石油和黄金还能参与投资吗?
黄金和石油是否还能投资?
最近因为受俄乌冲突的影响,黄金和原油价格大涨,黄金突破2000美元,布伦特原油突破130美元,都达到了近10年的高点。
那黄金和石油是否能持续的保持上涨呢?
我们进行逐个分析:
黄金的走势主要的影响因素:美元周期和地区冲突。
首先,从过去的几十年来看,黄金的长期走势基本是和美元反着来的,美元涨,则黄金跌,美元跌,则黄金涨。例如美元指数从2002年-2012年都是下跌,黄金则从2002年-2012年都处于上涨周期,2012年才开始回调,从最高点的1700美元,下跌至1100美元附近,跌幅40%左右。美元从去年开始就在不断的走强,叠加美联储马上要实行的加息策略,美元将要持续走强,这在一定程度上就会打压黄金的上涨。
其次,另外一个决定因素就是战争,俗话说"枪炮一响,黄金万两",当发生地区冲突的时候,出于避险的考虑,大家会去买黄金,因此迅速的就推高了黄金的价格。那此次俄乌冲突能否持续?是黄金还能持续上涨的关键。从俄罗斯的角度来说,本意就不希望打长期的战争,也不以占领乌克兰为目的,希望通过闪电战的方式,迫使乌克兰以及背后的欧盟和美国作出退让,而且俄罗斯的国力也不支持长期和全面的战争。所以,这场冲突最终会以谈判的方式解决,只是谈判的时间会比较久。但是当冲突逐渐缓和之后,也就意味着黄金失去上涨的动力了。
所以,结合美元和俄乌冲突的前景来看,黄金不具备长期上涨基础,目前不建议投资黄金以及与黄金相关性较大的资产。
说完黄金,我们来探讨一下石油。
影响石油价格的主要因素:供需关系和美联储的货币政策。
首先是供需关系,目前全球三大石油供应国分别是沙特、俄罗斯、伊拉克。其中俄罗斯的石油出口占到全球市场的12%左右,所以当发生俄乌冲突的时候,大家因为对俄罗斯石油出口的担忧,推高了石油的价格。如果美国对俄罗斯进行石油制裁,石油价格可能还会走高,但是最近有消息,伊朗核协议有望达成,美国可能会放松对伊朗的支持,而伊朗作为全球第三大石油储备国,可以替代俄罗斯的石油供应。这就可能会延缓石油价格上涨。
其次,从美联储货币角度来看,当美联储进行量化宽松时,增发出来的货币有部分会进入大宗商品,进而推高大宗商品的价格,造成严重的通货膨胀。而石油作为大宗商品之王,在美联储量化宽松时,上涨的幅度会更大。所以,从2020年4月份美联储实行量化宽松时,石油就一路在涨,从最低点的17美元涨到130美元,涨幅超过7倍。但是,美联储即将退出量化宽松并加息,资金会从大宗商品市场流出,石油面临下行压力。
总结来说,石油供应短缺是近期上涨的主要因素,如果俄乌冲突缓和叠加美国放松对伊朗的制裁,石油的供应短期问题就能解决,石油价格自然会下跌。而美联储的货币政策收紧,会促使资金从大宗商品市场撤出,加速石油下跌,起到缓解通货膨胀的作用。所以,石油相关类的投资,谨慎参与!
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