老周侃股双汇发展不能肥了大股东饿着小股民

　　放着国内低价猪肉不买，非要大量采购境外大股东的猪肉，双汇发展的举动引发投资者非议。本栏认为，双汇发展不能只想着大股东的利益，应该首先把上市公司利益放在第一位，这样才能对得起公司的所有股民。
　　国外猪肉漂洋过海来到中国，先不说到了是否还新鲜，就说这价格，也比国内猪肉贵上很多。那么，双汇发展为什么非要舍近求远地进口境外猪肉呢？如果换做是从双汇发展大股东的角度看，似乎就能得到答案。当咱们猪周期处于巅峰的时候，国内猪肉价格高企，双汇发展需要进口大量猪肉生产火腿肠，此时境外大股东也势必开足马力，全力养猪，结果国内的猪肉供过于求的时候，境外大股东的猪肉也有大量库存，人家也卖不掉，但是作为双汇发展的大股东，总是有一定的＂特权＂的，就非要让上市公司买它的猪肉，双汇发展的高管又怎么敢得罪大股东？于是就有了国内猪肉价格很低，双汇发展依然要大量进口猪肉的结果。
　　那么问题来了，双汇发展作为一家公众公司，究竟是大股东的利益至上，还是上市公司的利益至上？公司高管是应该听大股东的话，还是应该根据上市公司的利益做出决策？
　　本栏认为，双汇发展和大股东之间的购销猪肉，已经属于关联交易，而且金额并不低。试想，如果这样一份舍近求远的购买方案经过股东大会的分类表决会是怎样的结果呢？在大股东弃权的前提下，由其他股东和中小股东两类投票，本栏认为，在这样的投票结果中，这样的交易方案可能很难被通过。因此，双汇发展的大量进口猪肉决策值得商榷。
　　此外，双汇发展先融资然后又分红80亿元的做法也有问题。再融资实际上是通过增加股份获得现金，而大比例现金分红则是在不减少股份的前提下，股东拿走现金，由于大股东持股最多，那么80亿元现金分红大股东拿走的最多，而再融资稀释的股份，则构成了大股东的变相减持行为，这种操作显示出了极高的财技，中小投资者也相当于是按照市场价购买了大股东的部分持股。
　　所以本栏说，双汇发展的操作极大地照顾了大股东的利益，而忽视了中小投资者的权益，如果双汇发展不进口高价境外猪肉，而是买入境内低价新鲜猪肉，那么其产品价格和产品质量都会有更强的竞争力，上市公司获得的利润也会更高，惟一不开心的或许只有大股东看着大量的猪肉库存卖不出去而发愁。所以，如果大股东真的想把境外猪肉卖给双汇发展，应该给出足够有竞争力的价格和质量保证，然后通过股东大会分类表决，否则直接让上市公司高价接盘，不仅不厚道，还侵犯了其他股东权益。
　　北京商报评论员 周科竞