖锂电、光伏的平台型公司 先导智能对宁德时代的依赖有所减弱 券商的看好来自先导智能与宁德时代的关系。 2001年成立时，先导智能只是主营电容器设备，七年后，先导智能方才设立锂电池事业部。2017年收购泰坦新动力，实现锂电设备前、中、后端全覆盖。2019年，宁德时代及其关联公司收入占先导智能总收入的38%。2021年7月，宁德时代参与先导智能定增，全额认购1.12亿股，持股7.15%，并锁定36个月。 不过，实现千亿市值，先导智能靠的不只是锂电设备和宁德时代。仅新能源领域，先导智能就覆盖了锂电、光伏、燃料电池等行业，另外还有3C设备、汽车产线自动化设备、激光精密加工装备等共8大事业部。而且先导智能研发投入远高于可比公司，且增长飞快，从2015年的0.31亿元，增长至2020年的6.89亿元，CAGR达85.94%。 在研发助力下，先导智能各项业务稳步发展，对单一业务的依赖有所减弱。 2020年，在锂电设备受下游开支萎缩影响，收入下降15.05%的情况下，先导智能营收和归母净利润仍同比增长25.07%和0.25%。原因就在于光伏设备和3C设备业务，二者全年收入分别大增119.07%和652.82%。 来源：先导智能历年年报 此外，其汽车产线自动化业务已覆盖全品类模组智能产线、PACK智能产线、电驱智能产线、汽车总装智能装备等领域，并已与大众、奥迪、奔驰、宝马、通用、特斯拉、上汽等达成合作。燃料电池业务也具备生产整线设计、制造和交付能力，为国家电投、长城、上海捷氢、中国航天等企业提供了相关产品和解决方案。 是年，先导智能正式称自己为平台型公司。 扩张遭遇瓶颈，毛利率下降，靠营收支撑业绩 宁德时代释放诚意，实控人却连续减持 多元化发展有利有弊，扩张总会遇到瓶颈。 2014年开始，先导智能大举扩张，当年资产负债率同比增加近25个百分点，并带动净资产收益率大幅提升。不过，虽然其负债率在此后多年仍保持在60%上下，但自2017年开始，净资产收益率连续下滑，最近两年又伴随着负债率的下降而进一步走低，到2020年仅为15.51%。说明财务杠杆对其净资产收益率的支撑已经有限。 来源：东财choice 实际上，近几年先导智能业绩的增长主要来源于营收。2016-2020年，先导智能归母净利润CAGR为39.45%，但最近两年增长几乎停滞。不过期间营业总收入CAGR高达61.33%，近两年仍能保持20%+的增速。 相比之下，先导智能毛利率持续下滑，从2012年的52.44%下降到2020年的34.32%，期间仅2019年略有提升，但2020年又直接下挫近5个百分点。虽然可比公司赢合科技、星云股份和金银河也处于下降当中，但也说明多元化给先导智能盈利能力的提升帮助甚微。 营收的增长也付出了代价。近两年，先导智能应收账款规模大幅增加，从2018年的7.1亿元，增长至2019年和2020年的18亿和27.9亿元，占营业总收入的比例也提升至2020年的46.24%。 2021年一季度，先导智能营业总收入同比增长39.32%，归母净利润更是翻倍增长，销售毛利率也提升至40.21%。势头在转好，但能否持续，还有待观察。 8月初，先导智能曾在深交所互动易平台称，自身直接用到铜、铝等原材料较少，这些原材料价格的波动对生产成本的影响也较小。从一季报情况看，确实如此，但未来原材料涨价是否会向下游传导呢？ 根据先导智能今年的定增公告，在其产品有竞争力的前提下，宁德时代承诺将以不低于电芯生产核心设备新投资额的50%，优先采购先导智能的产品。即，若宁德时代增发顺利通过并实施，对先导智能业绩的拉动会十分明显。与此同时，宁德时代买入先导智能7.15%股权并锁定36个月，也充分说明其诚意。 值得玩味的是，自今年1月30日披露减持计划至7月13日，先导智能实控人及其一致行动人却先后共减持了3930.02万股。在宁德时代释放诚意的同时，这波操作不禁令人＂心生疑窦＂。
多城公布集中供地计划，购房者或迎来新房上市潮继广州打响一线城市集中供地首枪后，北京也公布了首批集中供地计划，而且还引入房屋销售价格引导机制。房企压力加大根据北京市发布集中供地计划以及首批30宗挂牌土地的详细信息。2021年，律说腾讯（律说大公司系列二）腾讯，全称深圳市腾讯计算机系统有限公司，于1998年11月11日在深圳注册成立，注册资本6500万人民币，法定代表人为马化腾。股东分别有马化腾（占股54。29）张志东（占股22。8拜登超2万亿美元撒钱计划出炉，哪些股将受惠？（附名单）编者注拜登公布了天量基建计划，旨在重建美国老化的基础设施，推动电动汽车和清洁能源，美股相关概念股有哪些？当地时间3月31日，美国总统拜登在匹兹堡发表讲话，并公布了一项超2万亿美元的大北农荣昌的情况是属于公司在收购之前存在的遗留问题目前绝大部分已经妥善解决同花顺（300033）金融研究中心4月2日讯，有投资者向大北农（002385）提问，公司每年的应收账款较多，2018为16。88亿，2019年为10。78亿，2020中报为11。5张一鸣字节跳动九周年演讲希望公司今年心态放缓下来字节跳动创始人张一鸣发表九周年演讲芥末堆讯3月30日，字节跳动创始人张一鸣在公司创立九周年之际发言了演讲平常心做非常事。演讲中，张一鸣从用平常心对待自己预期对待过去和未来对待竞争业大中华新闻中国国务院常务会议部署推进对小微企业和个体工商户等的减税降费政策，预计全年新增减税超5500亿元人民币。为助力碳排放达标，中国据悉考虑调整钢铁行业税收政策，包括下调出口退税，以及下社保迎来新调整，4050再升级，满足条件最高可领8000元声明原创不易，禁止搬运，违者必究！社保迎来新调整未雨绸缪非常的有必要，如果我国的居民越来越有居安思危的意识，比方说中国居民爱存款已经出名了，一直以来我国有着储蓄大国的称号，截止202021年社保新变化政策规定！你了解了吗？竟然可以这样做了社保问题一直都是大家比较看重和在意的，这几年，国家对于社保缴纳及各项服务政策也不断地颁布新的政策规定。一切都是为了便利便民。2021年就对社保问题，提出新的方案和政策规定，你都有了老字号风光不再，带来什么启示？据中新社报道，近日，狗不理北京总店（前门店）疑似关店，而前门店是狗不理官方承认的北京的最后一家门店。3月29日上午，记者查询狗不理官网发现，北京已经没有狗不理门店。当日下午，记者来18连板顺控发展不存在涉内幕交易HampampampM一季度亏损逾十亿元十八连板顺控发展不存在应披露未披露重大事项顺控发展公告，公司回复关注函，经核查，公司不存在应披露未披露重大事项，未发现近期公共传媒上对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。结束九连涨国内油价下调南方日报讯（记者刘倩实习生张雅楠林铿泓）根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口于3月31日24时开启。本次调价汽油每吨下调225元，柴油每吨下调220元。按一般家用汽车油箱50L