央行宣布！全面降准，释放资金5300亿！火速解读来了

　　中国人民银行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，加大对小微企业和＂三农＂的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。
　　今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难，中国坚持货币政策的稳定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精准发力，加大对小微企业的支持力度。下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
　　这次降准无论是强度还是目的，都与去年7月、12月的降准完全不一样了！去年的两轮算是主动进行的微调，这次的迫切性和当时已经不可同日而语了。开年奥密克戎的肆虐，几乎东部发达地区轮了一个遍。上海现在还在泥沼中心，何小鹏和余承东先后出来说如果上海继续不能复工，汽车产业五月可能面临停产。基于这种情况，预计后期MLF要一起宽松了。
　　这波疫情处理完，更多宽松政策肯定要落地了，迫切性会比较强，甚至可能不需要疫情结束就会推出。而且今天还看到国家鼓励拨备率较高的大型银行降低拨备率。拨备覆盖率是贷款减值准备与不良贷款总额的比率，简单说就是另一个可以提高银行的信贷投放能力的方法。但是这波宽松一定一定一定要定向发放了，千万不要出现2020年那样大批进入房地产和其他各类金融资产的情况。必须解决或者说尝试解决消费端和生产端不匹配的问题，现在的结构其实已经不太好看了。PPI和CPI剪刀差问题自从2020年底出现之后，就始终未能扭转，持续维持在7%以上的差额。
　　中上游初级原材料行业受到过往几年的产能和环保检查，集中度也上升了很多，因此上游巨头的议价能力极强，而宽松的资金也会更倾向于向这些大企业放款，他们的日子还是可以的。但下游端的中小微工厂，在这个过程中就十分难熬，上游涨价没有议价权、下游消费萎靡卖不动。这一点其实过去一年的PMI指数也能看出来，以50为繁荣萎缩线，虽然整体是微微超过50的，但是去除大企业，中小微企业其实一直都是40多的萎缩状态。与此同时增加普通人收入规模，重建消费这两条是重中之重。
　　现在占绝大多数的普通人的消费已经明显呈现出只买必需品的趋势，而且从中高档消费品萎靡的表现，已经看出大家现在的保守态度。央行最近几个月的数据也表明，居民储蓄率明显上升，长短期借贷全在走弱。这其实反映出的是一个消费信心的问题，而且不止是日常消费，房地产消费的信心也在走弱。最近一两年的疫情反复、大厂裁员、一年甚一年的最难就业季，还有多少人对自己未来的收入前景能够抱有足够的信心呢？尤其是房地产这种消费，现在有这个信心和胆子的人应该不会太多了。最近各大城市都在放松限购，那咱们就看看效果怎么样吧。而日常消费相对属于一次性消费，多数在几个月周期，就算是汽车电子也基本在3-7年周期，大家在短周期内的信心重建，肯定是要比长期容易一些的。