本报记者 谭志娟 北京报道 11月金融数据出炉:12月9日,央行发布的金融数据显示,11月份,M2同比增长8.5%,增速分别比上月末和上年同期低0.2个和2.2个百分点;人民币贷款增加1.27万亿元,同比少增1605亿元;2021年11月社会融资规模增量为2.61万亿元,比上年同期多4786亿元,比2019年同期多6204亿元。 受访业界专家认为,整体上看,本月社融增速触底回升主要受企业债券与专项债发行放量,信贷增量同比少增主要受企业中长期贷款需求下滑影响。但伴随宏观政策持续向稳增长方向微调,特别是房地产融资环境回暖,12月信贷和社融增速有望同步加快。 居民中长期贷款继续改善 在新增信贷上,11月份,人民币贷款增加1.27万亿元,同比少增1605亿元。 对此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华12月10日接受《中国经营报》记者采访时分析说:"新增贷款放缓,主要受企业中长期贷款需求下滑拖累。" 东方金诚首席宏观分析师王青也认为,11月信贷表现仍弱,主要原因是企业信贷增长不力,反映出供给侧银行风险偏好较低、信贷投放谨慎,以及需求侧企业有效融资需求不足。 相关数据显示,从企业部门来看,企(事)业单位新增贷款5679亿元,同比少增2133亿元。中长期贷款增加3417亿元,同比少增2470亿元,中长期贷款已连续5个月同比少增。票据融资增加1605亿元,同比多增801亿元。 "10月份以来,疫情再次出现反复,并波及到全国多个省份,叠加大宗商品价格高企等因素,对企业的生产计划和正常经营带来持续性影响,扰乱了企业对中长期信贷的需求。"中国银行研究院研究员梁斯对本报记者说。 周茂华也持类似看法:"企业中长期贷款连续两个月同比少增,反映企业信贷需求偏弱。一方面国内需求恢复偏缓慢,另一方面,企业经营面临一系列挑战,例如供应链中断、关键零部件短缺、工业原材料及物流航运成本高企等,以及海外疫情变异毒株也一定程度影响企业短期预期。" 展望未来,周茂华对记者指出:"预计企业贷款需求会逐步回升,主要是因为国内企业经营面临有利条件在逐步积累,疫苗持续推广,全球需求保持继续扩张,供应链中断问题逐步舒缓,国内防疫形势向好,企业纾困政策与内需支持政策效果继续释放,企业经营前景偏向乐观。" 记者注意到,本月数据的亮点之一是居民中长期贷款获得进一步改善:从居民部门看,居民部门中长期贷款增加5821亿元,同比多增772亿元,连续两个月同比多增。 "居民中长期贷款连续两个月增长,反映国内房地产市场呈现回暖迹象。从信贷、社融数据看,楼市需求在回暖。"周茂华认为。 此外,居民中长期贷款与近期央行公布的居民房贷两连增的表现一致。"这主要是近期金融管理部门对部分金融机构房贷政策执行纠偏,效果明显显现,有力保障了居民刚需。"周茂华告诉记者。 央行11月10日公布的2021年10月个人住房贷款统计数据显示,2021年10月末,个人住房贷款余额37.7万亿元,当月增加3481亿元,较9月多增1013亿元。这是央行首次单独公布个人住房贷款月度数据。按照之前的惯例,以往这类数据是在每季度公布的金融机构贷款投向统计报告中披露。 对于居民部门中长期贷款的持续好转,梁斯也认为:"这是因为近期房地产市场融资环境有所恢复,带动居民中长期贷款连续同比多增。11月份30个大中城市商品房成交面积、成交套数分别为1359.54万平方米、13.78万套,同比增速分别下降20%和15.5%,虽然仍保持负增长,但降幅已有所收窄。" 在房地产方面,12月6日召开的政治局会议强调:"要推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环。" 社融增速触底回升 在社融方面,11月社会融资规模增量为2.61万亿元,比上年同期多4786亿元,比2019年同期多6204亿元;11月末社会融资规模存量为311.9万亿元,同比增长10.1%,较上月小幅加快0.1个百分点,这是今年3月以来社融存量增速首度实现回升。 周茂华告诉记者:"社融同比多增主要受企业债券与专项债发行放量,抵消了信贷放缓影响;但本月新增信贷放缓超预期拖累了社融整体表现。" 王青也持类似看法,11月社融同比较大幅度多增,带动月末社融存量增速小幅反弹。但从分项看,这主要受政府债券融资和企业债券融资拉动,原因分别是"财政后置"和去年同期违约事件导致企业债券发行受阻,这意味着本轮"宽信用"启动较缓。 央行数据显示,企业债券净融资4104亿元,同比多3264亿元;政府债券净融资8158亿元,同比多4158亿元;非金融企业境内股票融资1294亿元,同比多523亿元。 展望未来,王青表示:"往前看,伴随宏观政策持续向稳增长方向微调,特别是房地产融资环境回暖,12月信贷和社融增速有望同步加快,后续‘宽信用’进程将从政府融资发力转向企业和政府融资双轮驱动。这将是稳住明年上半年宏观经济大盘的重要保障。"