黑色系再现崩跌，二师兄盘中一枝独秀，猪周期已如期而至？

　　5月9日，国内商品期货收盘多数下跌。跌幅方面，铁矿跌超5%，沪锡、菜粕、焦煤跌超4%，甲醇、焦炭、螺纹、热卷、硅铁、豆二、纯碱、沪锌、豆粕跌超3%，橡胶跌3%；涨幅方面，生猪涨超4%，不锈钢、尿素、粳稻涨超1%。
　　消息快讯
　　1、国家发展改革委：截至5月9日，除秦皇岛港下水煤外，已有7省区（内蒙古分蒙东、蒙西两个区域）明确了煤炭出矿环节中长期和现货交易价格合理区间。
　　2、截至2022年5月7日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存4684.8万吨，环比增190.3万吨；其中东北区域港口库存123.4万吨，环比减26万吨，环渤海区域港口库存2153.4万吨，环比增21.7万吨，华东区域港口库存731.1万吨，环比增66万吨，江内区域港口库存641.9万吨，环比增76.6万吨，华南区域港口库存1035万吨，环比增52万吨。
　　3、据Mysteel统计，2022年4月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，4月全国硅铁产量为54.79万吨，较3月增0.12万吨，较去年同期增4.51万吨。
　　重点品种分析
　　钢材
　　周一盘中黑色系延续弱势，原料端带领成材出现大幅下跌，其中螺纹主力合约收低3.72%报4654元/吨，热卷主力合约收跌3.69%报4748元/吨。
　　当前钢材盘面的下跌主要受原料端价格下行以及现实需求偏弱所影响。今日盘中，原料端铁矿石一度大跌超6%，尾盘收跌超5%领跌期市；此外另一原料煤炭来看，目前发改委高压管控仍存，对钢价支撑弱化。需求方面，虽然二季度历来都是国内钢铁消费的旺季，但当前国内主要城市疫情反复且管控趋于严格，阻碍了下游地产项目的开工和物流通畅，各地基建项目建设速度有所放缓，对钢材需求量不升反降。现实需求的下滑打破了此前钢材需求强预期的支撑，这也是本轮钢价下跌的核心因素。
　　供应方面，上周钢厂高炉开工上升，247家钢厂高炉开工率80.93%，环比增加1.12%，钢材总产量本周共增加10.97万吨至1003.99万吨。另外目前唐山全域已低风险区，后期产量或进一步恢复。
　　不过值得注意的是，此前发改委等四部门曾部署2022年压减粗钢产量，因此钢材产量虽有所回升但后期总产量不会超过去年；此外五一节前政治局会议释放政策托底信号，支持刚需及改善型住房，全面加强基建。因此长远来看需求仍有回升可能，具体仍有待观察。
　　东海期货表示，钢材短期阶段性调整格局仍会持续，下一轮上涨需看到真实需求启动。
　　生猪
　　日内在商品多数下跌的背景下，生猪期货逆市大涨，一度拉升至逾10个月新高，最终收涨4.02%报19155元/吨。
　　对于当前猪价的大涨，市场普遍认为受五一所引起的节日效应所影响。此前受节日备货效应影响，猪价出现小幅上行。而劳动节假期归来之后，猪价本应在在消费疲弱的压制下出现回调，但养殖户看涨情绪较浓，对于下跌抵触情绪强，出栏积极性纷纷下降，带动猪价重新上涨。
　　基本面来看，当前随着假期效应逐渐过去，加之疫情导致学校、餐饮等需求不佳，生猪实际需求仍向偏弱势。供应方面，短期5月规模场出栏计划有所减少，使得整体供应压力继续好转。长期来看，根据农业农村部的能繁母猪数据来看，2021年7月能繁母猪存栏开始环比减少，按生猪繁育生长周期估算，对应于肉猪出栏潜力会在2022年5月环比改善，后期供应压力总体向减轻的方向发展。不过值得注意的是，虽然产能较高点有了较大的下滑，但整体水平仍处于平衡略过剩水平。因此生猪供需格局是否已经出现周期反转仍有待观察。
　　国信期货表示，从期货来看，目前各合约对未来猪价都计入了较高的预期，且从盘面利润来看也有了较大修复，预计进一步上行空间缩小。操作上，建议观望。
　　沪锡
　　南华期货(603093)分析称，锡价回落过程中有下调价格出货的情况出现，这导致国产精炼锡的价格竞争力减弱，成交情况并不理想。一季度锡精矿与精炼锡进口都有较大的增幅，同时国内疫情对冶炼端扰动较小，主要围绕于终端消费信心方面。锡在终端单体占用成本较小且在整体新能源大环境下给了锡价较强的支撑。截至上周沪伦比8.21，处于较高位置，进口盈利窗口持续打开将进一步缩小内外盘价差。市面较多进口精炼锡与当下较高沪伦比预计会逐渐拉近价差，预防沪锡震荡下行风险，建议做内外盘套利策略。
　　重点事件关注
　　1、22:00 美国3月批发销售月率
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