2022年的第一场股灾结束了？

　　1.开始于2021年12月、一直延续到2022年2月的一波大熊行情，伤透了无数股民和基民的心。从上证指数看，12月中旬跌到春节前的最低点，累计跌幅不到10%，看起来不算多，但问题是在指数稳定的同时，聚集了很多投资者的价值股、成长股、妖股纷纷大幅度下跌回撤，幅度早就超过了指数，这导致市场情绪非常痛苦。
　　2.比亚迪、隆基股份、宁德时代、圣邦股份、赣锋锂业、士兰微、茅台五粮液等等，只要是在过去两年被投资者追捧的股票，这一轮起码都有了25%以上的跌幅。 投资者从已经获利的个股中撤离得非常坚决。
　　3. 与其说这是＂大回撤＂，不如说这是一场超大规模的获利了结， 因为此前那些明星股们已经被炒到了相当高的位置上——是股民和基民们无条件的爱在支撑着它们。谁还记得在几个月之前，有一些心理极度不平衡的基民，＂逼迫＂基金经理买入新能源股票，而那时的宁德时代、隆基股份们，已经经历了一波足够大的上涨。
　　4.高位买入（或者叫配置）新能源的基金开始倒霉了，25%的跌幅足以覆盖掉他们此前买入产生的利润。今天盛传一大批机构开始赎回某知名千亿公募的出资，虽然还没有完全确定，但可以预见的是，在这种基金重仓股大规模回撤的状态下， 即便是优秀的、能够提前预判并减仓的基金，也必须要承受资金赎回的压力，这必然会导致更多抛售的出现。
　　5.由于2020、2021年卖出了大量的公募和私募基金，导致A股的市场风格发生了非常鲜明且显著的变化：看起来机构化的水平提高了，但实际上 机构投资者们的策略和风格开始走向极致化， 每一种风格偏好、投资逻辑都会被充分演绎，甚至是过度演绎。
　　6.在传统意义上的基金重仓股纷纷大跌的同时，以银行、基建为代表的低估值已经开始崛起。 资本没有留下＂空窗期＂， 而是马不停蹄地转向了下一个战场。
　　7.港股市场中，金融股已经表现了相当长的时间。2021年11月底至今不足两个月时间，港股交通银行股价涨幅超过20%，邮储银行港股开年至今涨幅21.21%，汇丰控股五个月时间里涨幅超过50%。A股市场中的银行股也在恢复生机，成都银行股价半年涨幅近40%，宁波银行五个月涨30%接近历史新高，常熟银行、江阴银行、兴业银行、苏农银行等都有良好表现。整体上看， 低估值的银行股在过去半年的表现都被严重低估了。
　　8.目前港股市场的银行股表现要强过A股，这很有可能是由资金的价值发掘能力和偏好决定的：A股更多的资金仍然在成长股和妖股的战场里。同时这也和港股银行股的严重低估有关系，比如 交通银行，在经过接近一年半、60%的股价上涨之后，至今市盈率不到4倍。
　　9.中国银行业在此前被认为暗藏了大量的风险资产，尤其是与房地产相关的。但实际上 正是在房地产行业的风险暴露后，银行股的表现开始走强。 同时以保利为代表的一些国有地产公司股价开始较快上涨。在国内资本市场局部＂股灾＂的同时，也有局部开始缓慢的复苏与走强。过去几年的结构分化行情仍在继续， 且上涨的过程似乎变得更加隐蔽。
　　10.资本市场的风向很有可能已经再次变换，和往常一样，每次风格的轮动和变化都会摔下大量的投资者，思路能否跟随市场一起变化既重要，也不重要。说它不重要，就是投资者如果能长期坚守自己的投资偏好和能力圈、做到精进，业绩自然不会差；说它重要，除了有机会跟随轮动获得收益的最大化之外，就是 如果不参与轮动的话，心理上的煎熬往往是非常巨大的。 回撤25%甚至是40%，发生在谁身上都是痛苦的。