近几个月来，互联网大厂纷纷高调布局元宇宙，市场对于元宇宙的态度也发生了明显的转变，号称A股元宇宙第一股的中青宝，在最近5个交易日实现股价翻倍。 那么，元宇宙到底是什么？它会是下一个财富自由的机会吗？本文将从元宇宙的行业发展情况切入，探讨元宇宙的投资价值。 元宇宙是什么？ 说到＂元宇宙＂，就不得不提＂全真互联网＂。前段时间，马化腾在内部刊物《三观》中写到：＂一个令人兴奋的机会正在到来，移动互联网十年发展，即将迎来下一波升级，我们称之为全真互联网。＂ 那么，全真互联网是什么？ 全，指涉及到生活的方方面面；真，指真实得和现实世界一样，或者说，虚拟和现实融为一体，大家可以自由地从虚拟走向现实，也可以从现实通往虚拟。虚实结合，全真互联网就是万物互联，线上线下一体化。 马化腾还强调，这是新的一轮互联网大洗牌的开始，就像移动互联网转型一样，上不了船的人将逐渐落伍。 当然，这个理念有点过于超前。从移动互联网，到＂虚实合一＂的全真互联网之间，还隔着一个＂元宇宙＂——一个既可以映射现实世界、又独立于现实世界的虚拟空间。 ＂元宇宙＂这个概念最早出自于30年前的科幻小说《雪崩》，在书中，＂元宇宙＂就是一个平行于现实世界的虚似数字世界。人类世界拥有的一切，在这个虚拟数字世界里都可以找到。人类在现实世界中做过的事，在这里也可以完成。 这个世界包括社交关系、游戏场景、经济系统等等，每个人都是其中的一份子，可以为元宇宙世界做出建设。 这就像，现实中，我们都是大千世界的一份子，每个人的举动，都会影响和改变世界。这和现在绝大多数的互联网产品，玩法不一样。 举例来说，国内最火的游戏《王者荣耀》就是非元宇宙游戏。里面的人物、游戏场景都是天美所定义的，玩家只是＂召唤师＂，没有改变王者峡谷的能力。 但如果是元宇宙游戏，那就不一样。玩家可以对人物、游戏场景、玩法进行创造，甚至，每一个玩家都是里面的游戏人物，可以在里面社交、娱乐、创作，会有更强的沉浸感。而且你的身份，是可以靠自己改变的，真正的＂我命由我不由天！＂ 可以说，元宇宙是平行于现实世界的虚拟空间，自成一个经济体，甚至能够成就自己的文明。 那么为什么元宇宙今年突然火了呢？ 一方面是由Roblox的上市和暴涨带动的。另外也有很多其他的因素：元宇宙的沉浸感需要VR技术的支持，经济体需要区块链数字货币的技术支撑，而VR今年奇点已至，出货量大涨，数字货币也逐渐成熟，央行都在试点推进。 怪不得，有人说，2021年，就是元宇宙元年。 元宇宙为什么值得投资？ 元宇宙，这个概念确实很新，要真正实现也需要很长时间，但从现在开始就可以观察、研究了，因为这可能是下一个暴富的机会。 而且，只有提早看到的机会才是机会，当所有人都看到的时候它已经不是机会了。 最近20多年，每次冒出一个新概念、新技术，都会出现下图的走势。 VR也在前几年技术还未成熟的时候，炒作过一波，现在大致处于泡沫化的低谷期。 而元宇宙是新概念，正处于图中的促动期，其炒作逐渐拉开帷幕。元宇宙第一股Roblox刚上市，就受到资本市场的热捧，首日就暴涨54.4%，但这仅仅是一个开始。 如果说现在的新能源汽车之战，相当于2007-2010年手机厂商之战，那么元宇宙这个概念，就相当于1999年的互联网，2010年的比特币/区块链。如果一个人在1999年投资互联网企业，比如腾讯阿里，或者2010年买了比特币，那么他甚至他的后代都能躺平了。 当然，元宇宙的代名词并不就是Roblox，就像苹果之于诺基亚，在商业厮杀中，经常会出现＂长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上＂的结果。 买指数是最安全的。但是指数的编制，又有滞后性，说不定等元宇宙指数基金出来的时候，已经是图中的期望峰值，即将经历一大波下挫。 比较好的方式是：自己建一个指数，把看好的元宇宙相关个股都买一点，像指数基金一样分散投资，然后根据后续的发展慢慢调仓。既安全，又能享受高收益。 有人会觉得如此分散的投资，会影响收益。但想想软银，这么多年，就只挖到阿里巴巴这一个大牛股，其他都赔了，也没事。因为单一标的就实现了上万倍的收益。 需要提醒的是，元宇宙还是新概念，所以要用＂天使投资人＂的目光去看待这个事情，要有终局思维，前期要多看少动。 元宇宙该怎么投资？ 那么重点来了，投元宇宙，应该关注哪些公司呢？ 元宇宙一定是多个公司所创建的，可以从技术和应用场景这两个方面寻找投资机会。 1、技术方面，主要是指VR、AR等智能眼镜、5G基础设施、云服务器/数据中心，其中最推荐VR、AR等智能眼镜领域相关个股。（后两者是元宇宙发展的必要条件，但盈利方面并不依赖元宇宙的发展，在这里就不赘述了。） VR、AR等智能眼镜是元宇宙的第一入口，是技术层面最推荐关注的领域。根据Trendforce统计，2021年全球头戴式AR/VR出货量有望达到1120万台，未来5年CAGR39%，行业处于快速成长期。 2020年之前，VR市场主要是HTC、索尼、Oculus三分天下，现在Oculus独大，呈现＂一超多强＂的竞争格局，目前已被Facebook收购。 国内市场，做的最好的是PICO，前不久刚完成B+轮融资，硬件水平能和国外大厂媲美，而且新推出的产品Neo3定价为2499元，大幅降价有利于打开c端用户市场。此外，国内主流的VR厂商还有爱奇艺、NOLO、酷睿视、千幻魔镜、大朋等。建议关注的上市公司有：Facebook、Sony。 而在国内，做VR比较好的都没上市，但可以投资国内相关产业链：为 Oculus代工的歌尔股份、做精密加工超薄工艺 VR 镜片的舜宇光学科技、VR 镜头制造商联创电子。 2、应用场景方面，预计元宇宙将先在游戏、社交领域落地，之后也会衍生在科教、全息会议等更多领域，无论是利润空间，还是落地时间，都最推荐关注游戏和社交领域。 在这两方面，可参考PC互联网向移动互联网转型的路径，社交巨头腾讯转型成功了，但是游戏巨头却鲜有成功的，这和本身的产品周期也有关。因此，首先建议关注社交领域，游戏领域则建议关注已经往元宇宙方向发展的公司。 社交领域，首先推荐关注两家巨头公司：美股的FACEBOOK、港股的腾讯。 FACEBOOK不仅是拥有最多活跃社交平台用户的科技巨头，而且目前销量最高的VR眼镜Oculus，也是FACEBOOK旗下的，之后布局元宇宙社交将是水到渠成。 腾讯的优势在于，是国内社交领域的绝对王者，并且已经占据国内半壁互联网江山。旗下多款产品已经开始布局元宇宙，例如ROBLOX腾讯就有持股。目前腾讯在历史估值低位附近，马化腾也意识到元宇宙的趋势，估值低+未来空间大，值得关注。 除了这两家巨头，社交领域还有另一种值得关注的，就是布局全球化的社交公司。 比如土豪多，用户价值高的中东市场的，这里有望诞生第一批元宇宙用户。欧美公司在这些地区的运营相对较弱，因此市场份额逐渐被国内一些公司所占据，比如赤子城、Yalla。 以赤子城为例，这家公司目前的社交产品主打视频和音频形式，交互性已经领先于图文，音视频的UGC生态也做得不错。另外它做游戏也好几年了，目前也在布局重度游戏，结合起来是水到渠成的，可参考它的战略合作方腾讯。重点是公司的估值很低，如果能在转型元宇宙期间，把握机会，市值有望大幅提升，带来丰厚投资回报。 游戏领域，目前国内在布局元宇宙游戏项目的，主要也都是游戏大厂，腾讯天美工作室、网易、莉莉丝、米哈游等。此外，字节跳动也以投资的方式，开始布局元宇宙游戏，去年投资了手机游戏公司代码乾坤。目前国内拥有自研物理引擎的UGC游戏创作平台，除了腾讯投资的《Roblox》，就是字节投资的代码乾坤的《重启世界》，想必＂头腾大战＂将在元宇宙游戏领域再次升级。 游戏板块，由于产品的不确定因素大，建议还是依据游戏上线后市场反馈情况，再做调整，目前可布局一线大厂：腾讯、网易等。 总的来看，元宇宙概念现在确实可投资的不多，最先落地的当然是VR相关，但国内二级市场，也仅有部件厂商可以投资，但想到欧菲光事件，这块投资还需谨慎。 目前最根正苗红的元宇宙投资标的，自然还是腾讯和Facebook。但本身市值都超万亿，如果再想获得10年百倍收入，可能有点难。 建议投资者，可以找一些最有可能转型做好元宇宙的、目前估值比较低的标的，这样弹性更大、潜在收益更好。 注：文章来源：成长股研究社公众号，且本文不构成任何投资建议。