只要TA一涨，股市就暴跌？

　　阿西巴，周五的时候又是一片绿。
　　大家有没有发现，人是一种很神奇的动物，总是喜欢给一些已经发生的事情归因。
　　好像只有给一个现象找到原因了，心里才踏实。
　　就像最近股市被锤，很多人都在找原因，怎么春节那段时间还好好的，一回来就变天了。
　　到底是哪整出的幺蛾子？
　　扒来扒去，诶，找到了，原来是 美债收益率 这个小调皮啊。
　　很多分析师发文称，都怪它都怪它，一顿暴涨把各国股市都给带歪了，人家要拿小拳拳打你。
　　那么这个美债收益率是何方神圣？近段时间为什么飙升？它跟股市之间有什么恩怨情仇？今天小宝就来扯扯这些事。
　　 美债是什么？
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　　债券，其实说白了就是一张标准化的借条。
　　而美债，指的就是由美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。
　　买过国债的都知道，国债有很多期限可以选择，1年的、5年的、10年的…
　　那么美国国债也是一样的，有1年期、5年期、10年期、20年期等。
　　而其中名声最大的，就是 10年期美债 。
　　有一说一，由于美国作为当今世界上最发达的国家，美债有美国的国家信用做背书，一旦赖账就意味着放弃了他货币霸主的地位，所以美债的安全性是非常顶的。
　　在金融市场上，大家通常会把10年期美债的收益率作为市场上无风险收益率的下限，被视为全球资产定价的＂锚＂。
　　 这个＂锚＂怎么理解呢？
　　就好比银行理财经理要卖你一个XX理财产品，不保本保息，能给的收益率是年化1%。
　　我们有了美债收益率这个锚之后，小算盘一打就知道，你丫这不科学啊，人家10年期美债的安全性多高，人家都能给1.7%的收益率，鬼才买你这个不保本的、收益率才1%的产品呢。
　　我把钱拿去买美债拿一个1.7%收益，不是更香么。
　　这就是＂锚＂的作用。
　　 美债收益率又是啥？
　　 2
　　一般人会以为，它指的就是美国国债的收益率。
　　这么理解是没错，但实际它并没这么简单。
　　我们计算一个债券的实际收益率，不仅要看它的票面利率，还得看这张债券的价格。
　　比如说债券是100元一张，票面利率是5%，那么每年就有有5块钱利息发放。
　　这样看，利率是5%没错。
　　但如果这个面值100块的债券，现在有人因为要急用钱，愿意以90块的价格转让，那么花90块买到这个债券的人就赚了。
　　一方面他能继续拿到原本每年发放的5块钱利息，另一方面等债券到期了，他能拿到原来100元的本金。
　　两者相加，就比原来那个债券上写的票面收益高多了。
　　所以债券收益率不能只看票面利率，还要看这个债券的成本。
　　 那么美债收益率也是一样，它一般并不是指美国财政部定的票面利率，而是投资者投资10年期美债实际到手的收益率。
　　市场上看好美债的人越多，求购买债的人越多，美债的价格越高，由于票面利率是固定的，所以投资美债的实际收益率就越低。
　　反过来，大家觉得投资美债不划算，抛售美债的人越多，美债的价格越低，投资美债的实际收益率就越高。
　　 所以这个美债收益率非常复杂，并不是美国财政部单方面能制定的，而是融合了多种市场预期和因素的体现。
　　由于近来疫情控制得还可以，大家普遍对未来的情况比较乐观，再加上有通货膨胀的征兆，市场上的投资者认为美国可能会加息，以紧缩流动性。
　　这么一来，投资者就开始打自己的小九九了，想卖出手上的美债，等后面加息了，再买相对高息的产品。
　　因为抛售美债的人多了，美债的价格下降，所以就导致了近期美债收益率上涨的现状。
　　 美债收益率涨，股市就跌？
　　 3
　　肯定有些小伙伴就疑惑了，美债收益率涨就涨呗，为什么有些专家、分析师说是它把股市带崩了，这两者之间有毛线关系？
　　有些分析师的逻辑是，债券收益率跟股票估值是负相关的，债券收益率上升，股票的估值就要下降。
　　乍看好像有点摸不着头脑，其实简单来说就是现在美债收益率上涨了，我们没必要冒风险在股市坐过山车，安安心心买美债就好了嘛。
　　举个极端点的例子，试想要是现在国债的收益率有50%，谁还愿意去股市拼刀子？
　　 那我们可以用美债涨跌来预判股市涨跌吗？
　　 小宝认为可以参考，但不能简单归因。
　　美债的涨跌有时候确实对股市有一定的影响，但事情远没这么简单。
　　很简单的一个道理，如果股市的涨跌都可以归咎于美债涨跌的话，那每个人都能当股神了
　　而且翻看一下历史数据就知道，美债涨股市就跌的这个结论并站不住脚。
　　因为美债也不是第一天涨了，人家从去年8月就一直在凸凸凸。
　　而自去年8月以来这段时间的股市呢，并没像最近这段时间一样跌跌不休，美股是一路上涨，A股也是震荡上涨。
　　所以并没有这么简单的＂因为所以＂…
　　至于为什么最近股市这么不给力，小宝个人认为主要的原因还是市场对美国政府可能会采取的加息措施比较恐慌。
　　自疫情以来美国疯狂放水，强行把美股的市值推高。
　　表面上看你好我好大家好，但大家心里都知道这丫是虚胖。
　　经济形势并没有表面上这么好，经济基本面还是很一般，现在市场给的估值实在太高了。
　　一旦政府采取加息收紧流动性的措施，对于这些个高估的股票来说将是流星锤般的暴击。
　　像有些胆子小的投资者考虑到这层，便想提前跑路、落袋为安，免得等刀子飞过来了，再躲就来不及了。
　　对于资本市场来说，信心比黄金更重要，一旦跑了就会有人跟着跑，跑得人多了，下跌也就开始了…
　　OK，大体的逻辑就是这样，美债收益率和股市涨跌不是简单的因果关系，可以参考，但千万别把它当成圣旨。