行情回顾： 周三，上证指数报3266.60点，上涨1.96%，成交额4130.09亿。深证成指报12263.80点，上涨3.10%，成交额5453.77亿。创业板指报2696.83点，上涨4.02%，成交额1914.18亿。两市合计成交9583.86亿。盘面上，房地产、建筑材料、牙科医疗、证券等板块涨幅居前，农业种植、煤炭开采、化肥、油气开采等板块跌幅居前。 盘面上是赛道股反扑一天，一般来说，这种暴烈的大涨很难持续，但对于提振市场情绪很重要。地产股集体高潮，是普涨开花的姿态，并呈现扩散式炒作；产业链的消费建材、水泥、家居等也强势上涨，顺势蔓延的逻辑很通顺。 外围方面，欧美股市普跌，美股低开低走，三大指数集体收跌。纳指跌1.21%，标普500指数跌0.63%，道指跌0.19%。百度跌2.6%，创3月15日以来收盘新低；苹果跌0.66%，结束日线11连涨。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌1.45%。国际原油期货结算价涨约3%。WTI 5月原油涨3.43%，布伦特5月原油涨2.92%。COMEX 6月黄金期货结算价收涨1.1%，报1939美元/盎司。 重要消息： 1、截至北京时间3月31日7:00，俄乌局势最近情况汇总如下：①泽连斯基向拜登通报俄乌谈判进程，拜登表示，美国计划向乌克兰提供价值5亿美元的援助。②俄罗斯国防部当地时间3月30日表示，正在按计划重新部署乌克兰首都基辅和切尔尼戈夫方向的军队。③俄罗斯国家杜马主席沃罗金表示，提议扩大需用卢布结算的俄罗斯出口货物清单，包括谷物、化肥、石油、金属和木材等。④俄罗斯外交部发表声明说，在俄开展特别军事行动的背景下，美国及其＂卫星国＂对俄罗斯开启了大规模的网络攻击行动。⑤白宫方面称，美总统拜登将就与俄总统普京进行直接会谈做准备，但会谈的前提是俄罗斯能就美方提出的一些条件做出保证。⑥据央视新闻消息，当地时间3月30日，俄罗斯总统普京签署保障技术独立性的总统令，要求从31日起禁止在国家采购中未经相关部门许可为重要国家基础设施部门购买外国软件。从2025年开始，国家重要基础设施部门将完全禁止使用外国软件。 2、国务院常务会议：要求压实责任落细措施，坚决防止重特大安全事故。咬定全年发展目标不放松，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长，今年新增地方政府专项债3.65万亿元。要抓紧下达剩余专项债，支持新基建等增后劲、上水平项目建设。金融系统要保障国债有序发行，支持项目融资。此外，决定新开工一批条件成熟的水利工程，全年水利投资可完成约8000亿元。 3、中国人民银行货币政策委员会2022年第一季度例会于近日在北京召开。会议指出，要稳字当头、稳中求进，强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，增强前瞻性、精准性、自主性，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。 4、央行召开2022年科技工作电视会议。会议要求，要坚持稳字当头，加强金融业网络安全体系建设，做好金融数据安全管理，守牢安全生产底线。坚持系统思维，深化人民银行科技体制机制改革，统筹推进技术管控与系统建设，健全信息基础设施，全面提升新技术应用能力。 5、据银保监会官网，＂3.21＂东航MU5735航空飞行器事故后，中国银保监会党委高度重视，立即行动，第一时间成立工作专班统筹指导，相关银保监局和保险公司迅速响应、及时跟进，全力做好保险理赔服务相关工作。 6、腾讯微信表示，根据国家相关法规，为防范虚拟货币交易炒作风险，微信公众平台近日对炒作、二次售卖数字藏品的公众号及小程序进行规范化整治。 数据观察： 1、中证报：3月中旬全国生猪价格下跌到12元/千克以下，市场人士普遍预计年内猪价前低后高，下半年有望开启新一轮猪周期，业内人士建议逢低布局。猪肉作为＂菜篮子＂里的重要品类，地方及中央储备已经多次开展冻猪肉收储工作，以实现生猪保供稳价。 2、证券日报：截至3月29日，五大上市险企2021年年报均已披露完毕。整体来看，五大上市险企去年实现归母净利润总额达2159.58亿元，同比下降14.4%。中国人保(601319)、中国人寿、中国平安以及中国太保(601601)4家上市险企管理层表示，当前股价被低估，将通过多种方式稳定和提振股价。 3、华安证券：近年来，国家大力扶持和促进中医药事业发展。2020年中药行业净利润达124.08亿元，同比增长10.03%。从趋势上看，中药获批数量逐年上升，审批时长大致逐年缩短。2021年共计获批12个，超过前几年之和。中药上市审批时间大致上呈逐年递减趋势，2022年相比2017年缩短92%时长。此外，医药(中信)3月27日的PE（TTM）为37X，已经是医药历史的估值中枢下游合理区间，医药具备极强的投资价值。推荐配置中药方向（政策友好+低估值）的品牌名贵OTC和重要创新药。 4、财政部：1-2月，全国共销售彩票533.02亿元，同比下降2.6%。其中，福利彩票机构销售233.62亿元，同比增加3.08亿元，增长1.3%；体育彩票机构销售299.40亿元，同比减少17.18亿元，下降5.4%。 5、3月31日24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启。机构普遍预测，成品油价格面临＂七连涨＂。卓创资讯统计数据显示，截至3月29日收盘，参考的原油变化率为2.19%，预计汽、柴油上调115元/吨，折合升价为92#汽油上调0.09元，95#汽油上调0.1元，0#柴油上调0.1元。以油箱容量在50L的小型私家车为例，加满一箱92#的汽油将较之前多花4.5元左右。值得注意的是，本次调价政策落实后，市场将面临自2021年12月31日24时以来的第七次连续上涨。 6、易方达蓝筹精选基金披露的年报显示，张坤截至2021年末在该基金组合中合计持有84只股票，但持仓比例超过0.5%的股票仅有13只，也就是说，尽管持仓的股票数量众多，但张坤并未改变长期以来采取的高集中度风格，尤其是这13只股票中有9只股票的持仓比例超过7%，前十大股票比例合计持仓占比更是高达87%。值得一提的是，在易方达蓝筹精选基金所持有的隐形重仓股中，只有三只股票的持仓占比超过0.5%，包括第11大重仓股美团，持仓占比约为4.52%，以及第12大重仓股泡泡玛特，持仓占比为0.86%，第13大重仓股分众传媒(002027)，持仓占比约0.60%。 公司直击： 1、*ST拉夏：收到上交所拟终止股票上市的通知。2021年度经审计的期末净资产为负值，财务会计报告被出具保留意见的审计报告。根据相关规定，股票已经触及终止上市条件。股票自3月31日起停牌。 2、*ST中新公告，公司收到上交所拟终止公司股票上市的事先告知书。公司股票今起停牌。 3、万科A：2021年，实现营业收入4528亿元，同比增长8%；净利润225.2亿元，同比下降45.7%，2022年，将采取坚决的、有针对性的行动，实现营业收入和净利润的企稳回升。此外推出了回购方案和历史上最高比例的分红预案，是A股中唯一一家连续三十年进行现金分红的公司。 4、赣锋锂业(002460)：2021年，营收111.62亿元，同比增长102.07%；净利润52.28亿元，同比增长410.26%。拟使用自有资金最高不超过30亿元进行新能源上下游相关的产业投资。此外，决定单独或同时配发、发行及处理不超过已发行数量的20%的A股或H股或可转换成该等股份的证券、购股权、认股权证或可认购A股或H股的类似权利。 5、海尔智家(600690)：2021年，实现营业收入2275.56亿元，同比增长8.5%；归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%。拟15亿元-30亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过35元/股。 6、阳光城(000671)公告，公司第三期员工持股计划持有的公司股票8000万股（占公司总股本1.93%）已通过集中竞价交易的方式全部出售完毕。 7、中国国航公告，2021年净亏损166.4亿元；南方航空公告，2021年净亏损121亿元；中国东航公告，2021年净亏损122.14亿元。 8、在昨日召开的碧桂园2021年度业绩会上，常务副总裁程光煜表示，公司已与十多家房企进行谈判，收购了35个项目。 9、振东制药(300158)公告，年度分红拟10派27元，现金分红比例为105.99%。 10、盘龙药业(002864)公告，公司监事亲属在窗口期买卖公司股票、短线交易并致歉。 11、*ST东电公告披露，根据中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的公司《2021年度审计报告》，公司2021年度扣除非经常性损益后的净利润为负值且营业收入低于1亿元、期未净资产为负值，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.11条第一款第（一）项和第（二）项有关股票终止上市的情形，公司A股股票可能被终止上市。公司A股股票自2022年3月31日（星期四）开市起停牌。 机构视点： 对于当前市场走势，国海证券(000750)指出，昨日市场大幅上涨的原因主要有三方面。一是俄乌局势出现显著好转的信号，市场避险情绪有所缓和；二是近期地产宽松信号频出，节奏加快，上周哈尔滨打响省会城市取消限售第一枪，昨日福州楼市限购放松。三是外资流出的担忧有所缓解，昨日北向资金大幅流入，创近2个月流入幅度的峰值。聚焦稳增长、后周期以及景气成长三条主线。稳增长板块中重点关注政策边际放松预期较强的地产、基建。后周期板块中重点关注涨价预期较强的煤炭、农林牧渔。景气成长板块中重点关注强产业周期催化的高景气细分领域，如光伏、医疗服务、绿电等。 容维证券指出，当前，政策的托底下，市场整体支撑依旧，但纵深向上的动能还不足，结构性行情或将延续，存量资金博弈特征明显，地产，证券等权重板块不具备持续性，市场还将出现反复炒作的局面，比如近期的房地产、煤炭、猪周期等，投资者逢低还可是适当低吸以及战略性配置，博弈这里的超跌反弹行情，但整体仓位不建议重仓，也不建议随意追高。 中金公司认为短期市场仍可能反复，但＂稳增长＂政策更有针对性地发力可能也将逐渐带来基本面预期的改善，类似前段时间大幅下跌的阶段可能已经结束，市场短期可能仍处于磨底阶段。结合近期市场调整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，中期维度市场机会大于风险。当前关注三个方向：1）政策发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；2）2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3）制造成长板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，风险已有所释放，转机待海外＂通胀＂风险边际缓解。