三大央行加息，你我能否独善其身？

　　2020年很难，但2021年可能要难上加难了。
　　 由于疫情对全球经济的持续冲击，世界主要经济体普遍采取了宽松的货币政策，也就是通过印钱来刺激经济。美国在多轮放水后，又开启了1.9万亿美元的经济刺激计划，英国、日本等国家也纷纷宣布维持宽松的货币政策。
　　 按理说，在各国经济都急需恢复的形势下，通过印钱放水，增加市场上货币的流动性，有利于刺激经济，加快经济复苏，好处是显而易见的。但有三个国家却表示顶不住了，纷纷逆流而上，宣布加息。
　　 3月17日，巴西央行宣布Selic目标利率上调75个基点至2.75%，不排除5月份继续加息。
　　 3月18日，土耳其央行宣布关键利率上调200个基点至19%。
　　 3月19日，俄罗斯央行宣布基准利率上调至4.5% 。
　　 我们都知道，央行加息会造成银行储蓄、国债等无风险投资收益增加，同时银行贷款的成本升高，不利于提升市场上的流动性，对当前亟需复苏的经济是没有好处的。
　　 问题来了，既然没好处， 为什么这三个国家要在这个节骨眼上加息呢？我们国家又会采取怎样的货币政策？对我们的投资理财方向又有什么影响？
　　 先说第一个问题，之所以在这个节骨眼加息，根本原因是美国的无限放水，已经让新兴经济体不堪重负。
　　 疫情以来，美联储一直维持接近0的超低利率和无限量宽松政策，造成全球范围内市场上的货币大幅增加，而一旦美国市场流动性过剩，资本就会大规模流入新兴市场，巴西、俄罗斯、土耳其三个新兴市场代表国家自然首当其冲。
　　 资本流入听起来好像也没什么不好，对不对？问题是，资本流入的同时，输入性通胀也在加剧，俄罗斯目前食品价格已经上涨了7.9%，水果产品上涨12.9%，巴西去年1至11月间，市场上食物价格上涨了16%。最惨的还是土耳其，一月份食品价格就已经同比上涨了18%，目前民众买茄子都只能论根买。
　　 另外，请神容易送神难，资本流出问题也很严重。近期美国10年期国债利率大幅上升，相当于美国在放水的同时又在变相加息，如此一来，流入新兴市场的资金势必会迅速回流美国。那么巴西，土耳其，俄罗斯这些资本流出国的压力就来了，流动性枯竭、股市下跌、货币贬值等问题会不断加剧，最后只剩一地鸡毛。
　　 基于这两大原因，即使宽松的货币政策再怎么有利于经济复苏，这三个国家也不得不硬着头皮宣布加息，否则社会民生和金融市场都会出大问题。
　　 对此，高盛的一位经济学家说了句大实话：＂全球货币环境正在发生变化，但不幸的是，必须为此买单的是那些最脆弱的经济体。＂
　　 你可能会问， 凭什么美国放水，别的国家却要承担后果？
　　 原因在于美元在全球的货币霸权地位，让它可以在全世界畅行无阻，任意收割。当美国通过降息和印钱向全世界放水，这些钱就会涌入新兴市场，抬升当地的资产价格和物价。而当美国一旦开始加息，这些放出去的钱又会带着数倍收益回流美国，将资本流出国的财富收割一空。
　　 1997年的亚洲金融危机就是美国收割世界的标准样本，泰国，印尼和韩国等国家的人民，被割得体无完肤，而我国由于当时金融市场并未开放，几乎没有受到影响。
　　 那么这次的全球大放水，我国是否还能独善其身呢？
　　 从3月20日央行行长易纲在中国发展高层论坛上的讲话，多少能看出目前我们的当前情况。易纲强调，我国有较大的货币政策调控空间。中国货币政策始终保持在正常区间，工具手段充足，利率水平适中。我们需要保持政策的连续性、稳定性和可持续性。
　　 可以解读出的信息是，与美国大水漫灌式的经济刺激不同，我国的货币政策调控空间相对比较大。也就是说，无论是宏观经济，还是资本市场，目前我们加息必要性和可能性较小。而从去年3月份开始，我国货币供应量M2每月保持两位数增长的状态，未来大概率会延续。这种货币政策的影响是，一方面能避免被美国变相加息割韭菜，另一方面也使国内资产价格有了一定上升空间。
　　 再就是我国经济基本面良好，由于疫情控制得当，我们的经济在全球范围内率先复苏，国内市场对外资的吸引力持续增强，资本流出风险其实压力并不大，需要警惕的主要是输入性通胀对物价的影响。
　　 最后，还是谈谈我们个人投资理财的大方向。
　　 其实我们上期谈康波周期的时候，就分析过目前很可能是康波周期萧条期，也可以叫滞涨期。那么结合本期内容，全球放水的大环境还在持续，这个萧条期短期内大概率是资产价格冲高阶段，而俄罗斯、巴西、土耳其三个新兴经济体宣布加息，也为冲高之后的回落和持续萧条吹响了号角。
　　 所以如果我们现在准备买股票、买基金、买房产，就得明白，利润空间肯定是有的，因为资产价格还要冲高一阵子，但具体是多久得看美国准备什么时候大幅加息，也就是什么时候开始割全球的韭菜。国内虽然经济基本面稳固，货币政策调整空间大，但要说没影响，显然不可能，影响有多大，也很难预测。这是目前风险投资的最大不确定性。
　　 如果我们不想冒被割的风险，那就得学学华尔街的资本家。回顾过去几十年我们会发现，每次当美国割完韭菜，新兴市场资产价格大幅贬值时，华尔街资本就会在全球抄底优质廉价资产，持有到经济复苏，赚得盆满钵满。
　　 我们普通人没那么多钱，但这个思路是完全可以借鉴的，如果你认为市场有潜在风险，不妨适当缩减自己的风险投资，增加国债、货币基金等无风险投资。投资方式也可以从一次性投入向定期投入转变，比如指数基金定投，这样的好处是能够摊薄投资成本，在3到5年的长投资周期中，风险会大幅降低。
　　 关于宏观趋势的问题可能并不是每个人都在意，其实我们要明白，在大环境下，每个人都不能置身事外，因为这会直接且明显的影响我们的钱包，所以未来，每当有大事发生的时候，我们还是会第一时间给大家分析，希望我们每个人都能不错过机遇，不掉进陷阱。