美国乱印钱，全球大通胀？事情没你想象的那么简单

　　如果用QE来定义＂印钱＂，那么美国至少已经印钱十几年了。如果用脱离金本位的束缚，无限信用扩张来定义印钱，那么美国和世界已经印钱几十年了。
　　但是，在美国刚刚开始QE印钱的时候，就有无数经济学家预言会发生恶性通胀，却一直没有发生。与之相反，通胀在疫情之前，一直低迷。印钱没有导致通胀。如果目前的通胀是疫情造成的供应链混乱，外加美国政府借债发钱刺激的结果，那么这与美联储QE无关。一旦疫情好转，供应链恢复，政府刺激停止，QE停止，没有任何理由会让通胀持续下去。因此，通胀会在未来逐渐退去。这其实就是目前美联储官员的想法，也是很多主流经济学家的结论。
　　真的是这样吗?没人能未卜先知，真正的预测其实是更高的算力，基于底层逻辑。
　　＂印钱＂，无论是QE还是信用扩张，最终都要落实到信用的增长，并转化为需求，才能推高通胀。与此同时，如果信用扩张变为资本投入，进入了供给侧，提高产能，提高供给，反而是压低通胀的。但是，过去十几年的QE宽松大放水，却有着不同的效果。
　　过去十几年的QE宽松大放水，过去几十年的信用大扩张，一个最重要的效果就是资产价格.上涨，资本脱实入虚，贫富分化，财富分配向资本严重倾斜，劳工所分得的蛋糕不断缩水。做实业不赚钱，炒资产狂赚钱。这在全世界都一样。即使是少数投入实业的资本，也追逐轻资产，快增长，高回报的科技网络企业，成为资本炒作的一部分。 美国企业的股票回购，远远大于资本支出。很多企业甚至还借债加杠杆回购股票,推高股价。资本乐哈哈，劳工苦呵呵。
　　这样的放水印钱，抑制了普通人的收入，也抑制了普遍的需求，压制了大宗商品价格，抑制了通胀，更抑制了广泛的实业上游投资。资本逐利，只会流向最有利可图的地方。人往高处走，只会奔向有＂钱途/前途＂的产业。从矿山油田到农业工业，价格低迷，盈利不佳，上游的实业投资严重不足，长期欠账。而且，不仅是资本，过去这些年更是人力资源从上游实业的流失。现在最优秀的人才都向往科技，互联网，金融，而不是工业，农业,矿业，制造业。
　　长期以来的印钱宽松，相当于进行了一场广泛而持久的供给侧改革，让实物供给萎缩。与此同时，宽松放水，贫富分化，又相当于进行了一场深入的需求侧管理，让普通人的需求持续低迷,实物商品价格低迷，加剧了供给侧改革去产能的效果。而且，这个过程是反身性正反馈的，越放水，资产价格越涨，越来越多的人借债加杠杆创造信用去购买资产，进一步推高资产价格。指数上涨的资产价格，如同黑洞，吸走了实业的资本和人才，吸走了普通人的财富，让富人更富，穷人更穷，进一步加剧强化这个循环。
　　疫情只不过是一次重大冲击，打破了这个循环，让长时间的不平衡得到暴露。通胀暴涨，实际上是市场在发出最强烈的信号，告诉所有人上游实业投资长期严重不足。让大家意识到，仅仅生活在元宇宙，虚拟世界，加密世界，并不能解决人的吃饭问题，不能解决衣食住行的问题，不能凭空创造能源。信用可以无中生有，资产可以指数上涨，但粮食需要春种秋收，能源需要勘探开发，实物商品需要原料，商品需要运输，服务需要劳工。所有这些，都不是暂时的，冰冻三尺，非一日之寒。
　　印钱导致通胀，看似简单，实则误导。事情不是你想象的那么简单!长期信用扩张(印钱)最终导致通胀，是一个复杂而曲折的过程，是反身性正反馈的，而不是打开水龙头那么简单。
　　世界很复杂，头脑很简单。过低的算力，限制了你对高算力，高维度复杂系统的认知。