科技板块牛气冲天，而这些股却拖了后腿

　　本周，A股市场堪称＂过山车＂行情，整体来看，白马股普遍跑输大盘，科技股、非银金融股和前期业绩＂爆雷＂股成为上涨主力，且有炒作成＂妖＂之势。而与这边的火热场景截然不同的是，同样是科技股的部分上市公司却负面风波不断，当然，也有其中一小部分数字经济领域的上市公司一边深受负面舆论困扰，一边股价却节节攀升。`
　　01
　　本周数字经济领域热点舆情概况
　　根据鹰眼舆情监测系统，本周（3月4日至3月8日），A股市场数字经济领域关注度较高的10大热点事件涉及当代东方、乐普医疗、网宿科技、奥瑞德、二三四五、森源电气、大富科技、维信诺、慈文传媒、顺络电子等上市公司。其中，乐普医疗、网宿科技等明星股深陷负面漩涡；去年以来负面缠身的当代东方再次被推到舆论的风口浪尖；奥瑞德因业绩巨亏董事长夫妇自降薪酬成＂新晋网红＂。（参见表一）
　　表一：数字经济领域上市公司十大热点舆情事件
　　公司名称
　　事件
　　舆论热度
　　当代东方
　　两起重组同时叫停，当代东方止步扩张商誉悬顶。
　　6.85
　　乐普医疗
　　乐普医疗陷收购风波，孙公司乐普租赁被指涉违规放贷。
　　6.42
　　网宿科技
　　网宿科技盈利能力持续下降，新业务突围失利，转型之路在何方？
　　6.26
　　奥瑞德
　　奥瑞德去年业绩巨亏7亿，董事长自愿降薪94%能否带领业绩回暖？
　　6.01
　　二三四五
　　二三四五Q4营收突出，公司高利贷产品与财技施展并存。
　　5.38
　　森源电气
　　业绩变脸前12亿资金出逃，森源电气遭质疑涉内幕交易。
　　4.77
　　大富科技
　　大富科技终于扭亏，但却频遭监管层＂问询＂和关注。
　　4.53
　　维信诺
　　维信诺主业巨亏，靠政府补贴实现高增长，去年补贴达20亿元。
　　4.15
　　慈文传媒
　　慈文传媒高股权质押第一大股东易主，游戏严监管下收购游戏公司埋雷。
　　3.63
　　顺络电子
　　顺络电子收购的标的业绩连续两年不达标，未计提商誉减值，双方股东是亲戚。
　　3.03
　　注：上述十家上市公司按舆论关注热度排序。另，关注度计算公式P=N／Q*100（N=事件涉及企业总报道量；Q=A股上市公司整体报道量）；5为参考中间值。1≦P≦5表示关注度属于平均值区间，P﹥5表示关注度超出正常值区间；P﹤1表示关注度小于正常值。
　　02
　　十大热点事件主要关键词
　　通过鹰眼舆情监测系统的大数据分析发现，本周A股市场数字经济领域十大负面舆情事件中，被媒体报道最多的关键词依次为：业绩遭质疑、业绩巨亏、商誉高企、转型困境、大股东易主等。其中，上市公司业绩永远舆论最关注的两大议题。（见下图）
　　其中，在业绩遭质疑方面，二三四五、大富科技、维信诺业绩增长被质疑含金量低；
　　在业绩巨亏方面，奥瑞德、森源电气、维信诺等因业绩或主业巨亏被推上舆论＂头条＂；
　　在商誉方面，当代东方、顺络电子由于并购重组均面临商誉高企等问题；
　　在转型困境方面，迪明星股网宿科技、慈文传媒业绩疲软，转型却面临行业严监管、新业务突围失利等尴尬境地；
　　在大股东易主方面，慈文传媒、当代东方等上市公司大股东，不是已经易主，就是在易主的路上。
　　03
　　本周十大热点事件
　　1.两起重组同时叫停，当代东方止步扩张商誉悬顶。
　　风险提示：虽然当代东方对于终止重组的原因称是＂外部环境发生变化＂等因由，但不可否认的是，近年来公司持续对外并购形成的数亿元商誉，已成为不可承受之重。此外，公司酝酿易主之事也前路未卜。
　　2.乐普医疗陷收购风波，孙公司乐普租赁被指涉违规放贷。
　　风险提示：乐普医疗2016年收购北京雅联百得，后者筹划2016年上市，如今走在死亡边缘。甚至因未能支付融资租赁的租金，遭乐普医疗孙公司乐普租赁诉至法院。雅联百得则称，涉诉合同其实为虚假融资租赁合同，相关资金实为违规借贷。此外，乐普医疗还被指雅联百得之上市遇阻，与其在2014年收购的北京乐健医疗投资有限公司，而收购乐健医疗又被指存涉利益输送嫌疑。
　　3.网宿科技盈利能力持续下降，新业务突围失利，转型之路在何方？
　　风险提示：网宿科技2015年后频频尝试拓展新业务，但均收效不佳，曾经堪比茅台的明星企业将如何摆脱困境？
　　4.奥瑞德去年业绩巨亏7亿，董事长自愿降薪94%能否带领业绩回暖？
　　风险提示：降薪只是解决人工成本问题，最关键的是公司基本面能否反转。降薪只是解决了短期成本压力，但对公司长期业绩并无实质性利好。
　　5.二三四五Q4营收突出，公司高利贷产品与财技施展并存。
　　风险提示：复盘公司财务，发现公司除了存在净利润与现金流背离、高毛利后的＂高利贷＂等问题，还存在通过巧施＂财技＂将所得税转正为负。另外，二三四五业务结构波动较大，未来盈利能力是否稳定可持续不得而知。此外，公司资产中商誉占比较高。
　　6.业绩变脸前12亿资金出逃，森源电气遭质疑涉内幕交易。
　　风险提示：在发布业绩变脸公告前股价连续三个交易日大跌，可以合理怀疑有＂老鼠仓＂利用内幕信息提前出逃，投资者有举报的权利，但具体需要监管部门查证。
　　7.大富科技终于扭亏，但却频遭监管层＂问询＂和关注。
　　风险提示：自2017年以来，交易所、证监会等监管机构对大富科技的＂问询＂＂关注＂至少达10次以上，而大富科技多次回应都是＂姗姗来迟＂，或许从一个侧面说明公司确实存在很多重大问题。
　　8.维信诺主业巨亏，靠政府补贴实现高增长，去年补贴达20亿元。
　　风险提示：在OLED领域，京东方、深天马等均处于竞争大潮中，维信诺规模较小，遭受的压力不小，因而主营业务陷入深度亏损中。当然，维信诺属于行业中下游的制造和应用商，对于上游的控制不足，也影响其盈利能力。
　　9.慈文传媒高股权质押第一大股东易主，游戏严监管下收购游戏公司埋雷。
　　评论：易主后的慈文传媒高股权质押风险化解，但收购游戏公司赞成科技带来的隐患还并未完全解除。赞成科技游戏新产品无法上线运营，流量推广运营等业务又未达预期，这些对赞成科技未来年度的经营造成了不确定影响。2019年，出现业绩下滑的赞成科技会不会拖慈文传媒的后腿呢？
　　10.顺络电子收购的标的业绩连续两年不达标，未计提商誉减值，双方股东是亲戚。
　　风险提示：顺络电子2018年总体营收和净利润均有增长，业绩并不算差。但商誉减值测试中的关键问题也不容忽视，毕竟这也是未来业绩的一颗雷。