碳中和全景图投资框架产业映射

　　什么是碳达峰？什么是碳中和？
　　2020年9月下旬，中国首次向全球宣布力争于2030年前实现碳达峰、在2060年前实现碳中和，所谓碳达峰，是指二氧化碳排放总量达到峰值，且此后开始逐年减少，碳中和是指二氧化碳的排放量和吸收量相当，实现零排放。
　　碳排放的主要来源
　　我国二氧化碳的排放来源主要追溯到电力行业（40%），工业能源（38%）、建筑行业（10%）和交通运输业（10%）。
　　实现碳中和的主要路径
　　减少碳排放主要从两方面入手：一、提高非化石能源比重、降低化石能源占比、控制能源消费总量、大力发展碳交易。以改变燃料、高耗能企业关停和错峰生产为主的工业减排；以安装碳排放监测设施和碳捕捉储存为主的环保监测；以及使用光伏、风能、核能，还有推动新能源汽车发展的新能源使用；二、增加碳吸收业，主要从两方面入手：增加森林碳汇、发展CCUS和BECCS技术。
　　碳交易所
　　碳排放 权交易市场有两类基础产品，一类为政策制定者初始分配给企业的减排量(即配额)，另外一类就是CCER，是通过实施项目削减温室气体而获得的减排凭证。全国碳交易市场启动运行后，由于不产生碳排放，水电、新能源电站等清洁能源可以通过售卖CCER（自愿减排量）来获利。但是交易额度有限制，最多只能占买家总耗煤量的5％。通过这样的市场机制，使得碳排放成为企业发展规划不得不考虑的重要因素，从经济和市场两方面倒逼企业进行减排。
　　量化
　　目前国内工业企业大部分固定源燃烧设备已经按照标准安装CEMS设备系统，在系统中继续添加二氧化碳模块即可实现监测需求。从核查工作内容看，第三方核查主要是针对目前以核算法为主的计量方式，相当于对碳排放报告开展审计工作。在未来核算法与监测法计量可能并重的背景下，碳排放第三方核查体系有望持续受到关注及规范。（监测：先河环保 、聚光科技、雪迪龙；检测：国检检测 ）
　　减量
　　1.电力格局：火电逐步退出历史舞台，光伏、风电接力增量需求。
　　2.工业品生产展望：限产或为主要方式，供给侧改革再现。
　　2020年碳排放总量中，钢铁21.1亿吨、水泥13.9亿吨、玻璃0.4亿吨、电解铝4.3亿吨、电解铜0.4亿吨，电解锌0.2亿吨、电解铅0.03亿吨。钢铁、建材、电解铝等碳排放重点行业或将通过限产支持碳中和目标实现，相关商品价格有望得到提升。
　　钢铁：预计粗钢产量2023年见顶（未考虑可能的限产影响），此后产量温和下降，2030年粗钢产量达到9.95亿吨，同时电炉炼钢工艺逐步替代高炉转炉，吨钢能耗明显降低。
　　水泥：预计未来3-5年产销量稳定在22~23亿吨左右，到2030年降为17亿吨，供给侧限产能或将推动行业集中度提升。
　　玻璃：预计2030年前产销维持在10亿重箱左右的水平，通过提升窑炉规模、推广节能技术、采用清洁燃料，单位重箱碳排放有望下降至30kg以下。
　　有色金属：预计铝、铜、锌、铅等主要有色金属产量在2025年前后见顶，带动整体能耗见顶，碳达峰下成本抬升支撑价格上行。
　　化石能源需求展望：煤、油、气先后达峰，过程中价格承压。从消费量看，预计煤炭2025年达峰、石油2030年达峰、天然气2040年达峰，在需求达峰之后相关产品的价格或将逐步承压。
　　煤炭：随着节能减排强化和经济结构转变，预计煤炭消费将从2020年的28.2亿吨标煤降为2030年的26.3亿吨标煤，占比从57%降为44%。预计供给侧收缩速度慢于需求侧，企业集中度将不断提升，价格中枢承压。
　　石油：预计国内原油需求量从2020年的9.4亿吨标准煤小幅增长到2030年的10.9亿吨标准煤，占比从19%降为18%，成品油需求将持续下降。
　　天然气：天然气是单位能量碳排放最少的化石能源品种，未来有望替代煤炭成为冬季取暖的主要能源，预计需求量从2020年的4.0亿吨标准煤增长为6.8亿吨标准煤，占比从8%上升为11%。
　　3.新兴领域机遇：新能源车、低碳技术和清洁能源材料机遇广阔。